Auteur : Shenchao TechFlow
Le protocole de rendement de l'écosystème Hyperliquid, incubé par Swell Labs, Hyperwave, a été lancé le 11 novembre avec l'annonce officielle de la cessation des activités d'Hyperwave. L'équipe a indiqué que, en raison de l'augmentation des coûts opérationnels et de l'incertitude réglementaire, le protocole décide de mettre progressivement fin à ses activités et sera officiellement fermé le 16 décembre.
Tous les trésors de Hyperwave sont désormais en mode retrait uniquement, et les utilisateurs sont invités à effectuer un retrait actif avant le 16 décembre pour accélérer les procédures de retrait. Si des parts restent en suspens au moment de la fermeture du protocole, toute valeur nette résiduelle (NAV) sera restituée aux portefeuilles détenant les jetons du trésor.
La réduction de 98 % des fonds verrouillés reflète la pression sur les coûts et la conformité
La décision d'arrêter le protocole résulte d'un déséquilibre entre la réduction du volume verrouillé et les dépenses fixes. Selon les statistiques en chaîne de DeFiLlama, le total value locked (TVL) de Hyperwave a atteint un sommet historique de 45,75 millions de dollars le 27 août 2025, avant de diminuer continuellement en raison de la migration des fonds de l'écosystème.
Au moment de l'annonce de la fermeture le 11 novembre 2026, le TVL total du protocole était tombé à environ 923 000 $, dont environ 523 000 $ sur Hyperliquid L1, environ 388 000 $ sur Arbitrum, et le reste réparti de manière dispersée sur Base et Ethereum mainnet, soit une baisse d'environ 98 % par rapport au pic.
Avec un volume de fonds inférieur à un million de dollars, même en s'appuyant sur le mécanisme établi de frais de performance de 10 %, les revenus réellement captés sont insuffisants pour assurer la viabilité. Face à la combinaison des coûts d'exploitation et de déploiement multi-chaines, des pressions de conformité et de l'incertitude réglementaire, l'équipe a jugé que la poursuite des opérations n'était plus commercialement viable.
Réduction de la gamme de produits et assouplissement des périodes de verrouillage trimestrielles pour le staking
Sur le plan de la structure produit, Hyperwave se concentre sur la couche de rendement de l'écosystème Hyperliquid, en incluant hwHYPE, hwUSD et les positions de marché de hwHLP encapsulées dans le trésor du protocole Hyperliquid, ainsi qu'un trésor institutionnel Prime avec KYC.
Avec la mise en œuvre du plan de sortie, l'équipe a levé les contraintes temporelles de l'économie de jeton originale. Selon la documentation officielle d'Hyperwave, le jeton de distribution de revenus GWAVE et le jeton de gouvernance HWAVE suivaient précédemment un cycle trimestriel de 12 semaines, avec une fenêtre très courte ouverte uniquement au début de chaque saison pour les dépôts, retraits et déblocages des utilisateurs.
La limite de verrouillage trimestriel de GWAVE a été supprimée et les détenteurs peuvent désormais demander la dé质押 à tout moment. Pendant la période de transition où le trésor convertit progressivement les positions de chaque stratégie en actifs de base pour faciliter les retraits, le trésor sous-jacent continuera de générer des revenus, garantissant que les fonds restent rémunérés normalement avant la sortie.
Brûler intégralement les jetons de revenus et sortir clairement des arrangements de sécurité
Pendant la période de clôture avant la fermeture officielle du protocole Hyperwave le 16 décembre, tous les revenus générés (100 %) seront utilisés pour racheter et brûler des HWAVE. Le modèle de distribution de dividendes initial est ainsi remplacé par une finition entièrement déflationniste jusqu'à l'arrêt complet des opérations le 16 décembre.
Les développeurs du projet recommandent aux utilisateurs détenant des jetons de trésorerie de retirer leurs fonds avant le 16 décembre pour éviter le processus de liquidation et de remboursement après la fermeture. Tout reste de valeur nette d'actifs (NAV) non retiré sera remboursé de manière unifiée à l'adresse du portefeuille détenant les jetons de trésorerie correspondants.
Face aux risques de sécurité falsifiés courants pendant la période de liquidation, l'officiel invite les investisseurs à faire preuve de vigilance face à divers liens de phishing falsifiés et à vérifier soigneusement les domaines. Si vous avez des questions concernant le retrait de fonds ou les règles de déblocage de GWAVE, contactez l'équipe d'assistance via le Discord officiel ou le système d'aide intégré à l'application.