Les plus grandes noms de la banque américaine s’unissent pour créer quelque chose qui ressemble beaucoup à ce que le crypto fait depuis des années, sauf avec des costumes et des départements de conformité. JPMorgan Chase, Citigroup, Bank of America et Wells Fargo collaborent sur un réseau partagé de dépôts tokenisés, avec une sortie prévue au premier semestre 2027.
Le projet, appelé informellement « la passerelle » ou « la chaîne » selon les personnes interrogées, transformerait les dépôts bancaires traditionnels en jetons numériques sur une blockchain. The Clearing House, qui gère déjà une grande partie des paiements interbancaires aux États-Unis, sera chargé de superviser l'opération.
Ce que les banques construisent réellement
Le réseau est conçu pour permettre des règlements instantanés 24 heures sur 24. Au lieu d'attendre des heures ou des jours pour que les grands paiements soient réglés entre les institutions, les dépôts tokenisés seraient transférés en temps réel sur un registre partagé.
Les fonctionnalités prévues incluent la gestion programmable du trésor, le contrôle en temps réel de la liquidité et une fonctionnalité améliorée de transfert transfrontalier.
Le PDG de la Clearing House, David Watson, l'a qualifié de « grande avancée pour les banques ».
La collaboration est encore à ses débuts. Aucun fournisseur de blockchain n'a encore été sélectionné, et les spécifications techniques sont toujours en cours de développement.
Pourquoi maintenant : la menace des stablecoins est réelle
Les stablecoins ont progressivement envahi le territoire que les banques monopolisent depuis des décennies. L’USDC de Circle, l’USDT de Tether et une liste croissante de concurrents offrent un transfert d’argent instantané et programmable, sans les frictions des systèmes bancaires traditionnels. Alors que les éventuels changements réglementaires à Washington tendent à favoriser les entreprises de crypto, cette menace est devenue impossible à ignorer.
Le réseau de dépôts tokenisés est, au fond, une stratégie défensive. En offrant la vitesse et la programmabilité des stablecoins tout en gardant les fonds à l’intérieur du périmètre bancaire réglementé, ces banques disent essentiellement : vous n’avez pas besoin de quitter le système pour obtenir ce que la crypto promet.
L'initiative s'appuie également sur les travaux existants de tokenisation menés par les banques participantes. JPMorgan a peut-être été le plus agressif sur ce plan, ayant précédemment développé JPM Coin pour des transferts internes. Ce nouveau réseau étendrait ce concept à plusieurs institutions, créant une interopérabilité que les jetons individuels des banques ne peuvent pas atteindre seuls.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Si les banques peuvent offrir le même règlement instantané et la même programmabilité que les stablecoins, mais avec la sécurité supplémentaire de l'assurance dépôts et une clarté réglementaire, la proposition de valeur pour détenir des stablecoins comme mécanisme de règlement s'affaiblit. Les émetteurs de stablecoins comme Circle et Tether devraient prêter une attention étroite à l'évolution de cette dynamique concurrentielle.
La sélection du fournisseur, encore en attente, pourrait être un catalyseur majeur pour le protocole qui remportera le contrat.
Un lancement au premier semestre 2027 signifie que ce réseau arriverait dans un environnement réglementaire qui pourrait être très différent de celui d'aujourd'hui. Selon la manière dont la législation sur les stablecoins et la réglementation plus large des crypto-actifs se dérouleront à Washington, le paysage concurrentiel entre les dépôts tokenisés et les stablecoins pourrait considérablement évoluer avant le premier règlement de transaction.