Laser Digital et Keyring Network ont annoncé un partenariat pour développer des produits de revenu fixe de qualité institutionnelle basés sur l'infrastructure de la finance décentralisée. Les premiers marchés seront lancés sur Euler Finance, avec des projets d'expansion vers d'autres protocoles au fil du temps.
Ce que le partenariat fait réellement
La répartition des tâches est simple. Keyring Network gère les aspects de conformité : la vérification des contreparties à l’aide de preuves à divulgation nulle de connaissance, la modélisation quantitative des risques et les cadres de liquidation. Laser Digital apporte la structuration de portefeuille et les normes de gouvernance conçues pour les investisseurs institutionnels.
Ensemble, les deux entreprises développent des marchés de prêt et d’emprunt autorisés où chaque participant a été vérifié, mais son identité reste privée grâce aux preuves ZK.
L'objectif est de proposer des produits qui ressemblent et se comportent comme des instruments de revenu fixe traditionnels, plutôt que des jetons spéculatifs.
Aucune des deux entreprises n'a révélé le capital engagé, les structures de frais ou une date de lancement spécifique. Les emprunteurs et prêteurs désignés sont également absents de l'annonce.
Pourquoi Euler Finance
Keyring Network a déjà collaboré avec Euler sur ce que le protocole appelle des « marchés zkVerified », des pools de prêt où les participants prouvent leurs certificats de conformité sans révéler leurs données personnelles sous-jacentes. Cette intégration précédente signifie que les fondations techniques sont déjà en place.
Euler Finance fonctionne comme un protocole de prêt modulaire sur Ethereum, permettant des paramètres de risque personnalisables pour chaque caisse. Laser Digital définira les paramètres de risque pour ces marchés, agissant ainsi comme assureur en décidant qui peut emprunter, quelle quantité de collatéral est requise et quand les liquidations sont déclenchées.
En 2024, Laser Digital et Keyring Network ont mené à bien une preuve de concept pour des transferts conformes de USDC, en testant si les transactions de stablecoins réglementés pouvaient circuler via l'infrastructure DeFi. Cette expérience antérieure semble avoir généré suffisamment de confiance pour passer au développement complet du produit.
Le cadre plus large du DeFi institutionnel
L'approche à preuve à connaissance nulle de Keyring permet aux participants de démontrer qu'ils répondent aux exigences réglementaires sans exposer de données sensibles au protocole lui-même.
Plutôt que de tokeniser des obligations existantes, le partenariat construit des marchés de prêt natifs sur chaîne qui reproduisent depuis zéro l’économie des revenus fixes. Les trésoreries tokenisées sont essentiellement des enveloppes autour de titres existants. Ce que Laser Digital et Keyring proposent est plus proche de la construction d’un nouveau marché obligataire qui fonctionne simplement sur des contrats intelligents, avec une gestion des risques de niveau institutionnel intégrée au niveau du protocole.
Le plan d'expansion en phases suggère qu'Euler ne sera pas le seul bénéficiaire. D'autres protocoles et stratégies sont prévus dans la feuille de route, ce qui signifie que l'infrastructure de conformité construite par Keyring pourrait devenir une couche portable intégrable à plusieurs plateformes DeFi.