JPMorgan maintient son allocation en actions « Tech + cycliques » et recommande d'ajouter le secteur de la santé pour réduire les risques

Selon Mars Finance, le 4 août, le dernier rapport de JPMorgan indique que, concernant l'allocation en actions, la combinaison « technologie + cycle » reste privilégiée, tout en recommandant d'ajouter le secteur de la santé comme troisième axe d'investissement afin de réduire la corrélation globale du portefeuille avec les facteurs macroéconomiques. Le rapport souligne que le secteur technologique offre actuellement des opportunités de reprise après une survente. Le cours boursier anticipé des « Sept Géants » américains (hors entreprises de semi-conducteurs) est inférieur de deux écarts-types à la moyenne observée depuis 2018, ce qui suggère un potentiel de hausse d'environ 56 % en cas de retour à la moyenne historique. JPMorgan estime que les inquiétudes du marché concernant le rendement des investissements dans l'IA sont exagérées : les commandes en retard des entreprises de cloud computing à très grande échelle ont augmenté d'environ 150 %, dépassant la croissance des dépenses en capital d'environ 80 %. L'institution anticipe une réversion à la moyenne pour les actifs liés à l'IA, en particulier dans les titres asiatiques tels que la Corée du Sud. Concernant le secteur cyclique, JPMorgan recommande de passer des actions financières et de consommation aux actions industrielles, estimant que les entreprises industrielles bénéficieront de l'amélioration de l'économie mondiale, de la reprise des bénéfices et d'une réévaluation des valorisations liée au thème de l'IA. En outre, le rapport recommande d'allocations dans le secteur de la santé comme actif défensif, en raison de sa faible corrélation avec les cycles macroéconomiques, ce qui contribue à réduire la volatilité du portefeuille. En ce qui concerne les marchés émergents, JPMorgan adopte une position tactique favorable sur les actions chinoises cotées à Hong Kong, estimant que ces dernières pourraient bénéficier des tendances en matière d'infrastructure et de commercialisation de l'IA, bien qu'elles affichent une performance inférieure à celles de la Corée du Sud, de Taïwan et des actions A. Il est également recommandé aux investisseurs de réaliser partiellement des bénéfices sur certains titres de la chaîne d'approvisionnement de l'IA dont les hausses ont été excessives et les positions surchargées. Le rapport recommande en outre d'observer les raffineries asiatiques, estimant que l'incertitude géopolitique pousse les marges des raffineries asiatiques à des niveaux historiquement élevés.