Points clés :
- JPMorgan affirme que le sentiment crypto pourrait se redresser avec le passage de la loi CLARITY d'ici la mi-année.
- Les rendements des stablecoins et les récompenses basées sur l'utilisation restent le point bloquant dans les négociations.
- Morgan Stanley prévoit d'offrir un service de garde natif pour le BTC dans un contexte de reprise prévue du marché crypto.
JPMorgan a déclaré que le marché des actifs numériques pourrait retrouver un dynamisme haussier si les législateurs américains adoptent la loi CLARITY d'ici la mi-année. La banque considère la clarté réglementaire comme un catalyseur clé pour un retour aux niveaux précédents des actifs numériques.
La banque a soutenu qu'une structure de marché plus claire pourrait offrir un deuxième semestre plus solide pour les actifs numériques. Toutefois, les négociations restent tendues, car les rendements et la conception des récompenses des stablecoins continuent de diviser les parties prenantes clés.
JPMorgan prévoit un deuxième semestre plus fort si la loi CLARITY est adoptée par le Congrès
Selon Bloomberg, JPMorgan prévoit que la loi CLARITY pourrait apporter un soutien significatif au marché si les législateurs l'adoptent d'ici mi-année.
La banque a déclaré que le sentiment pourrait s'améliorer au second semestre, même après une période difficile pour l'appétit au risque. Elle a également présenté ce projet de loi comme un catalyseur pour attirer davantage d'institutions sur les marchés cryptos.
JPMorgan a déclaré que la législation transformerait la structure du marché en apportant une clarté réglementaire et en mettant fin à la « régulation par l'application ».
Il a également été indiqué que ce projet de loi pourrait promouvoir la tokenisation et faciliter une participation institutionnelle plus importante. Ces changements pourraient approfondir la liquidité et réduire les frictions pour les entreprises opérant dans un cadre plus clair.
Cette perspective est en ligne avec les commentaires des principaux dirigeants du secteur. Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a déclaré que les négociations ont progressé et a mentionné avril comme une échéance possible. Le PDG de Ripple, Brad Garlinghouse, a également exprimé une opinion similaire sur le calendrier.
Les règles de rendement et de récompense des stablecoins restent clés
La loi CLARITY a été adoptée à la Chambre, mais elle avance plus lentement au Sénat. Ce ralentissement reflète des désaccords sur la manière dont le marché devrait être réglementé et quelles activités devraient être autorisées. En conséquence, le projet de loi est toujours en négociation active et n'est en aucun cas proche d'une adoption définitive.
Un problème majeur non résolu porte sur la question de savoir si les plateformes de trading de crypto-monnaies devraient être autorisées à récompenser les utilisateurs pour la détention de stablecoins. Les banques ont insisté sur le fait que les récompenses de type intérêt sur les détentions de stablecoins pourraient attirer les dépôts loin des institutions traditionnelles. Cette préoccupation a accru les enjeux et a maintenu le débat politiquement sensible.
Coinbase et d'autres entreprises de cryptomonnaie, ainsi que les responsables financiers, ont rencontré la Maison-Blanche pour tenter de trouver un terrain d'entente. Toutefois, des sources des deux camps ont indiqué qu'une récente proposition de la Maison-Blanche n'a pas abouti à un compromis. Des rapports suggèrent également que les rendements provenant des détentions inactives de stablecoins « ne seront peut-être plus l'objectif principal », mais les incitations basées sur l'utilisation continuent de diviser les négociateurs.
Où en est la loi CLARITY alors que les probabilités évoluent
Au moment de la rédaction, les négociations sur le rendement restent non résolues malgré les progrès signalés. Les sénateurs démocrates américains ont également tenu des discussions en attendant une résolution entre les parties prenantes du secteur. Ce même groupe a retenu son soutien jusqu'à ce que les principaux détails soient clarifiés.
Les cotes de Polymarket sur le passage de la loi CLARITY cette année ont reboundé après une baisse plus tôt cette année. La probabilité avait précédemment diminué d'environ 90 % à environ 44 %, puis a à nouveau augmenté.
La reprise des cotes indique que les traders voient la dynamique revenir en faveur des perspectives du projet de loi. Toutefois, la voie à suivre dépend de la capacité des législateurs à trouver un moyen de résoudre la question des règles de récompense sans susciter une opposition plus large du secteur bancaire.
Morgan Stanley cible la garde et le négoce natifs de bitcoin
Dans d'autres nouvelles du monde de la crypto, Morgan Stanley souhaite que ses clients puissent conserver et négocier du bitcoin sur sa plateforme, selon Amy Oldenburg, responsable de la stratégie des actifs numériques. Oldenburg a déclaré que la banque envisage également des services de rendement et de prêt en bitcoin. Elle a précisé que ces services font partie de la feuille de route, et que la banque en est encore au début du parcours.
Oldenburg a également déclaré que Morgan Stanley prévoit de développer des capacités internes avant de lancer ses offres de bitcoin. Elle a expliqué que l'entreprise ne peut principalement pas louer la technologie, car les clients attendent une expérience fiable et « sans échec » associée à la marque.
Lorsqu'on lui a demandé concernant les actifs cryptographiques des clients en dehors de la banque, elle a déclaré que le chiffre est « considérable », bien qu'elle ne s'attende pas à ce que tous les clients transfèrent du BTC sous la garde de la banque. Elle a également déclaré que l'auto-garde restera toujours une partie naturelle du marché du bitcoin.
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