Odaily Planet Daily : Les contrats perpétuels RWA de Hyperliquid connaissent une croissance rapide, mais les revenus de la plateforme continuent de diminuer, créant une divergence entre un volume de trading record et une réduction des revenus conservés par la plateforme. Les données montrent que le montant des contrats non clôturés de Hyperliquid a atteint environ 11 milliards de dollars le 13 juillet, un record pour 2026, avec un volume de trading de contrats perpétuels sur les 30 derniers jours proche de 178 milliards de dollars, ce qui fait passer la part des positions non clôturées mondiales à environ 9 %. Dans le même temps, les revenus du protocole Hyperliquid ont diminué pendant quatre trimestres consécutifs, passant d'environ 357 millions de dollars au troisième trimestre 2025 à environ 202 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, soit une baisse d'environ 43 % par rapport au pic.
L'analyse indique que l'un des principaux facteurs est le mécanisme HIP-3, qui permet aux développeurs externes de créer leurs propres marchés de contrats perpétuels en stakant 500 000 HYPE et en percevant jusqu'à 50 % des frais de négociation. Au début de l'année 2026, les marchés déployés par les développeurs représentaient environ 2 % du volume des contrats perpétuels de Hyperliquid ; ils représentent désormais environ la moitié, ce qui signifie qu'une part croissante des revenus de négociation est attribuée aux développeurs externes.
Étant donné que environ 97 % des frais de transaction de Hyperliquid sont utilisés pour racheter des HYPE, une baisse des revenus de la plateforme se traduit directement par une réduction de la taille des rachats. Au vendredi, le prix de HYPE s'élevait à environ 55 dollars, soit une baisse d'environ 28 % par rapport à son sommet historique de 77 dollars atteint le 16 juin. Parallèlement, les contributeurs clés ont débloqué près de 10 millions de HYPE le 6 août, d'une valeur d'environ 550 millions de dollars à ce moment-là, et les déblocages ultérieurs se poursuivront jusqu'en 2027.
Dans l'ensemble, l'activité de trading sur Hyperliquid continue de croître rapidement, mais la répartition des revenus induite par HIP-3 affaiblit la croissance des bénéfices de la plateforme et le soutien au rachat de HYPE. La prospérité du secteur RWA n'a pas encore été entièrement traduite en une augmentation des revenus pour les détenteurs de HYPE. (CoinDesk)