Lido, le plus grand protocole de staking liquide sur Ethereum, a clôturé 2025 avec un chiffre d'affaires total de 40,5 millions de dollars, en baisse de 23 % par rapport aux 52,4 millions de dollars de l'année précédente, selon un rapport d'exécution publié par la Fondation Lido.
Le DAO examine actuellement un mécanisme automatisé de rachat de jetons LDO, avec un déploiement ciblé pour le Q2 2026, dans le cadre d'une initiative plus large visant à aligner la valeur du jeton de gouvernance sur la performance financière du protocole.
Une année difficile pour les revenus de staking
Dans le rapport, Lido noté que sa principale source de revenus, les frais de staking, est passée de 48,5 millions de dollars à 37,4 millions de dollars. En outre, il y a eu une baisse des récompenses de la couche d'exécution en raison de l'optimisation continue du réseau Ethereum, ainsi qu'une diminution des récompenses de la couche de consensus intégrée dans la courbe d'émission, les deux ayant pesé sur les revenus du protocole.
Dans le même temps, les récompenses de staking brutes sur l'ensemble du protocole ont diminué de 18 % en dollars, passant d'environ 1,03 milliard de dollars à 846,7 millions de dollars. Il y a également eu une baisse de la part de Lido sur le marché des ETH stakées, son volume passant de plus de 28 % de toutes les ETH stakées en 2024 à juste plus de 24 % en décembre 2025.
En termes d'ETH, la valeur totale verrouillée est passée de 9,63 millions d'ETH à 8,81 millions d'ETH, soit une baisse de 8,5 %. Le rapport attribue cette perte de part de marché à la rotation des capitaux vers le staking sur plateforme d'échange, au staking institutionnel à faible risque et aux plateformes de restaking liquide qui utilisent leurs propres jetons de protocole pour subventionner les rendements.
Cependant, l'environnement de staking d'Ethereum s'est depuis amélioré, amenant même le réseau à de nouveaux records d'activité en 2026.
Plans d'expansion et de rachat
Les données du marché provenant de CoinGecko indiquent que le LDO natif est échangé à 0,27 $ au 27 mars, en baisse de 7,3 % au cours des sept derniers jours. Le token a oscillé près de ses plus bas récents, avec une fourchette de 24 heures entre 0,275 $ et 0,290 $, et reste proche de son plus bas historique de 0,2714 $ enregistré le 8 mars 2026.
Dans le même temps, le protocole développe un plan potentiel de rachat de LDO qui fonctionnerait dans le cadre du cadre de tokenomique de soutien économique du réseau (NEST). Une fois en ligne, cette offre permettra aux utilisateurs d'acheter des LDO sur le marché ouvert à l'aide des rendements générés par le protocole et de placer les jetons dans une position de liquidité LDO/wstETH contrôlée par la plateforme.
Dans ce cadre, Lido a indiqué avoir déjà achevé le développement d’un module manuel permettant des échanges de jetons contrôlés par la gouvernance, avant une validation technique prévue pour un lancement au T2. L’entreprise a ajouté qu’un mécanisme de rachat ne s’active qu’en cas de surplus réel de trésorerie.
L'année dernière, l'entreprise a lancé Lido Earn, une plateforme destinée aux stakers à rendement élevé, qui détient désormais plus de 77 000 ETH en TVL. Cela est intervenu après que WisdomTree launched le premier ETP de staking liquide stETH en Europe. Le produit inclut également des intégrations avec BitGo, Hex Trust, Komainu et Crypto Finance AG, offrant aux clients davantage d'options de garde et de staking.
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