Selon Mars Finance, le 6 août, selon CNBC, le PDG de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, a averti que les niveaux d'effet de levier sur les marchés financiers restent élevés, avec une dette de marge atteignant un niveau historique maximal, et que certaines dettes ne sont pas directement classées comme dettes de marge, mais cachées au sein des courtiers principaux, des hedge funds, des ETF et des stratégies d'arbitrage sur les obligations du Trésor américain. Dimon a déclaré qu'un effet de levier élevé augmente la probabilité qu'un investisseur ou un fonds unique perturbe rapidement le marché et déclenche une volatilité plus large. Récemment, le hedge fund spécialisé dans l'IA Situational Awareness a été confronté à des appels de marge après avoir perdu sur des paris à effet de levier sur des actions technologiques, et a été contraint de liquider la majeure partie de son portefeuille d'actions cotées. Toutefois, Dimon n'a pas qualifié les niveaux actuels d'effet de levier de menace systémique. Il a affirmé que le marché dans son ensemble reste capable d'absorber les échecs d'institutions individuelles, et a souligné que l'environnement actuel diffère de la crise financière de 2008, où le véritable choc provenait des pertes massives imminentes sur le marché hypothécaire, et non uniquement de l'effet de levier lui-même. Dimon a également indiqué que lorsqu'une volatilité accrue se produit, les centres de compensation et les banques exigent généralement davantage de garanties. Parallèlement, les déficits gouvernementaux, les investissements dans les infrastructures et le réarmement mondial pourraient à nouveau exercer une pression inflationniste et soutenir des taux d'intérêt à long terme plus élevés.
Le PDG de JPMorgan met en garde contre un fort effet de levier sur les marchés, mais pas une menace systémique
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Résumé
Le 6 août, le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a averti que le trading à effet de levier reste élevé, avec une dette de marge atteignant des niveaux records. Une partie de cette dette est cachée chez des courtiers principaux, des fonds spéculatifs, des ETF et des stratégies d’obligations du Trésor américain. Il a déclaré qu’un effet de levier élevé augmente le risque de perturbations du marché causées par des investisseurs individuels ou des fonds. Récemment, un pari à effet de levier sur des actions technologiques de Situational Awareness a échoué, déclenchant des appels de marge et une liquidation du portefeuille. Dimon a affirmé que les tendances actuelles du marché ne constituent pas une menace systémique, notant que le marché peut absorber les défaillances individuelles. Il a contrasté l’environnement actuel avec 2008, où ce sont les pertes sur les prêts hypothécaires — et non l’effet de levier — qui ont provoqué la crise. La hausse de la volatilité augmente également les exigences en matière de garanties des centres de compensation et des banques. Les déficits gouvernementaux et le réarmement mondial pourraient pousser l’inflation et les taux à long terme à la hausse.
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