- Le FMI avertit que la finance tokenisée pourrait rendre les marchés financiers mondiaux plus fragiles.
- Le règlement instantané peut accélérer les chocs financiers au-delà du délai de réponse des régulateurs.
- Les stablecoins sont identifiés comme un point faible potentiel dans les systèmes financiers tokenisés.
Le Fonds monétaire international (FMI) a averti que la croissance rapide de la finance tokenisée pourrait faire éclater les crises financières beaucoup plus rapidement que sur les marchés traditionnels. L'organisation affirme que les mêmes caractéristiques qui améliorent l'efficacité peuvent également augmenter le risque systémique.
L'avertissement provient du dernier rapport du FMI sur la finance tokenisée, qui décrit la tokenisation comme un changement structurel pouvant redéfinir l'architecture financière mondiale.
La tokenisation convertit des actifs traditionnels tels que les actions, les obligations et les espèces en jetons numériques basés sur la blockchain. Bien que cela permette une settlement plus rapide et des transactions automatisées, cela supprime également plusieurs garanties qui ralentissent habituellement le stress du marché.
Chocs financiers plus rapides sur les marchés tokenisés
La préoccupation principale du FMI est la vitesse. Les marchés financiers traditionnels incluent des délais intégrés, tels que des fenêtres de règlement et des heures de négociation limitées, qui donnent aux régulateurs le temps de réagir pendant les crises.
Les systèmes tokenisés fonctionnent toutefois différemment. Les transactions peuvent se régler instantanément via des contrats intelligents, les marchés fonctionnent 24/7, et les appels de marge ou les liquidations peuvent être déclenchés automatiquement.
Cela signifie que le stress financier pourrait se propager à travers les marchés en quelques minutes. Selon le IMF, de telles conditions peuvent augmenter la volatilité et permettre aux crises de s'aggraver avant que les autorités ne puissent intervenir.
Les stablecoins identifiées comme maillon faible
Le rapport met également en lumière les stablecoins comme une vulnérabilité potentielle dans la finance tokenisée. Contrairement à la monnaie des banques centrales, les stablecoins fonctionnent davantage comme des fonds du marché monétaire, les rendant vulnérables aux retraits soudains lors d'événements de stress.
Alors que les stablecoins règlent de plus en plus de transactions sur les marchés tokenisés, toute instabilité pourrait rapidement se propager à l'ensemble du système financier.
L'avertissement du FMI intervient alors que plus de 27 milliards de dollars d'actifs du monde réel (RWAs) sont déjà représentés sous forme de jetons sur des blockchains.
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