Les actions IREN ont bondi de plus de 7 % lundi, atteignant 61,08 $ au moment de la rédaction, après que l'entreprise ait annoncé un vaste partenariat en infrastructure d'intelligence artificielle avec Nvidia, accélérant fortement son départ de l'exploitation pure de bitcoin.
L'enthousiasme des investisseurs s'est intensifié après qu'IREN ait révélé un partenariat stratégique de cinq gigawatts avec Nvidia lié au déploiement futur d'infrastructures d'intelligence artificielle sur son réseau mondial de centres de données en expansion. Cette annonce a immédiatement redéfini l'attention du marché sur l'histoire de croissance à long terme de l'entreprise.
Partenariat avec Nvidia redéfinit les ambitions IA d'IREN
Le plus grand catalyseur est venu de l'accord de cinq ans, de 3,4 milliards de dollars, conclu par IREN avec Nvidia sur le cloud IA axé sur les GPU Blackwell à refroidissement par air. Le déploiement commencera au sein des opérations existantes du centre de données à Childress et devrait s'intensifier au début de 2027.
Dans le même temps, Nvidia a obtenu le droit d'acheter jusqu'à 30 millions d'actions ordinaires IREN à 70 $ chacune sur cinq ans. Si entièrement exercé, cet accord pourrait se traduire par un investissement potentiel pouvant atteindre 2,1 milliards de dollars.
Ce développement est important car les investisseurs considèrent de plus en plus l'accès à l'énergie, aux infrastructures de refroidissement et à la capacité des centres de données comme des actifs essentiels dans la course à l'IA. IREN se positionne désormais directement au cœur de cette discussion.
L'entreprise a également confirmé que les déploiements futurs se concentreront fortement sur l'infrastructure DSX AI factory alignée sur Nvidia, en particulier sur son campus de Sweetwater de deux gigawatts au Texas.
L'exploitation du bitcoin ne pilote plus l'ensemble de l'histoire
Pendant des années, IREN a principalement opéré comme une entreprise de minage de bitcoin sous son ancienne identité Iris Energy. Ce récit semble désormais évoluer rapidement.
Bien que l'exploitation de bitcoin génère encore la majeure partie du chiffre d'affaires de l'entreprise, la croissance de l'infrastructure IA est devenue de plus en plus importante. Le chiffre d'affaires des services cloud IA a augmenté à 33,6 millions de dollars au cours du dernier trimestre, alors que le chiffre d'affaires issu du bitcoin est tombé à 111,2 millions de dollars par rapport au trimestre précédent.
Les marchés ont réagi fortement car l'opportunité liée à l'IA offre potentiellement des flux de revenus à long terme plus importants et plus stables que le minage de cryptomonnaies seul.
Le cofondateur et codirecteur général Daniel Roberts a clairement défini l'opportunité, en déclarant que le monde reste « structurellement court en calcul ». En termes simples, la demande en puissance de traitement pour l'IA continue de dépasser l'infrastructure disponible à l'échelle mondiale.
Cette pénurie crée une opportunité majeure pour les entreprises disposant de terrains, d'un accès à l'énergie et d'opérations de centres de données évolutives. IREN semble déterminée à tirer parti de cette tendance.
Les plans d'expansion se développent de manière agressive
La dernière mise à jour des résultats de l'entreprise a détaillé des objectifs d'infrastructure ambitieux jusqu'en 2027.
IREN s'attend désormais à ce que la capacité électrique sécurisée atteigne cinq gigawatts, tandis que le revenu annuel récurrent contracté augmente à 3,1 milliards de dollars. La direction vise à faire passer ce chiffre à 3,7 milliards de dollars d'ici la fin de 2026.
Les plans de construction restent également importants. L'entreprise vise 480 mégawatts et environ 150 000 GPU en 2026, avant d'atteindre 1 210 mégawatts en 2027. Environ 730 mégawatts sont déjà en construction.
Une grande partie de cette expansion repose sur un projet de 300 mégawatts à refroidissement liquide à Childress, ainsi que sur les déploiements plus larges de Nvidia et Microsoft.
L'entreprise peut-elle financer une telle croissance rapide ? Pour l'instant, la direction le pense. IREN a déclaré détenir 2,6 milliards de dollars en espèces et s'attend à ce que les accords de financement de GPU, associés aux prépaiements des clients, soutiennent les besoins de dépenses en capital à court terme.
Croissance forte des revenus face aux préoccupations concernant la rentabilité
Malgré la forte réaction des actions, certaines pressions financières restent visibles.
Le chiffre d'affaires trimestriel s'est élevé à 144,8 millions de dollars, en baisse par rapport à 184,7 millions de dollars au trimestre précédent. L'entreprise a également enregistré une perte nette de 247,8 millions de dollars, en partie due à des charges d'impairment non en espèces de 140,4 millions de dollars.
Pourtant, les investisseurs semblaient bien plus concentrés sur la croissance future de l'IA que sur la pression sur les bénéfices à court terme.
La réaction du marché a mis en lumière un changement plus vaste en cours dans le secteur. Les investisseurs récompensent de plus en plus les mineurs de crypto qui réussissent à se transformer en fournisseurs d'infrastructure IA. Le dernier partenariat d'IREN avec Nvidia pourrait désormais placer l'entreprise parmi les noms les plus suivis dans cette tendance de transformation.