Lorsque l'économie et les marchés semblent instables, l'or et les obligations d'État sont traditionnellement les destinations privilégiées pour placer les fonds. Récemment, certains investisseurs commencent également à s'intéresser à un actif plus « ancré » : le bois.
Ce point fort est facilement séduisant : il s'agit d'un actif fondamental, cultivé naturellement, qui se développe tout seul, peut être récolté et converti en revenu, tout en vous permettant de l'utiliser pour la chasse, le montage de tentes ou la cueillette de nourriture sauvage.
Selon Bank of America, les investisseurs institutionnels achètent des forêts à un rythme de un million d'acres par an. Certains conseillers financiers indiquent que les investisseurs particuliers — y compris de jeunes Américains exclus du marché immobilier en raison de prix trop élevés — commencent également à s'intéresser à cette catégorie d'actifs. Toutefois, il ne s'agit nullement d'une ruée ; les investisseurs déjà propriétaires de forêts soulignent que ces actifs ne génèrent pas nécessairement des rendements élevés à court terme.
Pat Dorn, fondateur de l'entreprise de conseil Anchor Investment Management, qui opère selon un modèle de services payants à Columbia, en Caroline du Sud, et ancien président de l'Association forestière de Caroline du Sud, a déclaré : « Le bois est un investissement à rendement très faible. J'ai réduit mes propres investissements. » Dorn possède 2 500 acres de forêt dans la région en pleine croissance du nord de la Caroline du Sud. Il a indiqué que le problème réside dans la faiblesse actuelle du marché immobilier et dans le fait que la production de bois sur le marché dépasse la demande.
Il a dit : « L'offre dépasse la demande, ce qui entraîne une stagnation des prix. Le bois n'est pas un investissement que je ferais actuellement. »
L'indice des prix à la production du Bureau of Labor Statistics américain montre que les prix des rondins, des billes, du bois, du bois pour pâte à papier et des copeaux ont légèrement augmenté en septembre, mais sont globalement en baisse depuis l'été 2022. Cet indicateur mesure les prix obtenus par les producteurs pour ces produits, et non la valeur des terres forestières ou le rendement des investissements. À très long terme, les prix ont fortement augmenté.
Les institutions financières considèrent cette catégorie d'actifs comme l'un des supports adaptés aux investisseurs à long terme.
Ken Shepard, directeur des actifs spécialisés à la Bank of America Private Bank, a déclaré que les forêts ne constituent pas un actif tactique qu'on peut entrer ou sortir facilement en fonction des conditions du marché à court terme. « Nous les considérons comme un investissement stratégique à long terme, soutenu par plusieurs tendances à long terme favorables, notamment l'expansion continue de l'industrie du bois dans le sud des États-Unis et la demande croissante pour les produits du bois au-delà des utilisations traditionnelles dans la construction », a déclaré Shepard.
Par exemple, il a indiqué que la demande de granulés de bois destinés à la bioénergie, bien que controversée, a fortement augmenté. De plus, la forte demande des acheteurs récréatifs et liés au mode de vie soutient la valeur des forêts, apportant un soutien supplémentaire aux prix des terres outre les revenus issus de l'exploitation forestière.
L'indice des propriétés forestières du National Council of Real Estate Investment Fiduciaries suit les forêts privées aux États-Unis détenues au moins en partie par des investisseurs institutionnels. Cet indice indique un rendement total de 0,95 % au deuxième trimestre 2026, composé de 0,34 % de revenus et de 0,61 % d'appréciation.
Acquisition dirigée par les gestionnaires de forêts
Le rapport d'perspective de la Banque américaine pour 2026 indique que le rythme d'achat de 1 million d'acres par an a été maintenu pendant trois ans consécutifs et devrait se poursuivre.
Selon les données de la Banque d'Amérique, en 2025, les gestionnaires de forêts ont acheté 55 % de toutes les terres échangées et n'en ont vendu que 15 %. Les investisseurs institutionnels jouent sur le long terme. Les grands gestionnaires de forêts achètent des actifs pour des fonds de pension et des fonds de dotation, qui peuvent attendre pendant des décennies et parier sur une reprise du marché immobilier américain sur un cycle plus long, ce qui bénéficierait aux prix du bois. Toutefois, les propriétaires privés présents sur le marché actuel ont une vision différente.
