Point clé :
- Le FMI avertit que la tokenisation pourrait introduire de nouveaux risques pour la stabilité financière.
- La volatilité et l'adoption des stablecoins pourraient affaiblir le contrôle monétaire dans les économies émergentes.
- Les entreprises de Wall Street stimulent la croissance de la tokenisation malgré les incertitudes juridiques et réglementaires.
La tokenisation émerge comme une tendance majeure dans la finance moderne. En transformant des actifs du monde réel en jetons basés sur la blockchain, elle vise à rendre les transactions plus rapides et plus transparentes. Mais tous ne sont pas pleinement convaincus par l'engouement qui l'entoure.
Le Fonds monétaire international (FMI) avertit que la tokenisation pourrait également apporter de nouveaux risques au secteur financier en plus de ses avantages. Le fonds affirme qu'elle pourrait affecter la stabilité du système financier mondial.
FMI exprime des préoccupations concernant les risques liés à la tokenisation
Dans un X post plus tôt aujourd'hui, le Fonds monétaire international (FMI) a exprimé des préoccupations concernant les menaces croissantes liées à la tokenisation. Le post indiquait : « La tokenisation redéfinit la finance réglementée en déplaçant les actifs sur des registres programmables, offrant des gains d'efficacité mais nécessitant des piliers politiques et de confiance solides pour protéger la stabilité. »
En plus du fil Twitter, le FMI a également publié un rapport détaillé sur la tokenisation des actifs, mettant en lumière ses menaces critiques. L'autorité a reconnu qu'elle pourrait rendre le système financier plus rapide et plus efficace. Mais en même temps, elle pourrait également créer de nouveaux risques que les régulateurs ne sont peut-être pas prêts à gérer.
Volatilité et risques systémiques dans la finance tokenisée
Selon le FMI, les actifs tokenisés, notamment ceux garantis par des cryptomonnaies, peuvent présenter des risques absents dans la finance traditionnelle. Lorsque la valeur de ces actifs fluctue fortement en une seule journée, cela peut déclencher des appels de marge soudains et des ventes forcées.
Les réactions en chaîne peuvent se propager très rapidement à travers les plateformes, souvent plus vite que les humains ou les régulateurs ne peuvent réagir. Le FMI souligne que l'instabilité répétée dans la finance décentralisée montre que le système n'est toujours pas entièrement stable à plus grande échelle.
Une autre préoccupation majeure est l’impact sur le contrôle d’un pays sur sa propre monnaie. À mesure que les dollars tokenisés, les stablecoins basés sur l’euro et d’autres actifs numériques étrangers deviennent plus accessibles dans les pays en développement, les gens pourraient commencer à compter sur eux au lieu des monnaies locales.
Cela complique également la capacité des gouvernements à contrôler des éléments tels que la masse monétaire, les taux d'intérêt, etc. Le FMI cite des exemples provenant de pays comme l'Argentine et la Turquie, où des taux d'inflation élevés ont déjà poussé les citoyens à rechercher des stablecoins adossés au dollar, comme Tether ou USD Coin.
Ainsi, cela laisse les gouvernements dans une situation difficile. Bien que cela puisse déplaire à de nombreux citoyens qui tentent d’épargner leur argent, cela pourrait également entraîner une perte de contrôle sur les finances du pays. Bien que le FMI n’ait pas encore énoncé de règles, il est clair ce qu’il entend dire. Les pays doivent collaborer pour établir des règles avant qu’une économie tokenisée ne représente une menace pour leurs propres économies.
Wall Street rencontre des défis du monde réel
La tokenisation basée sur la blockchain reçoit un soutien solide de grands acteurs de Wall Street. Des leaders comme Larry Fink de BlackRock poussent à faire passer tout, des actions et obligations à l'immobilier et aux fonds du marché monétaire, sur les réseaux blockchain.
Actuellement, l’un des plus grands projets d’actifs réels RWA est Securitize, qui alimente le fonds de liquidité numérique de BlackRock et détient une valeur d’environ 3,38 milliards de dollars. D’autres acteurs majeurs incluent Tether Gold et Ondo Finance, avec des évaluations similaires de plusieurs milliards de dollars.
Les géants traditionnels de la finance entrent également en scène. Le propriétaire de la New York Stock Exchange, Intercontinental Exchange, a annoncé son projet de lancer une plateforme de tokenisation permettant un trading 24/7 et un règlement quasi instantané pour les actions et les ETF.
Cependant, le FMI avertit que l'incertitude juridique reste un obstacle majeur. Sans règles claires sur la propriété et la finalité des transactions, les marchés tokenisés pourraient rester fragmentés et ne pas s'intégrer pleinement au système financier plus large.
L'article FMI alerte sur le fait que la tokenisation pourrait poser de nouveaux risques pour la stabilité financière est apparu pour la première fois sur The Coin Republic.