- JPMorgan permet à ses clients d'utiliser le bitcoin et l'ethereum comme garantie, en faisant appel à des custodians tiers pour gérer l'exposition au risque.
- Move étend la politique antérieure de garantie des ETF, intégrant les cryptomonnaies dans les prêts aux côtés d'actifs traditionnels tels que les obligations.
- Les banques doivent gérer les risques de volatilité grâce à une tarification en temps réel, un margement dynamique et des cadres de garde plus solides.
JPMorgan Chase now permet à ses clients institutionnels d'utiliser le bitcoin et l'ethereum comme garantie pour des prêts en dollars américains, selon un rapport Bloomberg publié avant l'ouverture du marché du vendredi. Cette initiative révèle comment la banque prévoit d'étendre l'intégration des crypto-monnaies dans ses systèmes de crédit d'ici la fin 2025, en utilisant des custodians tiers pour gérer les risques et la garde.
Comment le modèle de garantie fonctionnera
Selon le rapport, JPMorgan ne détiendra pas directement les actifs numériques liés à ces prêts. Au lieu de cela, des custodians approuvés sécuriseront les Bitcoin et Ethereum hypothéqués pour le compte des clients. Cette structure permet à la banque de gérer l'exposition au crédit tout en évitant les risques liés à la garde directe.
Les clients utiliseront leurs avoirs en crypto-monnaies pour garantir des lignes de crédit ou des prêts structurés. Notamment, cet arrangement reprend les cadres traditionnels de garantie utilisés pour les actions ou les obligations. Toutefois, l'inclusion d'actifs numériques introduit de nouvelles considérations opérationnelles, notamment en raison de leur volatilité.
Plus tôt en juin, JPMorgan a déjà autorisé les fonds négociés en bourse sur cryptomonnaies comme garantie. Cette dernière étape étend cette politique aux actifs sous-jacents eux-mêmes.
Orientation vers la finance soutenue par les cryptomonnaies
Ce développement s'inscrit dans un changement plus large parmi les principales banques américaines en faveur de l'intégration des actifs numériques. JPMorgan’s approche place le bitcoin et l'ethereum aux côtés des types de garanties traditionnels comme les obligations du Trésor et l'or, bien qu'avec des risques associés plus élevés.
Samuel Patt, cofondateur d'OP_NET, a noté que ce mouvement reflète l'évolution des priorités institutionnelles. Toutefois, il a souligné que les crypto-actifs introduisent une volatilité en temps réel et des défis de liquidité différents de ceux des instruments traditionnels.
Il a ajouté que les équipes risque doivent désormais modéliser les fluctuations de prix intra-journée et évaluer en continu la fiabilité des services de garde. En conséquence, les banques pourraient avoir besoin de nouveaux cadres, notamment une mise en marge dynamique et des flux de données en temps réel.
Une alignment plus large de l'industrie émerge
Dans le même temps, d'autres institutions financières étendent également leurs services cryptos. BNY Mellon a collaboré avec Goldman Sachs en juillet de l'année dernière pour lancer un produit de marché monétaire tokenisé. Cette initiative s'appuie sur son infrastructure de garde existante.
De même, Morgan Stanley a récemment confirmé ses projets de permettre le trading de cryptomonnaies pour les clients particuliers via sa plateforme E-Trade. La banque a également élargi l'accès aux fonds en cryptomonnaies à plusieurs types de comptes.
Ces développements montrent comment la finance traditionnelle continue d'intégrer des actifs numériques dans les systèmes existants, notamment dans le prêt et la gestion d'actifs.