Dorn souligne que les entreprises forestières achètent des arbres moins matures pour les transformer en pâte à papier, un type de bois utilisé pour les serviettes en papier ou le papier de cahiers, et que ces arbres mettent 12 à 14 ans à mûrir. Les espèces destinées à la scie et au traitement nécessitent un temps plus long, tandis que la partie la plus précieuse, le bois utilisé pour la construction de maisons, prend souvent 25 ans. Il déclare : « C’est là que réside la plus grande valeur. »
Selon Dorn, le prix que les propriétaires fonciers obtiennent pour le bois debout dépend de l'utilisation des arbres. Le bois de pâte à papier de pin est composé d'arbres broyés pour produire du papier et des matériaux d'emballage ; le bois de sciage de pin correspond à des arbres plus gros, découpés en planches utilisées pour la construction résidentielle. Parallèlement, le bois de sciage dur inclut le chêne et d'autres grands arbres, principalement utilisés pour les planchers, les meubles et les palettes. Chaque produit cible des acheteurs différents, ce qui signifie qu'un prix peut augmenter tandis qu'un autre diminue.
Selon les données du South Carolina Forestry Commission, le prix moyen des bois de pâte de pin en pied, c’est-à-dire le prix payé par les acheteurs aux propriétaires fonciers pour des arbres non encore abattus, est passé de 5,67 dollars la tonne au troisième trimestre 2025 à 3,79 dollars la tonne au troisième trimestre 2026, soit une baisse d’environ 33 %. Pendant la même période, le prix des bois de pin sciés est passé de 22,78 dollars la tonne à 21,47 dollars la tonne, une baisse d’environ 6 %, tandis que le prix des bois durs sciés est passé de 16,04 dollars la tonne à 22,52 dollars la tonne, soit une hausse d’environ 40 %.
Dorn a déclaré qu'historiquement, les prix du bois de pâte avaient atteint 12 à 18 dollars la tonne ; il y a 20 ans, les prix du bois dur se situaient entre 35 et 40 dollars. Il a indiqué que si le marché du logement connaît finalement une reprise, ces prix pourraient rebondir, car les planches de pin sont découpées en bois utilisé pour la construction de nouvelles maisons, ce qui fait que leurs prix suivent généralement les tendances de la construction résidentielle.
Cependant, Dorn estime que si le terrain forestier est bien choisi, il peut également constituer un bon investissement, mais pour des raisons liées davantage au terrain lui-même qu’au bois. « Le rendement provient du terrain, pas du bois », dit-il.
Il recommande à toute personne envisageant d'investir dans des forêts de rechercher des parcelles de qualité situées en périphérie de zones urbaines en croissance, qui pourraient connaître une appréciation à mesure que la population locale s'étend continuellement. « Si quelqu'un souhaite acheter des terres près d'une zone urbaine en croissance et les conserver à long terme, alors pendant la période de détention, le bois constitue un moyen raisonnable de générer un certain revenu de cette terre — bien que les rendements soient faibles », dit-il.
Les risques de propriété sont étendus
Michael Martin, vice-président des stratégies de marché chez TradingBlock, une entreprise de courtage située dans le sud-ouest de New York, affirme que les forêts peuvent constituer un bon investissement à long terme, mais que la réalité de la propriété réelle ne correspond pas à l’image romantique que l’on se fait des vastes étendues de forêts non développées. Ce n’est pas un investissement aussi passif qu’il n’y paraît.
Posséder directement des forêts présente une liquidité faible, accompagnée de coûts de gestion, d'impôts fonciers, de frais d'exploitation, d'une exposition au marché local du bois, ainsi que de risques tels que les incendies de forêt, les ravageurs, les maladies, le braconnage ou l'exploitation illégale.
Et lorsqu'il s'agit de la coupe, vous devez également vous assurer d'obtenir le meilleur prix. « Si vous ne consultez qu'une petite entreprise locale sans permettre à plusieurs entreprises de soumissionner, vous ne savez pas toujours si vous obtenez le meilleur prix », dit Martin.
Il a également déclaré que les prix du bois sont fortement localisés, ce qui influence leur pertinence en tant qu’investissement solide. « Je consulte régulièrement les rapports sur les prix du bois en pied, car les prix du bois sont extrêmement localisés. Un chêne à New York occidental peut avoir une valeur totalement différente d’un chêne dans la région des Adirondacks », a déclaré Martin.
En outre, il a déclaré qu’une récolte partielle tous les dix ans environ ne couvrait à peine les impôts fonciers. « À la fin, je suis à peu près à l’équilibre », a-t-il ajouté.
Certains professionnels du marché immobilier et des investissements locaux indiquent que les jeunes acheteurs sont curieux, mais qu'il est difficile de trouver des preuves directes.
Jake Kennedy, agent immobilier à Nashville, dit : « En tant que millénaire et agent immobilier, je comprends cet attrait. J’ai moi-même envisagé d’acheter des terres forestières. » Il souligne que sa génération a traversé l’éclatement de la bulle internet, la grande récession, la pandémie et de fortes fluctuations du marché immobilier, et fait maintenant face à l’inflation. « L’une des leçons que nous avons tirées de ces expériences, c’est que la rareté est importante, surtout lorsqu’il s’agit de conserver de l’argent », dit Kennedy, en citant comme exemple le fait que les IPO peuvent être annoncées en continu et que de nouvelles cryptomonnaies peuvent être créées sans cesse.
