Points clés :
- La HKMA a lancé un groupe d'experts pour accélérer l'adoption des obligations tokenisées à Hong Kong.
- HKMA souhaite des règles plus claires et des systèmes plus robustes pour une tokenisation des obligations plus étendue.
- Hong Kong renforce ses précédents obligations numériques d'une valeur de plusieurs milliards de dollars de Hong Kong.
Hong Kong a formé un nouveau groupe d'experts pour promouvoir les obligations tokenisées, impliquant des banques mondiales et des entreprises d'actifs numériques dans sa stratégie d'obligations. L'Autorité monétaire de Hong Kong a déclaré que le groupe étudiera les règles, les normes du marché et les infrastructures nécessaires à une émission plus large.
Les membres incluent JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group et plusieurs entreprises juridiques et d'infrastructure de marché. Cette initiative fait suite à trois opérations d'obligations numériques soutenues par le gouvernement et signale que Hong Kong souhaite que la tokenisation dépasse le stade des pilotes.
Tokenized Bonds Group réunit de grandes banques à Hong Kong
La HKMA a annoncé le groupe d'experts sur les obligations tokenisées le 5 juin. Elle a déclaré que cette initiative soutiendra une adoption et une évolutivité plus larges sur le marché des obligations de Hong Kong.
Le groupe comprend de grandes institutions financières ayant un rôle actif sur les marchés mondiaux des capitaux. JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong et Hang Seng Bank figurent parmi les membres.
Les entreprises de technologie et d'actifs numériques ont également rejoint le groupe. Ant Digital Technologies et HashKey Group sont listées aux côtés de cabinets d'avocats, d'associations professionnelles et de fournisseurs d'infrastructure.
Le mélange compte, car les obligations tokenisées nécessitent bien plus que des infrastructures blockchain. Les émetteurs ont besoin de certitude juridique, de systèmes de règlement, de processus de garde et de normes de marché fiables.
Hong Kong a déjà testé ces éléments via des ventes d'obligations publiques. Le nouveau groupe offre désormais aux banques et aux entreprises technologiques un canal formel pour façonner la prochaine étape.
HKMA révise les règles pour un marché plus large des obligations tokenisées
La HKMA a déclaré que les premières discussions ont eu lieu en mai. Ces échanges ont porté sur le cadre juridique et réglementaire de Hong Kong pour l'émission et les transactions d'obligations tokenisées.
Les membres ont examiné comment les règles actuelles s'appliquent à l'émission primaire et au négoce secondaire. Cela est important car une obligation ne cesse pas d'être réglementée lorsqu'elle est transférée sur une technologie de registre distribué.
Les commentaires soutiendront les travaux du HKMA avec le Bureau des services financiers et du trésor. Les responsables examinent des changements potentiels pour favoriser la tokenisation sur les marchés de revenu fixe.
Pour les investisseurs et les émetteurs, la question clé est l'utilisation pratique. Les obligations tokenisées peuvent réduire les processus manuels et faciliter un règlement plus rapide, mais uniquement lorsque les règles et les opérations sont alignées.
Le groupe est censé continuer à se réunir à mesure que les besoins du marché évoluent. La HKMA a également déclaré qu’elle pourrait mettre à jour la composition du groupe si nécessaire.
Les obligations numériques renforcent l'initiative financière de Hong Kong
La stratégie de tokenisation des obligations de Hong Kong a commencé en 2021 avec le hub d'innovation de la Banque des règlements internationaux. Ce prototype a permis de tester comment les systèmes de registre distribué pouvaient soutenir l'émission d'obligations.
La ville a ensuite adopté des offres soutenues par le gouvernement. En 2023, l'émission totale d'obligations vertes tokenisées à Hong Kong s'est élevée à 280 millions de dollars américains.
En 2024, les autorités ont finalisé une émission de obligations numériques multidevises de 6 milliards de dollars de Hong Kong. Cette vente était libellée en dollars de Hong Kong, en yuans chinois, en dollars américains et en euros.
La HKMA a déclaré qu'une émission ultérieure d'obligations numériques intégrerait de l'argent central tokenisé via e-CNY et e-HKD. Elle a également été décrite comme la plus grande émission d'obligations numériques à ce moment-là.
Ces opérations ont donné à Hong Kong une base opérationnelle pour des obligations tokenisées. Elles ont également montré comment les émetteurs publics peuvent tester de nouvelles infrastructures de marché avant que l'adoption privée ne s'étende.
Le groupe d'experts ajoute une autre couche à ce plan. Il peut aider à identifier où les normes du marché restent floues et où les infrastructures ont besoin de liens plus solides.
Hong Kong n'est pas le seul à effectuer ce changement. Les entreprises d'infrastructure de marché aux États-Unis, en Corée du Sud et au Japon ont également testé des obligations tokenisées et des systèmes de garantie basés sur la blockchain.
Cette activité plus large exerce une pression sur les centres financiers pour établir des règles claires dès le départ. Hong Kong utilise les banques, les avocats et les entreprises d'actifs numériques pour transformer les leçons tirées des projets pilotes en pratiques de marché.
L'article JPMorgan et HSBC rejoignent le groupe d'experts sur les obligations tokenisées de Hong Kong est apparu pour la première fois sur The Coin Republic.