Intesa Sanpaolo, le plus grand groupe bancaire d'Italie, a réduit le montant des actions sous-jacentes de sa position d'option d'achat sur le ETF iShares Bitcoin Trust de 99,3 % au deuxième trimestre, tandis qu'une position d'option de vente équivalente à 500 000 actions est apparue et son solde en Ethereum mis en gage a environ triplé.
Les modifications marquent une réinitialisation des positions de ETF crypto à la fin du trimestre déclarées par la banque italienne. Elles ne montrent pas, en elles-mêmes, qu'Intesa a adopté une stratégie nettement baissière sur le bitcoin.
Le formulaire 13F du 31 juillet de la banque recense les positions détenues au 30 juin. Son dépôt du 15 mai fournit le point de comparaison du 31 mars, ce qui fait des chiffres des instantanés de fin de trimestre plutôt qu'un enregistrement des transactions effectuées aux dates de dépôt.
Les deux tableaux de détention montrent que la position commune d'Intesa dans IBIT est passée de 646 809 actions à 40 723, soit une réduction de 93,7 %. Le montant d'actions sous-jacentes dans sa ligne d'option achetée est passé de 2 496 500 à 18 000, soit 99,3 %, selon la divulgation du 30 juin.
Ce tableau ultérieur incluait également une ligne de put IBIT détenue représentant 500 000 actions sous-jacentes, tandis qu'aucune ligne de put IBIT n'apparaissait dans le tableau de mars.
Ces lignes d'options ne représentent pas des mesures complètes du risque économique. Instructions du formulaire 13F expriment les options détenues en termes de titre sous-jacent et ne fournissent pas de détails sur le prix d'exercice, l'échéance, le premium, le delta ou la contrepartie.
Les orientations de la SEC indiquent également que les options écrites ou courtes ne sont pas déclarées ni déduites des positions longues. Le dépôt ne permet donc pas d'établir l'exposition nette d'Intesa aux options bitcoin ni de déterminer si l'option put était une couverture, une position directionnelle ou une partie d'une autre stratégie.
Le changement des soldes déclarés s'est étendu à Ethereum et Solana. La position d'Intesa dans le fonds négocié en bourse iShares Staked Ethereum Trust est passée de 116 200 actions à 349 600, soit légèrement plus du triple, tandis que sa position dans le fonds négocié en bourse Bitwise Solana Staking est tombée de 2 817 actions à sept.
XRP a été l'exception. Intesa a déclaré 712 319 actions du Grayscale XRP Trust ETF aux deux fins de trimestre. Cela indique aucune augmentation nette du solde déclaré et signifie que la position complète du Q2 ne peut pas être confirmée comme un nouvel achat, bien que des opérations compensatoires au sein du trimestre restent possibles.
Dans l'ensemble, les déclarations révèlent une empreinte beaucoup plus faible pour IBIT commun et les calls détenus, accompagnée d'une nouvelle ligne de puts, une position plus importante en ethereum mis en gage, des parts XRP à la fin du trimestre inchangées et un solde presque nul pour le Solana ETF.
Les avoirs ont considérablement changé, bien que la position nette complète d'options bitcoin d'Intesa et son motif restent non divulgués.
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