Le Japan Exchange Group (JPX) envisage d'interdire les entreprises qui détiennent plus de 50 % de leurs actifs en crypto, ravivant les craintes pour Metaplanet et autres trésoreries d'actifs numériques (DAT).
Selon le diffuseur local Nikkei, les lignes directrices proposées bloqueraient de nouvelles trésoreries crypto appartenant à cette catégorie. De plus, celles déjà listées sur l'indice boursier de Tokyo de la JPX (TOPIX) seraient supprimées si la proposition est adoptée.
On signale que la JPX a sollicité des retours des parties prenantes à ce sujet. Cette mesure pourrait compliquer la cotation prévue de Metaplanet sur le TOPIX après la révision d'octobre 2026.
En octobre 2025, Metaplanet a été reclassé de petite capitalisation à moyenne capitalisation, ce qui a entraîné sa liste sur l'indice FTSE Japan et sur l'indice FTSE All-World. Ce reclassement a offert une exposition institutionnelle accrue pour les actions de Metaplanet (3350).
Néanmoins, l'exclusion de la JPX pourrait déclencher des sorties passives des indices et des investisseurs nationaux qui utilisent le TOPIX comme référence pour Metaplanet.
Préoccupations concernant Metaplanet et d'autres trésoreries cryptos
Mais la répression n’a pas commencé cette année.
En novembre dernier, JPX a déclaré à Bloomberg qu'elle envisageait de nouvelles lignes directrices pour protéger les investisseurs face à une volatilité extrême du marché. À cette époque, les actions de Metaplanet avaient chuté de 75 % après avoir bondi de plus de 400 % plus tôt en 2025. Un porte-parole de JPX a déclaré :
Nous surveillons les entreprises qui soulèvent des préoccupations du point de vue du risque et de la gouvernance, dans le but de protéger les actionnaires et les investisseurs.
Pour la JPX, la volatilité liée aux cryptomonnaies nuisait aux investisseurs en actions et devait être maîtrisée. Elle a proposé des règles plus strictes pour les fusions et des audits afin de réduire ces fluctuations de prix. La proposition d'exclusion renforce la position stricte de la JPX à l'égard de ce segment.
Le cours de l'action de Metaplanet sera-t-il affecté ?
Pour avoir une perspective, l'indice MSCI a soumis des propositions similaires, ce qui a déclenché la vente de MSTR à la fin de 2025 et au début de 2026. Les analystes craignaient que son retrait n'entraîne des sorties passives d'environ 3 à 9 milliards de dollars si d'autres indices suivaient le même chemin.
Au moment où MSCI a abandonné les projets début janvier, MSTR avait chuté de 60 %, passant de 365 $ à 147 $. Les observateurs du marché s'attendaient à ce que Metaplanet fasse pression contre la règle proposée, tout comme Strategy l'avait fait contre le projet d'indice MSCI.
Il n’est pas clair si Metaplanet, la troisième plus grande trésorerie BTC au monde,troisième plus grande trésorerie BTC au monde pourra convaincre la JPX de relâcher ses règles strictes. L’action de l’entreprise, cotée à la Bourse de Tokyo (3350), a clôturé la séance du 3 avril à 1,87 $, soit une baisse de 86 % par rapport aux sommets de 2025 à 13,3 $.
Résumé final
- Japon Exchange Group souhaite interdire aux entreprises publiques ayant une forte exposition au crypto-monnaie d'être incluses dans l'indice des prix des actions de Tokyo (TOPIX)
- Le plan pourrait bloquer la liste prévue de Metaplanet en octobre 2026 sur l'indice et déclencher davantage de ventes.