Écrit par Golem
JINQIAN en deux heures : 80 millions réduits à zéro, les paires « crypto-actions » deviennent des « arnaques à la porc » sur mesure
Le soir du 2 septembre, une scène spectaculaire s'est déroulée sur Robinhood Chain. La pièce Meme JINQIAN, appariée à une crypto-monnaie, a atteint une capitalisation boursière de 80 millions de dollars en une heure après son ouverture, puis est tombée à 10 millions de dollars dans l'heure suivante ; à l'heure de la rédaction, la capitalisation de JINQIAN n'était plus que d'environ 3 millions de dollars. La liberté financière ou la perte totale du capital semble ne dépendre que d'un seul instant.
Acheter des actions et envoyer des Meme ? Arnaque sur mesure du monde crypto
Pour comprendre ce qui s'est passé au cours des deux dernières heures, il faut revenir à un post de l'influenceur international Rune.
Le 1er septembre, Rune a déclaré avoir acheté 37,4 % des actions d'une entreprise cotée au NASDAQ pour 1,8 million de dollars sur le marché over-the-counter, cette entreprise ayant une capitalisation boursière de 4,8 millions de dollars, un cours de 0,12 dollar et un taux de position courte de 92,3 %. Son plan consiste à tokeniser les actions de cette entreprise sur Robinhood Chain, puis à émettre une meme coin en paire avec celle-ci ; dès que la communauté échangera la meme coin, la demande se répercutera sur le token d'action, incitant ainsi l'émetteur à acheter des actions réelles équivalentes pour faire monter le cours, créant ainsi un short squeeze sur le marché boursier.
L'idée seule a provoqué une explosion d'enthousiasme chez d'innombrables joueurs de Meme, car elle correspond parfaitement à la psychologie des histoires à succès : « les particuliers renversent les institutions », « le monde des cryptos renverse Wall Street », « le petit pauvre qui renaît en héros brillant ». La communauté attendait donc un tel token. Un jour plus tard, JINQIAN est né.
JINQIAN est apparié au token action FAMI, Farmmi (FAMI) étant une société cotée au Nasdaq spécialisée dans la vente de champignons. Avec l'augmentation de la capitalisation de JINQIAN, le prix du token action FAMI sur chaîne a augmenté, et le cours de Farmmi (FAMI) a atteint un sommet de 0,47 USD en séance, enregistrant une hausse de plus de 300 % en une heure.
On pensait que JINQIAN serait le prochain GameStop, mais il s'avère qu'il s'agit d'une arnaque spécialement conçue pour les petits investisseurs du monde des cryptos.
Bien que le nom du jeton FAMI soit identique au code boursier de Farmmi, une entreprise cotée à la NASDAQ, il ne s'agit pas d'un stock tokenisé officiel, et cet actif n'apparaît pas sur la liste officielle des contrats de Robinhood. Autrement dit, lorsque le trading de JINQIAN stimule la demande pour FAMI, l'émetteur derrière ce jeton n'achète peut-être pas du tout des actions Farmmi (FAMI) sur le marché boursier, et la logique de short squeeze imaginée par Rune ne se produit pas.
Après le plongeon de JINQIAN, Rune, qui réclamait précédemment des airdrops communautaires, a rapidement publié un démenti, affirmant que les publications précédentes sur l'acquisition d'entreprises cotées aux États-Unis avaient été générées par Claude, des « publications AI » (slop posts), entièrement inventées.
Résultat correct, procédure entièrement fausse
La clarification de Rune est évidemment une mesure de protection personnelle, car les investisseurs ayant subi des pertes préparent déjà à contacter le FBI pour le faire arrêter. Pour l'instant, ne portons pas de jugement sur Rune ; ce qui mérite véritablement réflexion, c'est que puisque la demande de trading des jetons-actions FAMI générée par JINQIAN n'a pas été transmise au marché boursier réel, qui a fait monter le prix de l'action de Farmmi (FAMI) ?
La réponse reste les joueurs Meme de la crypto, les joueurs « intelligents » de la crypto ayant acheté en amont, avant que les market makers rapides et les experts de Wall Street ne soient « contraints » d'acheter les actions de Farmmi (FAMI) ; Farmmi (FAMI) étant déjà une petite capitalisation, l'achat des particuliers a suffi à faire exploser son cours de plus de 300 %.
