Les réserves de Bitcoin du Salvador ont augmenté après que le Fonds monétaire international (FMI) ait examiné une partie de son programme de 1,4 milliard de dollars en juin 2025, mais le FMI affirme que le pays n’a pas utilisé d’argent public pour cette accumulation supplémentaire. Dans un communiqué du jeudi, le prêteur a indiqué que les documents fournis par les autorités salvadoriennes confirmaient que cette augmentation provenait de dons privés et non d’achats financés par le gouvernement.
Le FMI a également déclaré que le contrôle opérationnel du wallet Chivo du Salvador a été transféré à un opérateur privé, le gouvernement conservant une participation minoritaire et les responsabilités de garde. Le FMI a ajouté qu'il ne s'attend à aucune autre accumulation de Bitcoin au-delà des dons qui peuvent être documentés.
Points clés
- Le FMI a vérifié que les augmentations de bitcoin après juin 2025 ont été financées par des dons privés, et non par des ressources publiques.
- La propriété majoritaire et le contrôle quotidien du wallet Chivo ont été transférés à un opérateur privé, tandis que le gouvernement a conservé une participation minoritaire et un rôle de gardien.
- L'explication vise à répondre aux préoccupations renouvelées en matière de conformité après que le Salvador ait publiquement signalé des achats importants de bitcoin à la fin de 2025.
- El Salvador conserve toujours une importante réserve de bitcoin—environ 7 764 BTC—évaluée à environ 628 millions de dollars au prix indiqué par CoinGecko.
FMI : L'accumulation de juin 2025 n'a pas impliqué des fonds gouvernementaux
Selon le FMI, le point clé de son examen de juin 2025 était de savoir si l'accumulation de bitcoin par le Salvador reflétait des dépenses provenant de ressources publiques. Dans sa publication du jeudi, le FMI a indiqué avoir vérifié la documentation fournie et constaté que les holdings supplémentaires étaient liés à des dons privés.
Cela importe car l'accord de financement soutenu par le FMI en Salvador est lié à des conditions économiques et politiques, y compris des limites sur la manière dont les institutions publiques s'engagent avec le bitcoin. La déclaration du FMI sépare efficacement les augmentations « basées sur des dons » des achats qui impliqueraient autrement un financement public supplémentaire.
La publication du jeudi indique également que le gouvernement n'a pas l'intention d'accumuler davantage de bitcoin au-delà de ce qui est documenté comme provenant de dons — un autre signe que le FMI fixe une limite aux comportements qu'il considère comme conformes au programme.
Le contrôle du wallet Chivo change, mais les responsabilités de garde restent
En plus de la question de la source de financement, la déclaration du FMI abordait la structure entourant le wallet Chivo Bitcoin du Salvador. Le prêteur a indiqué que la propriété majoritaire et le contrôle opérationnel du wallet ont été transférés à un opérateur privé, tandis que le gouvernement conserve une participation minoritaire et des responsabilités de garde.
Pour les observateurs, cette distinction va au-delà de la simple gestion administrative. Les discussions antérieures du FMI sur la politique du bitcoin mettaient l'accent sur la réduction de la participation du secteur public. En décrivant un changement de contrôle opérationnel et en conservant uniquement un rôle gouvernemental plus restreint, le FMI précise comment il perçoit la configuration actuelle par rapport à ces conditions antérieures.
Pourquoi l'explication est devenue nécessaire à nouveau
Alors que le contrôle du FMI sur les achats de bitcoin du Salvador est en cours, la dernière clarification est intervenue après une nouvelle controverse, après que le Salvador ait déclaré en novembre 2025 avoir acquis 1 090 BTC d'une valeur de 100 millions de dollars.
Cette revendication de novembre a relancé les questions sur la conformité du Salvador à son programme du FMI. Les reportages antérieurs ont noté que l'accord avec le FMI inclut des restrictions visant à limiter certaines formes de participation du secteur public au bitcoin.
La vérification du FMI de juin 2025 semble donc viser à réconcilier les augmentations déclarées des réserves du pays avec les conditions fixées par le prêteur — particulièrement lorsque le bureau du bitcoin du Salvador a annoncé que l'accumulation s'est poursuivie après la conclusion des accords antérieurs.
De « désengager la participation Chivo » à « aucun accroissement volontaire »
Le différend actuel trouve ses origines dans les conditions initiales du FMI dans le cadre de l'accord de financement. En décembre 2024, le Salvador a accepté de limiter la participation du secteur public dans le bitcoin. L'accord prévoyait plusieurs éléments : l'acceptation du bitcoin par le secteur privé devait être volontaire, les impôts devaient être payés en dollars américains, et la participation du gouvernement dans Chivo devait être retirée.
En mars 2025, le FMI a publié des documents supplémentaires interdisant ce qu'il a qualifié d'« accumulation volontaire » de bitcoin par le secteur public. Le président Nayib Bukele a publiquement contesté cette décision, affirmant que les achats « ne s'arrêteraient pas » et que le Salvador continuerait d'ajouter au moins un BTC par jour.
Par la suite, le Bitcoin Office a fréquemment déclaré qu'il accumulait du bitcoin. En juillet 2025, le FMI a fourni une première explication concernant les modifications antérieures des réserves, affirmant qu'aucun nouveau bitcoin n'avait été acheté depuis l'accord de décembre et attribuant les augmentations à la consolidation entre les wallets gouvernementaux.
Cependant, l'annonce de novembre 2025 concernant une acquisition bien plus importante a ravivé les doutes. Un représentant du FMI avait précédemment déclaré à Cointelegraph que le prêteur ne fournirait pas de « commentaire en temps réel » sur les annonces et évaluerait la conformité en temps voulu. La déclaration du jeudi peut être interprétée comme cette évaluation en temps voulu pour la période suivant le premier examen.
Quelle est la taille de la réserve de bitcoin du Salvador maintenant ?
Selon le suivi officiel des réserves du National Bitcoin Office, le Salvador détient actuellement environ 7 764 bitcoin. À un prix de 80 900 $ cité via CoinGecko, la réserve est évaluée à environ 628 millions de dollars.
Il est important de noter que la position du FMI suggère qu'au moins une partie de la croissance des réserves après l'accord n'est pas expliquée par les achats du gouvernement, mais plutôt par des flux de dons que les autorités salvadoriennes affirment pouvoir documenter. Les lecteurs doivent noter que la vérification du FMI se concentre sur la source de l'accumulation, et non sur le fait que les réserves aient augmenté en termes absolus.
À l'avenir, les participants au marché surveilleront probablement deux éléments de près : si El Salvador continue de produire des documents soutenant les augmentations liées aux dons, et comment le rôle opérationnel du wallet Chivo évolue dans le cadre de la structure de l'opérateur privé. Alors que le FMI transforme les vérifications de conformité en constatations formelles, la durabilité du récit bitcoin d'El Salvador dans le cadre du programme pourrait dépendre de la clarté — et de la cohérence — de ces preuves.
Cet article a été initialement publié sous le titre IMF Says El Salvador’s Bitcoin Buying After Audit Used No Public Funds sur Crypto Breaking News – votre source de confiance pour les actualités crypto, les nouvelles sur le bitcoin et les mises à jour sur la blockchain.