Une plateforme d'échange décentralisée réputée pour ses contrats perpétuels crypto traite désormais des milliards de dollars d'intérêt ouvert sur des actions et des matières premières tokenisées. Les marchés sans autorisation HIP-3 de Hyperliquid ont atteint environ 2,5 milliards de dollars d'intérêt ouvert, un nouveau record historique, et la majorité de cette activité ne provient pas des échanges de bitcoin ou d'ethereum.
Cela provient de Nvidia, Tesla, le S&P 500, le pétrole et l’or.
Trade.xyz est en charge
Voici la chose à propos de l'essor des actifs tokenisés de Hyperliquid : un seul projet est responsable de presque tout. Trade.xyz, la branche de tokenisation développée par Unit/Hyperunit, représente environ 91 % à 93,7 % de l'intérêt ouvert total du HIP-3.
Les répartitions individuelles des marchés révèlent ce que les traders souhaitent réellement. Le contrat perpétuel sur le S&P 500 seul représente environ 479 M $ de positions ouvertes. Le pétrole se situe à environ 307 M $. Le perp tokenisé de Nvidia détient environ 117 M $.
Les autres marchés notables incluent Tesla, Apple, le Nasdaq (listé sous XYZ100 sur la plateforme), l'or et l'argent. Seule une minorité des principaux marchés HIP-3 par ouverture de position sont en réalité des paires de crypto-monnaies.
Comment le HIP-3 a changé la trajectoire
HIP-3 a introduit un cadre sans autorisation permettant aux développeurs tiers de créer des marchés perpétuels personnalisés sur l'infrastructure de Hyperliquid. Le cadre a été mis en ligne vers octobre 2025.
Trade.xyz a été le premier grand projet à exploiter ce cadre. Il a lancé des Perp de capitaux tokenisés et s'est développé rapidement, notamment en déployant des contrats autorisés sur le S&P 500 en mars 2026. L'intérêt ouvert est passé des premiers jours de HIP-3 à la fourchette actuelle de 2,46 à 2,5 milliards de dollars en environ sept mois.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Le bénéficiaire le plus direct, au-delà des traders eux-mêmes, est HYPE, le token natif de Hyperliquid. Chaque trade sur la plateforme génère des frais, et ces revenus de frais sont réinjectés dans le protocole.
Mais le risque de concentration mérite d’être surveillé de près. Lorsqu’un seul projet, Trade.xyz, contrôle plus de 90 % de l’intérêt ouvert d’un cadre, la santé de l’ensemble de l’écosystème dépend effectivement de la mise en œuvre et de la fiabilité de ce seul projet.