Les investisseurs institutionnels restent globalement positifs concernant les actifs numériques malgré la récente volatilité du marché, mais ils deviennent plus sélectifs quant à la manière dont ils obtiennent une exposition, selon une nouvelle enquête de Coinbase et EY-Parthenon.
L'enquête de janvier 2026 menée auprès de 351 décideurs institutionnels a révélé que 73 % prévoient d'augmenter leurs allocations en actifs numériques cette année, tandis que 74 % s'attendent à une hausse des prix des cryptomonnaies au cours des 12 prochains mois. Dans le même temps, près de la moitié ont déclaré que la volatilité récente les avait poussés à accorder une plus grande importance à la gestion des risques, à la liquidité et à la taille des positions.
Ce mélange de confiance et de prudence indique un marché qui mûrit, a déclaré David Duong, responsable de la recherche institutionnelle chez Coinbase.
« Les gens sont toujours intéressés par la crypto », a déclaré Duong dans un entretien. « Ils veulent voir des contrôles des risques plus stricts, mais ils souhaitent rester investis. »
Les résultats suggèrent que les institutions ne traitent plus les crypto-monnaies comme un échange à court terme. Au contraire, beaucoup développent des modèles opérationnels plus permanents autour de cette classe d'actifs, avec un accent accru sur la gouvernance, la conformité et la résilience opérationnelle.
Un exemple clair est la manière dont les institutions accèdent désormais au marché. L'enquête a révélé que 66 % des répondants obtiennent une exposition via des fonds négociés en bourse (ETF) sur crypto-monnaies au comptant, et 81 % préfèrent une exposition au comptant via un véhicule enregistré. Duong a déclaré que cela ne signifie pas que les produits négociés en bourse ne sont qu'une étape temporaire avant que les institutions ne passent entièrement sur chaîne.
« Je ne pense pas que ce soit simplement un véhicule transitoire », a-t-il déclaré. « Il s’adresse à un certain segment de la communauté des investisseurs. » Il a toutefois ajouté qu’à mesure que le marché évolue, davantage d’institutions pourraient souhaiter un accès direct aux actifs sous-jacents, et non plus uniquement par le biais de structures de fonds.
La réglementation reste la principale source de tension sur le marché. Parmi les répondants prévoyant d'augmenter leurs avoirs, 65 % ont déclaré qu'une plus grande clarté réglementaire était un moteur clé, tandis que 66 % ont également identifié l'incertitude réglementaire comme une préoccupation principale lors de l'investissement dans des actifs numériques.
Cette contradiction pourrait devenir importante si des règles plus claires émergent. « La clarté réglementaire agit à la fois comme un moteur et comme un obstacle », a déclaré Duong.
Les développements récents autour du projet de loi Digital Asset Market CLARITY Act ont accru l'urgence de cette dynamique. Ce projet de loi, qui vise à définir la régulation des crypto-actifs aux États-Unis, clarifierait les rôles de la SEC et de la CFTC tout en établissant des règles pour les stablecoins et la structure des marchés. Bien que la législation n'ait pas encore été adoptée, les décideurs politiques et les régulateurs ont signalé un soutien croissant pour un cadre plus clair, et des orientations parallèles provenant d'agences comme le Bureau du contrôleur de la monnaie ont commencé à décrire comment les banques peuvent intervenir sur les actifs numériques.
Pour les institutions, ce contexte évolutif est crucial : des règles plus claires pourraient débloquer une participation plus large, tandis que l'incertitude persistante reste une contrainte majeure pour l'entrée de capitaux dans ce domaine.
L’enquête a également révélé un intérêt croissant pour les stablecoins et la tokenisation, deux domaines de plus en plus perçus comme une infrastructure pratique plutôt que comme des paris spéculatifs. Quatre-vingt-six pour cent des répondants ont déclaré utiliser déjà des stablecoins ou être intéressés par leur utilisation, les principaux cas d’usage incluant le règlement T+0, la gestion interne de trésorerie et les transferts de fonds. Par ailleurs, 63 % ont déclaré être très intéressés par l’investissement dans des actifs tokenisés, et plus de 60 % s’attendent à ce que la tokenisation ait un impact significatif sur le trading, le règlement-livraison et le règlement dans les trois à cinq ans.
La garde a également progressé dans la liste des priorités. La part des répondants citant la conformité réglementaire comme facteur clé dans le choix d'un gardien est passée à 66 % contre 25 % un an plus tôt. L'importance de la sécurité et des protocoles de signature de clés est passée à 66 % contre 8 %.
Duong a déclaré que ce changement reflète la manière dont les institutions envisagent désormais la crypto, alors que les cas d'utilisation s'étendent au-delà du trading.
« La conformité et la sécurité sont désormais les priorités numéro un », a-t-il déclaré. « Le coût, curieusement, est tombé en bas de la liste. »
Pour Coinbase, le message est que les institutions souhaitent toujours une exposition au crypto, mais uniquement avec des garde-fous plus solides. Pour le marché dans son ensemble, l'enquête suggère que la prochaine phase d'adoption dépendra moins de l'enthousiasme seul et davantage de la capacité de l'industrie à fournir les contrôles que les grands investisseurs attendent désormais.