- Jerome Powell a averti contre le retrait des responsables de la Réserve fédérale en raison de désaccords sur la politique.
- Dans son discours, Powell a décrit la Réserve fédérale comme étant soumise à un « test de résistance ».
- Powell reste au conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale jusqu'en janvier 2028 après avoir démissionné de son poste de président.
L'ancien président de la Réserve fédérale Jerome Powell a utilisé son premier discours public depuis qu'il a quitté son poste pour avertir contre les pressions politiques sur la banque centrale américaine.
En parlant lors de la remise du prix John F. Kennedy Profile in Courage à Boston, Powell a déclaré que la Réserve fédérale fait face à un « test de résistance » et a soutenu que sa capacité à fonctionner de manière indépendante est essentielle pour maintenir la confiance du public.
Les remarques sont venues quelques semaines après la fin du mandat de Powell le 15 mai, et Kevin Warsh a pris la direction de la banque centrale.
Powell rejette toute ingérence politique
Powell n'a pas mentionné directement le président Donald Trump, mais ses commentaires sont intervenus au milieu d'une série de conflits entre l'administration et la Réserve fédérale.
L'administration Trump a poussé pour des taux d'intérêt plus bas, soutenu des enquêtes sur les dépassements de coûts liés au projet de rénovation du siège de la Fed, et cherché à éliminer la gouverneure de la Fed Lisa Cook du Conseil des gouverneurs.
Powell a averti que permettre aux gouvernements de licencier des responsables de la Réserve fédérale en raison de désaccords politiques créerait un précédent dangereux.
Il a déclaré que si une administration parvenait à destituer des responsables de la banque centrale en raison de leurs décisions politiques, les administrations futures suivraient probablement la même voie. Dans ce scénario, la confiance du public dans le processus de prise de décision de la Réserve fédérale s'affaiblirait, car la politique monétaire pourrait être perçue comme guidée par la politique plutôt que par une analyse économique.
Selon Powell, la crédibilité acquise par l'institution au fil des décennies reste l'un de ses actifs les plus précieux.
Pourquoi Powell reste à la Fed
Contrairement à la plupart des anciens présidents de la Fed, Powell n'a pas quitté la banque centrale après l'expiration de son mandat. Il reste membre du conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, où son mandat s'achève en janvier 2028.
Sa décision empêche la Maison Blanche de pourvoir immédiatement un autre siège sur le conseil composé de sept membres. Elle intervient également alors que le litige juridique concernant la position de Lisa Cook se poursuit.
Cook a été poursuivie après que l'administration ait tenté de la démettre de ses fonctions suite à des allégations liées à des demandes de prêt immobilier antérieures à son arrivée à la Réserve fédérale. Les tribunaux inférieurs ont statué en sa faveur et lui ont permis de conserver sa position tandis que l'affaire progressait dans le système judiciaire. Le différend a désormais atteint la Cour suprême des États-Unis, qui devrait rendre une décision plus tard cette année.
Powell a indiqué précédemment que les préoccupations concernant les menaces à l'indépendance de la Fed ont influencé sa décision de rester au conseil après avoir quitté la présidence.
L'indépendance de la Réserve fédérale devient le principal débat
Un thème central du discours de Powell était la séparation légale entre la politique et la politique monétaire.
Il a affirmé que le Congrès avait intentionnellement conçu la Réserve fédérale pour fonctionner indépendamment des intérêts politiques à court terme. Selon Powell, les administrations des deux partis politiques ont historiquement respecté ces protections car elles ont aidé à maintenir la confiance dans la banque centrale.
Powell a déclaré que les responsables de la Fed devraient être évalués selon la qualité de leur analyse économique plutôt que selon les résultats politiques.
Il a reconnu que les décideurs politiques commettent des erreurs et a souligné la responsabilité de la Réserve fédérale d'ajuster sa trajectoire en cas d'erreur. Toutefois, il a insisté sur le fait que les décisions doivent être fondées sur ce qui profite à l'économie dans son ensemble, et non à un parti politique ou à un responsable élu.
Le montant des commentaires constitue l'une des défenses publiques les plus fortes de l'indépendance de la Réserve fédérale depuis qu'il a démissionné de son poste de président.
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