L'économie du Salvador réalise quelque chose qui aurait semblé invraisemblable il y a quelques années : impressionner le FMI. Le prêteur international a annoncé un accord au niveau de l'équipe le 3 septembre concernant les deuxièmes et troisièmes revues combinées du programme de facility élargie de 40 mois du pays, un accord censé débloquer environ 140 millions de dollars sous réserve de l'approbation du conseil.
Le vrai titre, cependant, est le chiffre de croissance. Le FMI prévoit une croissance du PIB réel de 4,5 % pour le Salvador en 2026, s'appuyant sur une performance de 3,9 % en 2025 qui a déjà dépassé les prévisions antérieures.
Qu'est-ce qui pousse ce retournement ?
La consommation privée et les investissements mènent la danse, soutenus par des flux de transferts importants et un secteur du tourisme qui continue de gagner en dynamisme.
Les améliorations de la sécurité ont également joué un rôle mesurable. Les investisseurs étrangers sont plus disposés à déployer des capitaux lorsque l’environnement opérationnel est stable, et la répression du violences des bandes dans le pays a concrètement modifié le calcul des risques pour les entreprises envisageant le Salvador comme destination.
L'activité de construction a augmenté parallèlement au tourisme. La Banque centrale de réserve a relevé sa fourchette de prévision de croissance pour 2026 à 4,5 % à 5 %, contre une précédente estimation de 3 % à 3,5 %, en raison d'une activité économique robuste au premier semestre 2026.
La question du bitcoin, reformulée
Le gouvernement a transféré le contrôle opérationnel de son portefeuille électronique, le portefeuille Chivo, à un opérateur privé. Aucun fonds public n'a été utilisé dans l'accumulation de bitcoin dans le cadre actuel.
Cela représente un changement significatif par rapport à l'approche précédente, où le gouvernement achetait activement du bitcoin avec des ressources publiques et encourageait son adoption grâce à des primes à l'inscription financées par le budget public. Le bitcoin reste une monnaie légale, mais le risque financier a été isolé d'une manière qui correspond à la prudence budgétaire exigée par le FMI des pays emprunteurs.
Ce que cela signifie pour l'avenir
La dotation de 140 millions de dollars, si elle est approuvée par le conseil du FMI, fournit à la fois un soutien budgétaire direct et un signal indirect aux marchés internationaux. Le respect du programme du FMI constitue essentiellement un label d'approbation que les autres créanciers et investisseurs utilisent comme raccourci pour évaluer le risque pays.
La capacité du Salvador à passer plusieurs examens de programme simultanément suggère que le programme de réformes est en bonne voie. Le programme a montré des résultats positifs en matière d'efficacité des services publics et de réduction de la pauvreté.