Le marché des stablecoins au Brésil est devenu le plus grand d'Amérique latine, mais sa croissance rapide commence à inquiéter les régulateurs mondiaux. Le FMI affirme que les flux de stablecoins augmentent trois fois plus vite que les flux de capitaux traditionnels.
Avec les jetons indexés sur le dollar représentant près de 89 % du volume de crypto-monnaies déclaré, le FMI avertit que des chocs sur les marchés mondiaux pourraient toucher le Brésil plus rapidement.
Les stablecoins transforment les flux de capitaux au Brésil
Le FMI a déclaré que le marché des crypto-monnaies du Brésil s'est développé rapidement depuis 2017, les stablecoins jouant un rôle majeur dans cette croissance. Le FMI a constaté que les achats de stablecoins sont deux à trois fois plus sensibles aux chocs du marché mondial que les investissements étrangers traditionnels.
Cela signifie que les fonds peuvent entrer ou sortir du marché des stablecoins du Brésil beaucoup plus rapidement lorsque les marchés mondiaux deviennent volatils.
Les tokens indexés sur le dollar représentent également près de 88,7 % du volume de trading crypto déclaré au Brésil, le marché traitant environ 6 à 8 milliards de dollars chaque mois.
La croissance est également visible dans le nombre de transactions.
Le Brésil a enregistré 185,7 millions de transactions d'achat et de vente de stablecoins, contre presque aucune en 2019. L'activité a fortement augmenté à partir de 2024, avec 18,2 millions de transactions uniquement en novembre 2024.
Les entreprises au Brésil utilisent également des stablecoins
Les entreprises utilisent des jetons indexés sur le dollar pour gérer les risques de change et faciliter les transferts transfrontaliers, tandis que les utilisateurs particuliers les adoptent comme moyen de se protéger contre les fluctuations de leur monnaie locale.
Le système de paiement populaire au Brésil, Pix, a également aidé. Avec des millions de personnes déjà habituées aux paiements numériques instantanés, passer aux wallets et aux stablecoins nécessite une courbe d’apprentissage beaucoup plus faible.
FMI souligne des lacunes malgré les règles brésiliennes sur les cryptomonnaies
Le FMI a déclaré que la banque centrale du Brésil a déjà pris des mesures importantes pour contrôler le marché croissant.
Cependant, il a averti que des lacunes persistent en matière de protection des actifs des clients, d'émission de stablecoins et de règles de lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et de financement du terrorisme (CFT).
Le FMI a décrit le marché des crypto-monnaies du Brésil comme « important et en forte croissance » et de plus en plus connecté au système financier traditionnel.
Cette connexion devient une préoccupation croissante pour les régulateurs à mesure que les flux de stablecoins augmentent.
Le Brésil renforce les règles sur les stablecoins
Le Banco Central do Brasil a déjà commencé à resserrer ses règles. En avril, la résolution BCB n° 561 a restreint les fournisseurs électroniques de change à l'étranger d'utiliser des actifs numériques pour certains paiements et transferts internationaux. Les transactions transfrontalières doivent désormais utiliser des canaux de change standard ou des comptes en réals brésiliens non-résidents.
Cette mesure montre que le Brésil ne cherche pas à interdire les stablecoins outright. Au contraire, les régulateurs tentent de maintenir la croissance de l'activité crypto au sein du système financier formel.
Dans le même temps, si les flux de stablecoins continuent de croître plus rapidement que les flux de capital traditionnels, les chocs sur les marchés mondiaux pourraient atteindre le système financier brésilien beaucoup plus rapidement.