L'investisseur macroéconomique Jordi Visser a déclaré que le bitcoin pourrait éventuellement atteindre une valorisation de 50 billions de dollars lors du podcast d'Anthony Pompliano samedi. Visser a souligné l'existence d'environ 900 billions de dollars d'actifs mondiaux principalement illiquides que la tokenisation pourrait éventuellement rendre liquides et négociables. Visser a soutenu que le bitcoin pourrait augmenter en valeur parallèlement à un pool beaucoup plus vaste de capital liquide. Il a affirmé que la même logique s'applique au bitcoin que celle proposée par Elon Musk pour SpaceX. Le bitcoin surperforme toutes les grandes classes d'actifs alors que les hedge funds réduisent leur effet de levier.
Visser a déclaré que le retrait du marché lié aux actions d'IA n'a rien à voir avec un échec de l'IA lui-même. Visser a comparé cette tension à l'effondrement de Long-Term Capital Management en 1998. Il a argumenté que les fonds spéculatifs à effet de levier, et non le développement de l'IA, sont la véritable source de tension. Visser a cité la hausse de plus de 40 % du fonds Lone Pine Capital jusqu'en septembre, avant que le fonds ne retranche l'intégralité de ce gain. Il a considéré ce retournement comme une preuve de problèmes structurels dans la manière dont les fonds utilisent l'effet de levier, et non comme une faille dans les perspectives de croissance de l'IA.
Visser a rejeté les comparaisons entre les entreprises d'infrastructure IA et les entreprises de l'ère dot-com. Visser a déclaré que CoreWeave diffère fondamentalement car CoreWeave génère des revenus auprès de Microsoft, Meta et OpenAI, et non pas grâce à des dettes télécoms spéculatives. Visser a soutenu que les bénéfices futurs de l'IA restent inévitables, car la demande en capacité de calcul continue de dépasser l'offre. Il a maintenu cet argument même lorsque les valorisations boursières individuelles augmentent trop dans le court terme.
Visser a déclaré que le bitcoin a échangé entre 82 000 $ et 85 000 $ pendant quatre mois, tandis que le S&P 500 et le Nasdaq étaient stables et que les obligations ont baissé. Visser a interprété cette performance comme une preuve que le bitcoin attire des capitaux provenant de transactions risquées et levées. Il a décrit la performance du bitcoin comme présentant un « bon ratio de Sharpe », alors que peu d'autres actifs génèrent des rendements nets.
Visser s'attend à un prochain mouvement haussier majeur des actions liées à l'IA et du bitcoin immédiatement après les résultats des hyperscalers à la fin de ce mois. Visser anticipe un autre mouvement haussier en décembre, lorsque de nombreux fonds cessent de prendre des risques pour l'année. Visser a noté que le positionnement long-short lié à l'IA sur le bureau de courtage principal de Morgan Stanley est tombé au septième percentile de l'année écoulée. Visser a déclaré que ce positionnement suggère que la plupart des risques leviers ont déjà été éliminés de cette opération.
Visser a minimisé la lecture du indice des prix à la consommation plus élevée que prévu pour septembre. Il a soutenu que les lectures d'inflation entre 2 % et 3,5 % ont peu d'impact sur les marchés, à moins que ces lectures ne coïncident avec des pertes d'emplois réelles. Visser a déclaré que les pertes d'emplois restent proches de leurs plus bas historiques.
Jordi Visser prédit que le bitcoin pourrait atteindre une valorisation de 50 billions de dollars
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Résumé
Jordi Visser a déclaré à Anthony Pompliano que le bitcoin pourrait atteindre 50 billions de dollars, car la tokenisation libère 900 milliards de dollars en actifs illiquides. Il a comparé ce potentiel à SpaceX et souligné la résilience du bitcoin malgré les ventes des fonds spéculatifs. L'analyse technique pour les crypto-monnaies montre que les niveaux clés de support et de résistance restent intacts malgré la récente volatilité. Visser a attribué la chute aux fonds leviers, et non à l'IA.
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