Le trésor crypto d'Interactive Strength en jetons FET a été liquidé à la fin de 2025. Le 28 juillet, l'entreprise a versé un dividende sous forme de 619 584 actions privilégiées, préservant ainsi la trésorerie et plaçant un préférenciel minimum de liquidation de 1,239 million de dollars avant les actionnaires ordinaires.
Un 8-K déposé le 31 juillet répartit 281 344 actions de série A et 338 240 actions de série C. Cette émission a porté le total en circulation à 4 696 089 actions de série A et 3 187 097 actions de série C. Par rapport aux chiffres immédiatement avant la distribution, les actions de série A ont augmenté de 6,37 % et celles de série C de 11,87 %.
Les actions préférentielles ont priorité sur les actions ordinaires en cas de liquidation. Chaque série commence avec un prix d'émission initial de 2 $, ajusté pour les recapitalisations. Series A cumule un dividende annuel de 8 %. Series C cumule à 15 % et a priorité sur Series A, Series B et les actions ordinaires.
Les nouvelles actions de la série A comportent une préférence de base de 562 688 $ et un montant d'intérêts cumulés pour la première année d'environ 45 015 $. La série C ajoute 676 480 $ et 101 472 $. Le total combiné s'élève à 1 239 168 $ de préférence de base minimale, plus environ 146 487 $ pour une première année complète avant capitalisation. Ces montants décrivent la priorité des actions et les dividendes cumulés. L'argent change généralement de main uniquement lorsque le conseil déclare un paiement, sauf dans le cadre des conditions de liquidation.
La dilution des actions ordinaires a sa propre logique mathématique. Elle dépend des prix de conversion en vigueur après la division inverse 1 pour 7 des actions ordinaires d'Interactive Strength du 30 juin. Le dépôt de juillet ne révèle aucun des deux prix post-divisions. Les limites d'approbation des actionnaires et les plafonds de détention de 4,99 % peuvent également restreindre l'émission. L'équivalent exact en actions ordinaires reste inconnu.
Comment le trésor FET a été démantelé
Interactive Strength a construit le trésor crypto avec 55,56 millions de dollars en notes convertibles échangeables garanties senior, vendues pour 50 millions de dollars. L'opération comportait une remise à l'émission de 10 %, un intérêt annuel de 12 % et une hypothèque sur les actifs de la filiale du trésor, censés consister en des FET en garde.
D'ici le quatrième trimestre 2025, la trésorerie avait épuisé ses ressources. Le rapport annuel 2025 mentionne la liquidation de tous les actifs numériques, un montant nul d'actifs numériques au 31 décembre, ainsi que le remboursement intégral des billets initialement garantis par FET grâce à la vente de jetons et à des bilans résiduels séparés. La garantie FET avait disparu à la fin de l'année.
ATW et DWF ont reçu des notes résiduelles non garanties de 3 millions de dollars et 4,5 millions de dollars. Le dépôt du premier trimestre indiquait toujours un capital nominal total de 7,5 millions de dollars au 31 mars, avec une valeur comptable juste de 4,538 millions de dollars.
Le bilan offrait peu de marge de manœuvre. La trésorerie s'élevait à 4,738 millions de dollars contre un déficit de fonds de roulement de 22,4 millions de dollars. La liquidité non affectée s'élevait à environ 1,3 million de dollars à la date du dépôt du 2 mai, et l'entreprise a averti d'un doute substantiel quant à sa capacité à poursuivre ses activités en tant qu'entité en continuation.
Le 21 juillet, un investisseur a exercé un warrant préexistant. Interactive Strength a émis une note convertible senior garantie de 2 millions de dollars échéant en juillet 2027, accompagnée de warrants exercicables pour 305 810 actions ordinaires. Le transaction filing lie la note à cet accord antérieur. FET n'est pas mentionné dans sa description de garantie.
L'article How Interactive Strength erased a $50M FET token bet and sent common shareholders to the back of the line est apparu pour la première fois sur CryptoSlate.