Le régulateur des valeurs mobilières de l'Inde a donné le feu vert à une filiale de JPMorgan Chase pour reprendre les échanges après que l'entreprise a payé pour régler les allégations de manipulation du marché. Le hic : elle ne peut toujours pas utiliser le mécanisme d'échange spécifique qu'elle aurait manipulé.
Le Securities and Exchange Board of India a levé son interdiction contre Copthall Mauritius Investment Ltd. le 9 septembre après que l'entreprise a déposé 29,6 millions de roupies, soit environ 350 000 $, pour couvrir les gains illicites estimés par le SEBI. Le courtier indien Mansi Share and Stock Broking, également impliqué, a contribué environ 7,2 millions de roupies. Ensemble, les deux entreprises ont déposé environ 36,8 millions de roupies (environ 387 000 $) pour se conformer à l'ordonnance provisoire du régulateur.
Ce qui aurait eu lieu
Le problème remonte au 13 août, lorsque la SEBI affirme que les deux entreprises ont passé puis annulé des ordres de taille excessive lors de la session d'enchère de clôture de la Bombay Stock Exchange. Ce mécanisme, qui n'avait été lancé que dix jours plus tôt le 3 août, avait été conçu pour améliorer la détermination des prix des composantes du BSE Sensex.
Copthall aurait passé des ordres d'achat pour 3,17 million d'actions et annulé environ un tiers d'entre eux. Mansi est allé encore plus loin du côté vente, passant des ordres pour 1,28 million d'actions et annulant presque toutes celles-ci. Selon la SEBI, la stratégie consistait à influencer les prix de clôture des actions du Sensex de manière à favoriser les positions d'options existantes des entreprises.
La SEBI a agi rapidement. L'autorité a imposé son interdiction provisoire le 19 août, seulement six jours après la manipulation présumée.
Le petit texte sur la levée de l'interdiction
Bien que Copthall et Mansi soient désormais libres d'être échangés sur les marchés généraux, ce soulagement comporte une importante réserve. Copthall reste interdit de participer à la session d'enchère de clôture de la BSE tant que l'enquête de la SEBI se poursuit. Le régulateur a indiqué qu'une ordonnance de confirmation suivra après des auditions formelles.
Pourquoi l'enchère de clôture de la BSE est importante
La BSE a lancé son appel de clôture le 3 août dans le cadre d'un effort de modernisation, visant à apporter plus de transparence à la fixation des prix de clôture. Les prix de clôture servent de points de référence pour les calculs d'indice, les NAV des fonds communs de placement et le règlement des dérivés.
Les prochaines auditions détermineront si les constatations provisoires tiennent la route et quelles sanctions supplémentaires, le cas échéant, Copthall et Mansi pourraient encourir. Jusque-là, les deux entreprises opèrent sous le coup d'une surveillance réglementaire accrue, autorisées à négocier mais très clairement averties.