Message de BlockBeats, le 3 août : après le fort ajustement de juillet, certaines institutions étrangères estiment que le mouvement de vente déclenché par les transactions à effet de levier pourrait bientôt se terminer, et commencent à couvrir leurs positions courtes et à réallouer leurs investissements dans les actions sud-coréennes de semi-conducteurs.
Vendredi dernier, le marché boursier coréen a fortement rebondi, les investisseurs étrangers mettant fin à leur tendance de vente nette continue depuis le début de l'année, avec un achat quotidien de près de 7,2 billions de wons coréens (environ 5 milliards de dollars américains) en actions coréennes, établissant un record historique d'achat net quotidien. Parallèlement, les investisseurs particuliers coréens ont subi de lourdes pertes, le marché ayant chuté d'environ 40 % par rapport à son sommet de juin.
Selon les données de JPMorgan, les actifs des ETF leviers sur Samsung Electronics et SK Hynitis sont passés d'environ 50 milliards de dollars fin juin à environ 17 milliards de dollars la semaine dernière. Les analystes estiment que le délestage des ETF leviers et la réduction de l'effet de levier des hedge funds sont essentiellement terminés ; la forte baisse précédente sur le marché coréen était principalement due à un dégagement de liquidités, et non à une détérioration des fondamentaux des entreprises.
Steve Lawrence, chef des investissements de Balfour Capital Group, a déclaré que ce correctif relève d'un « événement de levier » et non d'un problème de rentabilité. Il estime que Samsung Electronics et SK Hynix continuent de bénéficier de la reprise du cycle des puces de stockage et de la croissance des investissements dans les infrastructures d'intelligence artificielle, et que la baisse actuelle des cours offre une opportunité sous-évaluée.
L'équipe d'analyse de JPMorgan indique que le désendettement des fonds spéculatifs coréens a atteint environ 90 %, retrouvant un niveau plus sain. Les données montrent que la position courte moyenne sur le marché coréen est passée du pic récent d'environ 5,3 % à 4,3 %.
Cependant, les risques de marché ne sont pas entièrement éliminés. L'indice coréen KOSPI a enregistré une hausse record de 17,9 % vendredi dernier, mais a reculé de près de 5 % lundi, révélant une volatilité toujours intense. Le gouvernement coréen a précédemment été critiqué pour avoir introduit des ETF à levier sur actions individuelles, entraînant d'importants pertes pour les investisseurs particuliers, et a commencé à limiter les produits à haut levier.