Le KOL chinois 0xSun a analysé après coup que, dans des conditions normales, la logique d’un short squeeze sur les actions chainées consiste en ce que les particuliers ne détenant pas de jetons d’actions achètent des Meme coins, faisant ainsi monter le prix des jetons d’actions servant d’actif sous-jacent au pool de liquidité ; les market makers, attirés par l’opportunité d’arbitrage, achètent les actions physiques et les convertissent en jetons d’actions tokenisés sur chaîne, rétablissant ainsi le lien de prix ; l’achat d’actions physiques par les market makers fait alors augmenter le prix des actions physiques, engendrant ainsi un short squeeze.
Cependant, ce n'est pas le cas de JINQIAN/FAMI : des projets non conformes ont émis le jeton FAMI sur la chaîne tout en conservant le droit de frapper de nouveaux jetons, et le pool de liquidité pourrait ne pas être verrouillé ; FAMI n'est en réalité qu'un jeton sur chaîne portant le même nom que Farmmi (FAMI). Étant donné que la capitalisation boursière de l'entreprise FAMI elle-même est extrêmement faible, cela a déclenché une émotion sur la chaîne, poussant les petits investisseurs à acheter massivement JINQIAN, ce qui a fait grimper FAMI, servant de réserve. Certains petits investisseurs sont allés encore plus loin en achetant directement Farmmi (FAMI), ce qui a provoqué la hausse du cours.
Ainsi, la hausse du prix de l'action de Farmmi (FAMI) est un résultat typique : correct dans son issue, mais entièrement erroné dans son processus.
Les paires de crypto-monnaies et d'actions : le short squeeze Meme est-il un faux problème ?
Le langage peut décrire la réalité, ou la façonner. La narration selon laquelle « les Meme coins ont forcé un short squeeze sur Wall Street » est-elle réelle, ou la communauté Meme cherche-t-elle simplement des clous avec un marteau ?
En dehors des escroqueries pures comme JINQIAN, d'autres paires de cryptomonnaies et d'actions Meme ont récemment émergé, prônant le récit de « Meme qui forcent un short sur Wall Street » ; le plus typique étant BONER, dont la capitalisation boursière s'élève actuellement à 44 millions de dollars. BONER est apparié au jeton d'action HIMS, Hims (HIMS) étant une entreprise principalement spécialisée dans la vente de médicaments pour la dysfonction érectile. Le KOL Meme de la région chinoise, Wang Xiao'er, promeut activement BONER, affirmant que la signification ultime de BONER est de rendre réel le fait que les Meme puissent faire grimper les actions et défier Wall Street.
Utiliser des memecoins pour soutenir leurs actifs sous-jacents est en réalité une forme indirecte et inefficace de manipulation de marché : ce qu'on appelle « l'effet de roue » n'est que l'exploitation par les market makers ou les équipes de projet de l'impulsion spéculative des petits investisseurs, afin d'injecter leurs fonds sur le marché des actions sous-jacentes et créer des écarts de prix à court terme. Toutefois, cette demande motivée par l'émotion manque de fondamentaux solides et est extrêmement fragile ; même si le token affiche temporairement une prime significative par rapport à l'action sous-jacente, il finira inévitablement par se réajuster rapidement au prix de l'action, sous l'effet des mécanismes d'arbitrage et de réversion vers la valeur fondamentale.
L'émetteur de jetons d'actions sur Robinhood Chain est exclusivement Robinhood lui-même, et seuls les participants autorisés (AP) peuvent souscrire directement ou racheter des jetons d'actions auprès de Robinhood. Lorsqu'un AP souscrit des jetons d'actions auprès de Robinhood, les fonds de souscription ne sont pas transférés en temps réel vers le marché des actions réelles ; ce processus est non seulement soumis aux heures de négociation du marché américain, mais aussi aux contraintes réglementaires, de règlement et de garde.
Ainsi, la logique selon laquelle la demande de trading de ces soi-disant Meme coins stimulerait les market makers ou les émetteurs à acheter des actions fait face à la première réalité : l'émotion Meme sur chaîne s'est terminée en quelques heures par un FOMO, tandis que le transfert de fonds n'a pas encore commencé.
Of course, whether the logic of "Meme coins shorting Wall Street" holds up in reality may not matter to Meme traders—Wang Xiaoe has already realized over $800,000 in profits on BONER.
Le moyen le plus rapide de rassembler les gens dans ce monde est de créer un ennemi commun, même s'il est imaginaire. Pour les petits investisseurs, Wall Street / les institutions ont toujours été cet « ennemi » ; gagner de l'argent à leurs dépens ou les forcer à faire quelque chose est toujours excitant.
Mais en payant pour le « grand récit », n'oubliez pas que vous êtes dans les tranchées des Meme, où il n'y a pas de frères, seulement des démons que l'on s'arrose mutuellement.
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