JPMorgan : Les revenus de Google Cloud bondissent de 82 % grâce aux retours sur les dépenses en IA

Selon les recherches de Chaoxiang, le bilan du deuxième trimestre de Google confirme une accélération de la monétisation de l'IA. Les revenus du secteur cloud ont augmenté de 82 % en glissement annuel pour atteindre 24,77 milliards de dollars, avec une accélération continue ; les TPU ont généré pour la première fois plus de 1 milliard de dollars de revenus séparément, et le carnet de commandes a augmenté de 520 milliards de dollars par rapport au trimestre précédent, atteignant 514 milliards de dollars, ce qui indique que la demande en puissance de calcul IA est loin d'être saturée. Les revenus du secteur de la recherche ont augmenté de 17 % en glissement annuel, et le nombre d'utilisateurs actifs mensuels des modèles IA a dépassé 1 milliard. Les dépenses en capital pour 2026 ont été révisées à 195 à 205 milliards de dollars ; JPMorgan estime que cela reflète un déséquilibre entre l'offre et la demande en puissance de calcul, et non une pression sur les coûts, avec une croissance prévue en 2027. Le rating « surpondéré » est maintenu, avec un objectif de prix à 420 dollars, soit une hausse potentielle d'environ 34 % par rapport au prix actuel. La pression sur les marges provient de facteurs transitoires tels que le pontage avec des capacités tierces et la vente de matériel TPU, et non d'une dégradation structurelle. JPMorgan estime que les investissements dans l'IA commencent à produire des rendements et recommande d'acheter aux niveaux bas.