« Mais vous ne pouvez pas créer 500 acres de terre de rien », a déclaré Kennedy. « Le bois est une ressource qui prend des décennies à se développer. Posséder un actif tangible procure un sentiment de sécurité », a-t-il ajouté. Toutefois, il a souligné que la durabilité du bois ne signifie pas nécessairement une rentabilité. Les arbres sont très « exigeants » et sont influencés par de nombreux facteurs.
Les personnes ayant rencontré Kennedy considèrent que les forêts constituent un endroit relativement sûr pour déposer des fonds, car la demande pour les produits forestiers ne disparaîtra pas. « En parallèle, oui, pendant que les propriétaires attendent que leur investissement se développe et mûrisse, la chasse est une activité courante, littéralement parlant », dit-il.
Je ne pense pas que notre génération va soudainement abandonner l’immobilier pour devenir des magnats du bois. Cependant, je crois vraiment que nous sommes plus disposés que les générations précédentes à chercher d’autres endroits pour placer notre richesse, » a-t-il ajouté.
The wood ETF provides access to this asset class.
Pour de nombreux millennials, l'achat d'une maison devient de plus en plus difficile en raison de prix immobiliers élevés, de taux d'intérêt hypothécaires en hausse et d'une offre limitée sur de nombreux marchés. « Par conséquent, certains investisseurs cherchent des alternatives pour participer à des actifs physiques et potentiellement accumuler des droits sans acheter directement une propriété », déclare Nadeem Kassam, stratège en chef des investissements chez Marnoa Private Wealth Counsel.
Outre la détention directe ou via des fonds institutionnels, des ETF bois et des fonds axés sur le bois permettent aux investisseurs d’accéder à ce thème ; il est étroitement lié à la demande résidentielle à long terme et aux activités de construction, bien qu’il reste un investissement très de niche dans un marché ETF aujourd’hui d’un montant de plusieurs milliers de milliards de dollars.
Kassam a mentionné l'iShares Global Timber & Forestry ETF (WOOD), dont les actifs s'élèvent à environ 260 millions de dollars, ainsi que l'Invesco MSCI Global Timber ETF (CUT), dont les actifs s'élèvent à environ 30 millions de dollars.
Il a déclaré : « Cette logique d'investissement est soutenue par la pénurie de logements persistante dans de nombreuses régions des États-Unis, ainsi que par le soutien bipartite à des politiques visant à augmenter l'offre de logements et à améliorer l'accessibilité. Si ces efforts aboutissent finalement à une augmentation de la construction de logements, la demande de bois et de produits dérivés du bois pourrait en bénéficier. »
Mais il a souligné que les investisseurs doivent comprendre que les ETF du bois ne constituent pas un investissement direct dans les terres forestières. Aucun des deux ETF ne détient d'arbres.
« Elles détiennent principalement des entreprises cotées qui interviennent dans le bois, les produits forestiers, la fabrication du bois et d'autres maillons de la chaîne de valeur du logement », explique Kassam, ajoutant que l'avantage de ces produits réside dans leur liquidité et leur accessibilité, mais que leurs rendements ne dépendent pas uniquement du prix du bois.
Les principales positions de WOOD incluent de grands propriétaires de forêts comme Weyerhaeuser, ainsi que les producteurs de pâte de papier brésiliens Suzano, Nine Dragons Paper et West Fraser Timber. CUT est plus orienté vers les fabricants de papier, d'emballages et de matériaux, tels que Svenska Cellulosa, UPM, Stora Enso et Avery Dennison. Selon les données d'ETF Database, WOOD a enregistré un flux net d'environ 73 millions de dollars au cours de la dernière année.
« Pour les personnes exclues du marché immobilier, les ETF sur le bois pourraient offrir un moyen d’investir dans le long terme dans le secteur du logement et de la construction, via un instrument diversifié et liquide. Il est essentiel de comprendre que vous achetez une exposition aux entreprises affectées par la demande liée au logement, et non une propriété directe de terrains ou de biens immobiliers résidentiels », a déclaré Kassam.
Le professeur Junyi Liu, spécialiste en économie internationale et en économie du développement à l'Université Soka d'Amérique, affirme qu'il n'a pas observé de signes de prospérité, mais que les forêts, en tant qu'actif alternatif, présentent effectivement certaines caractéristiques inhabituelles.
« Les rendements peuvent provenir de la croissance biologique, des prix du bois et de l’appréciation foncière, et les propriétaires peuvent parfois reporter la récolte en cas de prix du bois défavorables », explique Liu. Mais il ajoute que, pour les investisseurs particuliers, cela diffère complètement de l’histoire simple selon laquelle « les arbres poussent tout seuls pendant que vous attendez ».