Kalshi dépose une demande d'approbation de la CFTC pour des futures perpétuels WTI 24/5

Kalshi, la plateforme de marché de prévision, chercherait à s'étendre aux dérivés énergétiques avec un contrat de futures perpétuels sur le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) qui n'expirerait jamais — ce qui pourrait en faire le premier produit « perps » lié au pétrole à être négocié sur un lieu réglementé aux États-Unis.

Selon une personne informée du dossier citée par Bloomberg, Kalshi pourrait déposer le produit auprès de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dès la semaine prochaine. Reuters rapporte que le contrat serait négocié 24 heures sur 24, cinq jours par semaine. Cointelegraph a contacté Kalshi pour obtenir un commentaire.

• Kalshi aurait l'intention de déposer un contrat de futures perpétuel sur le pétrole brut WTI auprès de la CFTC, qui n'aurait pas de date d'expiration.
• Si approuvé, ce serait le premier produit de futures perpétuels lié au pétrole à être négocié sur une plateforme d'échange américaine réglementée.
• La proposition soutiendrait un trading quasi continu (24/5), reflétant le débat réglementaire en cours sur une structure de marché 24/7.
• L'extension des dérivés de Kalshi intervient au milieu de litiges juridiques distincts concernant la manière dont les règles fédérales sur les marchandises interagissent avec l'application des lois sur le jeu d'argent au niveau des États.

Les futures perpétuels—souvent abrégés en « perps »—sont des dérivés qui n'ont pas de date d'expiration. En pratique, cette structure permet aux traders de maintenir leurs positions indéfiniment, sans avoir à renouveler leur exposition en passant à de nouveaux contrats à mesure que l'échéance approche.

Si le WTI perpétuel de Kalshi est approuvé, les traders obtiendront un lieu réglementé pour une exposition à long terme aux mouvements de prix liés au pétrole brut, sans les frictions opérationnelles des roulements fréquents de contrats. L'horario signalé de 24 heures sur 24, cinq jours par semaine réduirait également les temps d'arrêt par rapport aux heures traditionnelles du marché des futures, que les investisseurs citent souvent comme un inconvénient majeur pour les stratégies dépendant d'une surveillance continue.

Le rapport intervient au milieu d'une révision réglementaire en cours. En juin, la CFTC a sollicité des commentaires du public sur l'extension des contrats futures standards à un trading 24/7 et sur l'autorisation de contrats perpétuels liés à des produits énergétiques physiquement livrables ou stockables, notamment le pétrole brut.

Ces efforts ont déjà généré des tensions. En juillet, la CFTC a suspendu la liste autodéclarée d'un contrat du groupe CME destiné à introduire un trading de futures de pétrole brut 24/7. Le régulateur a indiqué qu'il examinait si le produit était conforme à la légération fédérale sur les marchandises.

Le dépôt signalé de Kalshi poserait une nouvelle mise sur le même programme plus large : comment structurer des marchés de dérivés en fonctionnement continu dans le cadre des réglementations existantes sur les matières premières. Si la CFTC approuve un format perpétuel pour une matière première stockable et physiquement liée, comme le pétrole brut, cela pourrait élargir efficacement l’ensemble des instruments disponibles pour les traders américains tout en testant la volonté du régulateur de considérer les Perp comme compatibles avec les cadres juridiques actuels.

L'intérêt pour les dérivés perpétuels ne se limite pas à l'énergie. Une couverture antérieure a noté que Ondo Finance a soumis des lettres de commentaires à la SEC et à la CFTC le 24 août, exhortant les régulateurs à ramener les futures perpétuels liés aux actions « sur le territoire ». Dans ces lettres, Ondo a soutenu que les contrats perpétuels liés à des actions individuelles pourraient fonctionner dans le cadre existant des futures sur titres sans nécessiter de nouvelles règles entièrement nouvelles.

Bien que la proposition de Kalshi concerne spécifiquement le pétrole brut WTI plutôt que les actions, ce parallèle souligne un thème courant dans l'industrie : les opérateurs de marché poussent pour des voies plus claires afin de lister des dérivés perpétuels sur des marchés réglementés, plutôt que de les laisser aux arrangements hors frontières ou à des plateformes fragmentées.

L'expansion de Kalshi dans les Perp liés au pétrole entre également en conflit avec un autre différend en cours concernant la juridiction et l'application des lois. L'activité de marché de prévisions de l'entreprise fait face à des questions sur la question de savoir si la loi fédérale sur les matières premières prime sur l'application des lois sur le jeu au niveau des États concernant les contrats d'événements négociés sur des plateformes d'échange réglementées par la CFTC.

Mardi, un tribunal de l'État du Michigan a émis une ordonnance provisoire interdisant à Kalshi de proposer des contrats liés à des événements sportifs dans l'État et lui a ordonné de maintenir un géofencing bloquant les résidents du Michigan. Le litige juridique se poursuit également au niveau fédéral.

Mercredi, le New Jersey a demandé à la Cour suprême des États-Unis de résoudre le différend de juridiction après que les cours d'appel fédérales aient rendu des décisions contradictoires dans des affaires impliquant le New Jersey et le Nevada, a rapporté Reuters.

Prises ensemble, les déclarations décrites par Bloomberg et Reuters mettent en lumière deux voies du défi actuel de Kalshi : d’abord, convaincre les régulateurs que de nouvelles structures de dérivés — comme les contrats perpétuels liés au pétrole et le trading 24/5 — s’inscrivent dans le cadre de la loi sur les matières premières ; et ensuite, naviguer dans l’application des restrictions sur les jeux d’argent des États lorsque les contrats sont proposés sur des plateformes réglementées par la CFTC.

Si Kalshi soumet la proposition de Perp WTI dès la semaine prochaine, la question clé sera de savoir comment la CFTC évaluera la conformité pour (1) une structure perpétuelle sans date d'expiration liée à un produit énergétique stockable et (2) l'approche des heures de marché pour un trading quasi-continu. Les traders et les développeurs doivent suivre attentivement la réponse du régulateur, car une approbation pourrait établir un précédent important pour d'autres Perp liés à l'énergie — tandis que le résultat du litige de Kalshi sur sa juridiction pourrait déterminer dans quelle mesure son modèle plus large de marché de prédictions peut s'étendre aux États-Unis.

Cet article a été initialement publié sous le titre Kalshi Moves to File CFTC Approval for 24/5 WTI Perpetual Futures sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.