Le Japon pourrait autoriser son premier fonds négocié en bourse sur bitcoin au comptant à être coté dès 2028, alors que les régulateurs modifient la manière dont les actifs numériques sont traités dans le cadre des lois sur les investissements. Ce calendrier reste provisoire et dépend de réformes réglementaires, produit et fiscales.
Points clés
- L'Autorité des services financiers du Japon étudie des réformes qui pourraient autoriser des ETF spot sur bitcoin à partir de 2028.
- Les projets de SBI et de Nomura montrent que deux grandes entreprises anticipent une demande plus forte pour un accès réglementé aux crypto-monnaies.
- L'application du taux d'imposition de 20 % sur les crypto-monnaies pourrait déterminer si les OICV locaux prennent de l'ampleur.
Les régulateurs japonais évaluent les normes de garde pour les cryptomonnaies
Le Japon s'approche de la permission d'un fonds négocié en bourse sur bitcoin au comptant, une étape qui pourrait ouvrir le marché des actifs numériques du pays à un plus large éventail d'investisseurs institutionnels et de particuliers.
L'approbation du 15 juillet par le Parlement japonais, qui a transféré le bitcoin et environ 105 autres crypto-actifs du Payment Services Act vers le Financial Instruments and Exchange Act, a éliminé un obstacle juridique majeur à la cotation d'un fonds bitcoin à la Bourse de Tokyo.
Un lancement en 2028 est possible, mais loin d'être garanti. Des amendements légaux, des examens individuels des fonds et la mise en œuvre de nouvelles règles fiscales sur les crypto-monnaies pourraient tous retarder le trading au-delà de cette date.
SBI Holdings et Nomura figurent parmi les grands groupes financiers japonais qui prépareraient des produits d'actifs numériques avant tout changement de réglementation. Leur intérêt suggère que les entreprises anticipent une hausse de la demande une fois que l'exposition au bitcoin sera disponible via des plateformes de courtage familières.
La réglementation et la politique fiscale pourraient accélérer l'ETF bitcoin
Le Japon a récemment annoncé un avantage fiscal majeur pour les cryptomonnaies, passant d'un impôt sur les revenus divers, punitif, pouvant atteindre 55 %, à un régime d'imposition séparée fixe de 20 %, une étape majeure vers le traitement des cryptomonnaies comme un instrument financier standard.
La reclassification des cryptomonnaies en vertu de la Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) rapproche les actifs numériques des valeurs mobilières traditionnelles et introduit des normes plus strictes en matière de divulgation, de négociation et de conduite du marché.
Cette réforme fiscale pour les cryptomonnaies pourrait s'avérer tout aussi importante dans la quête du Japon pour un ETF national de bitcoin
La finance traditionnelle pourrait déclencher une nouvelle demande
Un ETF spot sur bitcoin permettrait aux banques, gestionnaires de fonds, investisseurs en retraite et clients de courtiers d'obtenir une exposition sans avoir à gérer des clés privées ni ouvrir de comptes sur une plateforme d'échange crypto.
Les rapports sur les réformes proposées suggèrent que les fonds cryptos japonais pourraient éventuellement attirer des centaines de milliards de yens. La demande réelle dépendra des frais, du traitement fiscal, de la distribution et du prix du bitcoin au moment du lancement des produits.
La position prudente du Japon reflète son histoire de grandes défaillances dans le domaine des crypto-monnaies, notamment Mt. Gox et la violation de Coincheck. Les régulateurs sont susceptibles d'exiger des normes strictes en matière de garde, de tarification, de liquidité et de protection des investisseurs.
Le pays fait également face à une pression pour suivre le rythme des centres financiers concurrents. Les États-Unis ont approuvé des ETF spot sur bitcoin en 2024, tandis que Hong Kong a autorisé des fonds spot sur bitcoin et ether.
Pour l'instant, 2028 est mieux considéré comme une ouverture précoce que comme une date de lancement fixe. Même ainsi, la direction politique du Japon pointe vers un marché réglementé pour une exposition au bitcoin cotée sur plateforme d'échange.