JPMorgan : Les attentes des acheteurs pour 9 actions de semi-conducteurs dépassent les prévisions

Selon les recherches de TideX, une enquête menée par JPMorgan le 3 août auprès d'acheteurs a révélé que la majorité des acheteurs s'attendaient à des résultats supérieurs aux prévisions des entreprises parmi neuf sociétés de semi-conducteurs et d'équipements. Pour ON Semiconductor (ON), la moyenne des prévisions des acheteurs pour le deuxième trimestre s'élevait à 1,61 milliard de dollars de chiffre d'affaires (prévision : 1,59 milliard), une marge brute de 39,5 % (prévision : 39,0 %) et un bénéfice par action de 0,75 dollar (prévision : 0,71 dollar). La moyenne des prévisions pour le bénéfice par action en exercice fiscal 2027 s'élève à 3,57 dollars (prévision : 3,11 dollars). Environ 60 % des répondants anticipent une légère hausse de l'objectif de revenus liés à l'IA pour 2026 (actuellement d'environ 500 millions de dollars). Après un recul d'environ 25 % du cours, ON est passé d'une position nettement vendeuse à une légère position nette vendeuse, avec une volatilité implicite des résultats de 7,5 %. Pour huit autres entreprises — AMAT, AMD, ANET, COHR, CSCO, LITE, SNDK, WDC — les moyennes des prévisions des acheteurs concernant le chiffre d'affaires, la marge brute et le bénéfice par action dépassaient toutes les prévisions des entreprises. JPMorgan estime que le recentrage des positions liées à l'IA en juillet a entraîné un fort recul du secteur des semi-conducteurs, mais que les attentes des acheteurs n'étaient pas faibles, créant un écart entre les attentes des acheteurs et la faible perception du marché. La volatilité implicite des résultats d'AMAT à 18 % est nettement supérieure à sa moyenne historique, et le seuil de dépassement des attentes s'élève. ON constitue une exception : ses attentes en matière d'IA sont extrêmement basses, ce qui laisse une marge pour un résultat supérieur aux attentes.