Les entrées dans les fonds négociés en bourse (FNB) de Hyperliquid (HYPE) ont largement cessé après avoir fortement augmenté en mai et juin, reflétant une inquiétude croissante concernant la compétitivité du protocole, selon la banque de Wall Street JPMorgan (JPM).
La banque a déclaré que les ETF Hyperliquid ont conduit les fonds crypto autres que le bitcoin en termes d'entrées nettes par rapport aux actifs sous gestion en mai et juin, bien que cette dynamique s'est estompée en juillet et début août.
« Nous observons des défis importants pour la part de marché des plateformes décentralisées telles qu'Hyperliquid », ont déclaré les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou dans un rapport du jeudi.
Hyperliquid a été l'une des plus grandes histoires de percée du crypto cette année, avec son token HYPE qui a fortement augmenté alors que les traders se sont précipités vers la plateforme d'échange de futures perpétuels décentralisée du protocole.
La croissance rapide a fait de Hyperliquid l'un des plus grands écosystèmes crypto en dehors du bitcoin et de l'ether, attirant des capitaux institutionnels, des acheteurs de trésoreries corporatives et des émetteurs d'ETF.
Selon les analystes de JPMorgan, le ralentissement de la demande intervient alors que les plateformes de dérivés décentralisés font face à une concurrence croissante de la part des échanges centralisés réglementés.
Le rapport a indiqué que le déploiement de produits de futures perpétuels crypto réglementés aux États-Unis pourrait déplacer les activités de trading loin des plateformes décentralisées à l'étranger telles que Hyperliquid, qui restent exposées aux préoccupations liées à la licence, à la conformité et à la protection des investisseurs.
Les analystes ont également souligné une concurrence accrue sur les marchés de prévision, un domaine dans lequel Hyperliquid s'étend afin de diversifier ses activités au-delà du trading de futures perpétuels, où les frais de transaction sous-tendent une grande partie de la valeur du jeton.
La banque a averti que, bien que Hyperliquid ait été l'une des meilleures performances du secteur crypto cette année, devenant le quatrième actif le plus détenu dans les trésoreries corporatives crypto, derrière le bitcoin BTC$64,423.26, l'éther ETH$1,901.53 et Solana (SOL), il reste incertain qu'il puisse continuer à gagner des parts de marché face à des concurrents plus importants tels que Solana et XRP.
Le bitcoin et l'éther continuent de dominer le marché des fonds négociés en bourse liés aux cryptomonnaies, avec respectivement environ 77 milliards de dollars et 10 milliards de dollars d'actifs sous gestion, tandis que les ETF liés à d'autres cryptomonnaies, notamment Solana, XRP et Hyperliquid, représentent collectivement seulement 2 à 3 milliards de dollars, ajoute le rapport.
HYPE était en baisse de plus de 3 % au cours des dernières 24 heures, à environ 55,30 $
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