Les grandes sociétés de courtage japonaises accélèrent l'intégration des actifs cryptographiques dans leurs canaux traditionnels de gestion patrimoniale. Selon Nikkei, SBI Securities et Rakuten Securities développent des produits d'investissement cryptographique destinés aux clients particuliers, sous forme de fonds d'investissement et d'ETF, dont les actifs sous-jacents seront principalement des jetons à forte liquidité tels que le Bitcoin et l'Ethereum.
L'objectif de ce type de produit est de permettre aux investisseurs ordinaires de configurer des actifs numériques directement depuis leur compte titres existant, sans avoir à ouvrir un compte séparé sur une bourse de cryptomonnaies ni à gérer eux-mêmes un portefeuille. Si les futures règles sont mises en œuvre, la manière dont le marché de détail japonais accède aux actifs cryptographiques connaîtra un changement notable.
SBI et Rakuten avancent sur leurs propres produits
Selon les rapports, SBI Securities prévoit de vendre des produits développés par SBI Global Asset Management, son filiale, couvrant des ETF et des fonds d'investissement. Le groupe souhaite internaliser autant que possible la conception, la gestion et la distribution de ces produits.
Rakuten Securities avance également dans la mise en place d’un arrangement similaire et collabore avec Rakuten Asset Management pour développer des produits associés. L’objectif est de permettre aux utilisateurs de négocier directement ces fonds cryptos via l’application mobile de courtage, réduisant ainsi les barrières à l’entrée.
Nomura, Daiwa et le secteur bancaire suivent l'évaluation
Outre SBI et Rakuten, Nomura et Daiwa ont également déclaré qu'ils envisagent d'étudier des trusts d'investissement cryptographique dans le cadre de leur groupe. Le groupe financier Sumitomo Mitsui a déjà mis en place un groupe de travail interne pour évaluer les voies possibles pour ces produits. Asset Management One, filiale du groupe Mizuho Financial Group, a également commencé des études préliminaires.
Du point de vue des actions du secteur, les institutions financières traditionnelles japonaises considèrent les fonds cryptos comme une extension de leurs activités de gestion d'actifs existantes, et non plus simplement comme un produit périphérique. Pour les courtiers et les banques, ces produits permettent à la fois d'élargir la gamme d'actifs et de renforcer la rétention des clients.
Les révisions réglementaires ciblent 2027 à 2028
Parallèlement à l'avancement des stratégies institutionnelles, le cadre réglementaire est ajusté. Le rapport indique que l'Agence japonaise des services financiers prévoit de modifier les décrets d'application de la Loi sur les fonds d'investissement d'ici 2028, afin d'inclure officiellement les actifs cryptographiques parmi les actifs autorisés pour les fonds d'investissement.
Dans le même temps, le Japon avance la révision de la Loi sur les instruments financiers et les échanges de valeurs mobilières, afin d'intégrer davantage les actifs cryptographiques dans le cadre de régulation des marchés des valeurs mobilières. Si cette révision est adoptée par le parlement actuel, elle devrait entrer en vigueur au titre de l'exercice fiscal 2027.
- Exercice 2027 : Les révisions réglementaires financières pertinentes sont prévues pour entrer en vigueur
- Avant 2028 : les règles sur les trusts d'investissement pourraient inclure les actifs cryptographiques
- Aux alentours de 2028 : les ETF crypto spot pourraient être autorisés
Les ETF spot sont également sur la liste en préparation
Outre les trusts d'investissement, le Japon évalue également la possibilité de lancer des ETF spot sur cryptomonnaies. Selon les rapports, si les règles sont assouplies, Nomura Holdings et SBI Holdings pourraient devenir l'un des premiers établissements à entrer sur le marché.
Parmi ceux-ci, SBI a déjà publiquement proposé l'idée d'un ETF biaisé Bitcoin-XRP ainsi qu'un ETF combinant or et actifs cryptographiques, mais leur mise en œuvre dépend toujours de l'approbation réglementaire. Si ces produits voient le jour, les investisseurs japonais pourront obtenir une exposition aux cryptomonnaies via des produits financiers plus familiers.
Dans l'ensemble, le marché japonais intègre progressivement les actifs cryptographiques dans le système financier principal, en les sortant des plateformes de trading indépendantes. Au cours des deux prochaines années, l'avancement réglementaire et le rythme des dépôts de produits par les principaux acteurs deviendront les principaux indicateurs permettant d'observer si ce changement s'accélère.