Points clés
- Les détentions d'ETF bitcoin institutionnels ont diminué de 17 % trimestre sur trimestre pour s'établir à 261 000 BTC.
- Les fonds de couverture, les courtiers et les conseillers ont représenté la majeure partie de la réduction.
- Les banques et les investisseurs souverains ont augmenté leur exposition malgré la faible performance du bitcoin.
Les investisseurs institutionnels ont réduit leur exposition aux fonds négociés en bourse (FNB) d'bitcoin au comptant au premier trimestre 2026, selon un nouveau rapport de CoinShares.
L'analyse des déclarations 13F par le gestionnaire d'actifs a révélé que les détentions institutionnelles sont passées de 313 000 BTC au quatrième trimestre 2025 à 261 000 BTC à la fin mars, soit une baisse d'environ 17 %.
La réduction est intervenue pendant un trimestre difficile pour le bitcoin. La cryptomonnaie leader a chuté de 22 % pendant cette période et a clôturé mars près de 68 000 $, après être brièvement tombée sous 60 000 $ en février. Les mouvements de prix volatils semblent avoir influencé le sentiment institutionnel, poussant de nombreux investisseurs à réduire leur exposition aux ETF spot bitcoin.
La baisse s'est élevée à environ 52 500 BTC quittant les portefeuilles institutionnels au cours du trimestre.
La tendance pourrait se poursuivre au deuxième trimestre. Les ETF spot bitcoin ont déjà enregistré 13 jours de négociation consécutifs avec des sorties nettes, effaçant une grande partie de la dynamique d'entrées observée en avril et mai.
Bitcoin cote actuellement près de 60 000 $ après avoir brièvement atteint 59 000 $, son niveau le plus bas depuis oct. 2024. L'actif a perdu environ 17 % au cours de la dernière semaine.
Les fonds de couverture, les courtiers et les conseillers professionnels responsables de la majorité des ventes
Selon le rapport, les fonds spéculatifs et les courtiers ont représenté 96 % des ventes des institutions au T1. Les fonds spéculatifs ont réduit leur exposition aux ETF bitcoin de 31 400 BTC, soit une baisse de 39 % par rapport au trimestre précédent.
Les conseillers professionnels ont été un autre groupe qui a fortement vendu, en réduisant leur exposition de 9 400 BTC, soit une simple baisse de 5,9 % par rapport au dernier trimestre. Ce groupe représente 58 % de l'ensemble des holdings bitcoin déclarés dans les 13F,
Les courtiers ont également suivi cette tendance, avec Morgan Stanley et Jane Street à l'origine de la majorité des ventes. Leur exposition a été réduite de 53 % après la vente de 18 800 BTC. Jane Street a vendu environ 10 800 BTC, ce que les analystes de CoinShares estiment être principalement lié à son rôle de market maker pour les émetteurs d'ETF.
Morgan Stanley a également vendu l'ensemble de ses positions Bitcoin ETF, évaluées à 8 300 BTC. Cela a probablement été fait en prévision du lancement de son propre Bitcoin ETF au comptant, MSBT, qui a commencé à être négocié en avril.
Des banques et des souverains ont augmenté leur exposition aux ETF bitcoin au cours du premier trimestre difficile
Entre-temps, le T1 n'a pas été une vente massique pour les détenteurs institutionnels. Les banques et les gouvernements ont ajouté 7 800 BTC à leurs avoirs en BTC ETF pendant cette période, portant leur total à 15 200 BTC.
Les principales banques américaines, notamment Wells Fargo et JPMorgan Chase, ont conduit l'exposition, avec Wells Fargo ajoutant 4 000 BTC et JPMorgan Chase augmentant ses avoirs de 3 000 BTC. Citi est également entré pour la première fois avec 97 BTC, et la banque italienne Intesa Sanpaolo est entrée avec 1 600 BTC.
Le fonds Mubadala d'Abu Dhabi a également ajouté 1 100 BTC, portant son total de détentions à 8 300 BTC. Il a été le seul responsable de l'augmentation des détentions de BTC dans les ETF souverains, tandis que l'exposition au capital-investissement a également augmenté de 24 % trimestre sur trimestre.
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