Le fabricant de wallet matériel reconnu Ledger a reporté son projet de cotation boursière sur le marché américain en raison de conditions de marché défavorables, ce qui pourrait affaiblir l'appétit des investisseurs pour les cotes de crypto-monnaies.
Le développement a été rapporté mercredi par CoinDesk, selon des sources familières avec la question.
Ledger, qui a vendu plus de sept millions d'appareils et sécurisé plus de 100 milliards de dollars d'actifs clients, envisageait un IPO aux États-Unis qui pourrait valoriser l'entreprise à plus de 4 milliards de dollars, a rapporté le Financial Times en janvier. Cela aurait doublé la valorisation de 1,5 milliard de dollars atteinte lors d'un tour de financement en 2023.
Selon les rapports, l'entreprise de matériel crypto basée à Paris avait entamé des discussions avec Goldman Sachs, Jefferies et Barclays concernant un éventuel IPO.
L'entreprise n'a jamais déposé de projet d'S-1 auprès de la SEC. Des sources ont indiqué que Ledger pourrait plutôt opter pour une levée de fonds privée.
Le PDG Pascal Gauthier a déclaré dans une interview que New York est devenue le centre mondial du capital crypto, affirmant que « l'argent est à New York aujourd'hui pour le crypto ».
Tout en attendant le dépôt de l'IPO, Ledger continue de développer ses opérations aux États-Unis, notamment en recrutant John Andrews en tant que directeur financier en mars et en ouvrant un bureau à New York pour son activité institutionnelle.
Conditions du marché à l'origine de la décision
Le bitcoin est tombé d'environ 100 000 $ à la fin de 2025 à environ 75 000 $ mi-avril 2026, soit une baisse de 25 %, tandis que l'ethereum oscillait autour de 2 340 $ en mai.
Le recul des prix s'est accompagné d'une activité marchande en baisse, les volumes de trading au comptant ayant chuté de 19 % uniquement entre février et mars. Parallèlement, les entrées de capital-risque dans la crypto ont fortement diminué, plongeant de 74 % de mars à avril.
Dans ce contexte de détérioration des conditions du marché, Kraken a également suspendu ses plans d’IPO de plusieurs milliards de dollars plus tôt cette année, malgré un dépôt confidentiel auprès de la SEC à la fin de 2025.
BitGo, l'entreprise de custody de cryptomonnaies, a réalisé son introduction en bourse en janvier 2026. BitGo a fixé le prix de son IPO à 18 $ par action, levé environ 213 M $, et a enregistré une hausse de plus de 20 % le jour de la cotation. En mai, les actions de BitGo étaient négociées à environ 11,78 $, soit environ 36 % en dessous du prix de l'IPO.
Où en est Ledger maintenant
Fondée en 2014, Ledger est devenue un fournisseur d'infrastructure à la fois pour la personne qui conserve quelques milliers de dollars en bitcoin et pour l'institution qui gère des milliards.
L'entreprise a enregistré un chiffre d'affaires record en 2025 face à la demande croissante des investisseurs en crypto axés sur la sécurité et a vendu plus de 7 millions d'appareils dans le monde. Fondée en 2014, elle a été évaluée à 1,5 milliard de dollars lors de son tour de financement de 2023, soutenu par des investisseurs tels que True Global Ventures et 10T Holdings.
Les projets de CPM coïncident avec une vague d'entreprises de cryptomonnaies qui entrent en bourse aux États-Unis, notamment la récente introduction en bourse de BitGo et les précédentes CPM de Circle, Gemini et Bullish suite au retour de Donald Trump à la présidence.