Le géant bancaire italien Intesa Sanpaolo a révélé des actifs de 96 millions de dollars dans des ETF de bitcoin et une position importante en options liée aux actions de Strategy, ainsi qu'une exposition plus faible liée aux cryptomonnaies.
Dans un filing 13F pour le trimestre se terminant en décembre 2025, la banque répertorie cinq positions en bitcoin spot ETF, notamment 72,6 millions de dollars dans l'ARK 21Shares Bitcoin ETF et 23,4 millions de dollars dans l'iShares Bitcoin Trust, pour une exposition totale de juste au-dessus de 96 millions de dollars.
Il inclut également un stake de 4,3 millions de dollars dans le Bitwise Solana Staking ETF, qui suit la valeur de Solana SOL$84.93 et capture les récompenses de staking.
La banque a également déclaré une grande position d'option put sur Strategy, le plus grand détenteur corporatif de bitcoin avec 714 644 BTC sur son bilan, évaluée à environ 184,6 millions de dollars.
Cet option d'achat donne à l'entreprise la possibilité, mais non l'obligation, de vendre des actions MSTR à un prix spécifique à l'avenir. La position, associée à la position longue sur les ETF de bitcoin, pourrait refléter un trade tirant parti de la valorisation de l'entreprise au-dessus de la valeur de ses actifs en bitcoin, mesurée par le multiple de la valeur liquidative (mNAV), qui compare la valeur d'entreprise à la valeur du bitcoin.
La stratégie a été échangée à 2,9 mNAV à un moment donné et est maintenant à 1,21 mNAV, selon son site web. La fermeture de cet écart permettrait à la position de réaliser un profit alors que le prix de l'action retombe au niveau de ses actifs en bitcoin.
Le dépôt indique également des participations actions dans des entreprises liées à la cryptomonnaie, notamment Coinbase, Robinhood, BitMine et ETHZilla. Il s'agit de positions mineures, la plus importante étant d'environ 4,4 millions de dollars sur Circle.
Le dépôt utilise la désignation « DFND » (définie partagée), indiquant que les décisions d'investissement ont été prises conjointement par Intesa Sanpaolo S.p.A. et les gestionnaires d'actifs affiliés. Il reste incertain que ces gestionnaires d'actifs soient le desk de trading d'Intesa ou des clients institutionnels.
Cette structure est courante lorsque la banque mère exerce un contrôle ou une stratégie centralisée tandis que les filiales exécutent les trades. CoinDesk a contacté Intesa Sanpaolo pour obtenir un commentaire, mais n’a pas reçu de réponse au moment de la rédaction.
L'entité américaine de gestion de patrimoine de la banque a déposé un 13F séparé sans exposition aux actifs numériques.
Début de l'année dernière, Intesa Sanpaolo a acheté 11 bitcoin pour plus de 1 million de dollars. L'entreprise dispose d'un bureau de trading propre depuis des années, qui gère également le trading de cryptomonnaies.