Le PDG de JPMorgan Chase & Co., Jamie Dimon, a déclaré que les prêts concurrentiels et la confiance accrue sur les marchés aujourd'hui ressemblent aux schémas observés avant la crise financière de 2008, appelant à la vigilance même si les banques opèrent sous des règles plus strictes.
Dimon avertit que le prêt concurrentiel pourrait avoir des effets contraires
Speaking lors de la journée annuelle des investisseurs de la banque à New York le 23 février 2026, Dimon s'est appuyé sur son expérience pour guider JPMorgan à travers la dernière crise, lorsqu'elle a acquis des entreprises en faillite, notamment Bear Stearns et Washington Mutual. Lors d'un échange en Q&R vaste, il a décrit une concurrence accrue dans tout le secteur financier et a averti que les profits faciles peuvent inciter les prêteurs à adopter des comportements risqués.
Dimon a souligné ce qu'il a appelé un cycle familier. Entre 2005 et 2007, a-t-il dit, « la marée montante soulevait tous les bateaux » et « tout le monde gagnait beaucoup d'argent ». Il a suggéré que cette période de prospérité avait atténué la conscience des risques et encouragé l'effet de levier, qui s'est ensuite révélé coûteux.
Il observe désormais des signes d'une confiance comparable dans les prix élevés des actifs et les volumes d'opérations. Certains concurrents, a-t-il dit, font des « choses stupides » pour augmenter leur revenu net d'intérêt, notamment en accordant du crédit dans des conditions plus souples. Cette dynamique, bien qu'elle ne soit pas centrée sur les prêts subprimes, comporte ses propres vulnérabilités.
Contrairement aux excès liés au logement en 2008, les risques actuels pourraient émerger de différents secteurs. Dimon a souligné les perturbations potentielles liées à l'IA, en particulier dans les secteurs du logiciel et de la technologie, comme des catalyseurs pouvant perturber les marchés du crédit de manière inattendue.
Il a mis en garde contre la qualité du crédit depuis plusieurs mois, citant les faillites de 2025 de l'entreprise de prêt automobile Tricolor Holdings et du fournisseur de pièces automobiles First Brands Group comme de premiers « cafards » pouvant signaler des tensions plus profondes. Il a déclaré que le cycle du crédit dans son ensemble finira par « se détériorer à nouveau », bien qu'il ait reconnu l'incertitude concernant le moment et la gravité.
Les commentaires de Dimon interviennent au milieu d'un débat en cours sur la question de savoir si le système actuel est plus solide qu'avant la crise financière mondiale. Les réformes post-2008 ont renforcé les exigences en matière de capital et la surveillance des grandes banques, créant des coussins qui n'existaient pas il y a deux décennies. Dans le même temps, les marchés de crédit privé et les prêteurs non bancaires se sont développés, soulevant de nouvelles questions sur l'endroit où réside finalement le risque.
Les observateurs du marché restent divisés. Certains analystes estiment qu'une réglementation plus stricte et une meilleure gestion des risques réduisent les chances d'une défaillance systémique. D'autres soutiennent que la liquidité abondante, l'enthousiasme pour l'intelligence artificielle (IA) et la concurrence intense pourraient encore gonfler des poches d'excès.
Pour JPMorgan, Dimon a présenté la prudence comme une stratégie plutôt qu'un retrait. Il a constamment positionné la banque comme rigoureuse en matière de souscription tout en investissant massivement dans la technologie, la décrivant comme un « gagnant » de l'IA dans la plupart des domaines. Son message aux investisseurs était clair : la prospérité peut engendrer la complaisance, et l'histoire a tendance à se répéter lorsque la confiance précède la prudence.
FAQ 🔎
- Pourquoi Jamie Dimon a-t-il comparé les marchés actuels à 2008 ?
Il a cité le prêt concurrentiel, les bénéfices solides et la surconfiance des investisseurs comme des schémas similaires à la période précédant la crise. - Quels risques Dimon a-t-il soulignés en 2026 ?
Il a mentionné des normes de crédit plus souples et des perturbations potentielles liées à l'IA dans des secteurs comme le logiciel. - Dimon prédit-il une autre crise financière ?
Non, il a averti de parallèles et d’un probable ralentissement du crédit, mais a déclaré que le moment et la gravité restent incertains. - Comment le système d'aujourd'hui diffère-t-il de 2008 ?
Les banques opèrent selon des normes de capital et de réglementation plus strictes, bien que le crédit privé et le prêt non bancaire aient progressé.