Le token HYPE de Hyperliquid a légèrement dépassé Dogecoin en capitalisation boursière sur CoinMarketCap. Ce mouvement est intervenu après que HYPE a atteint un nouveau plus haut historique au-dessus de 64 $ le 24 mai, tandis que Dogecoin restait près de 0,10 $.
La marge est faible, et les classements restent sensibles aux flux de prix et à la méthodologie de l'offre en circulation. Les données de CoinMarketCap ont montré Hyperliquid avec une capitalisation boursière d'environ 16,03 milliards de dollars, un volume sur 24 heures de 1,11 milliard de dollars, une FDV proche de 60,08 milliards de dollars et une offre en circulation de 254,07 millions de HYPE. En comparaison, Dogecoin était listé avec une capitalisation boursière en temps réel d'environ 15,87 milliards de dollars, un volume sur 24 heures d'environ 591,7 millions de dollars et une offre en circulation de 154,38 milliards de DOGE.
Comment Hyperliquid a pu dépasser Dogecoin
Cela rend le retournement moins un knockout net qu’un croisement sur le marché en temps réel. Toutefois, l’aspect visuel est difficile à ignorer. Dogecoin a longtemps été la référence en matière de durabilité des actifs mèmes, ayant survécu à plusieurs cycles de marché grâce à sa marque, sa communauté et son attention réflexive. La montée de Hyperliquid reflète une préférence différente du marché : des jetons liés à des plateformes présentant une utilisation visible, une génération de frais et des récits d’accumulation directe de valeur.
Le moteur principal du réévaluation de HYPE a été l'activité de trading de Hyperliquid et son structure agressive de rachat. 99 % des frais sont destinés au Fonds d'assistance pour l'achat de jetons HYPE sur les Perp de Hyperliquid, hors frais de constructeur, et indique le même chiffre de 99 % pour le carnet d'ordres spot, hors frais du protocole unit. Son compte de résultat répertorie le chiffre d'affaires brut du protocole Hyperliquid à 214,95 millions de dollars au T1 2026 et à 104,88 millions de dollars jusqu'à présent au T2 2026.
Ce cycle de frais est central à la façon dont les traders ont défini HYPE. Le rallye du token n'est pas seulement un pari sur les volumes d'échange ; c'est aussi un pari sur le fait que ces volumes continueront de se traduire par une demande persistante sur le marché ouvert.
Le jeton a également bénéficié de la dynamique des produits institutionnels. 21Shares a lancé l'ETF 21Shares Hyperliquid, ticker THYP, sur Nasdaq le 12 mai, offrant une exposition spot à HYPE avec des récompenses potentielles de staking ; Bitwise a suivi avec l'ETF Bitwise Hyperliquid, ticker BHYP, qui a commencé à être négocié sur NYSE le 15 mai.
SoSoValue data indique que les produits avaient attiré 74,91 millions de dollars de flux nets cumulés d'ici la session de trading du 22 mai, avec 89,20 millions de dollars d'actifs nets combinés et un volume de trading quotidien de 84,13 millions de dollars. La dernière session complète a ajouté 10,9538 millions de dollars de flux nets, entièrement versés dans BHYP, portant le flux net historique de Bitwise à 35,9567 millions de dollars. Pour la semaine de trading du 18 au 22 mai, les ETF spot HYPE ont attiré 72,38 millions de dollars de flux nets, ce qui signifie que la majeure partie de la demande cumulée est arrivée après le lancement, et non lors d'un pic unique de liste.
La comparaison avec Dogecoin est plus nette car l'histoire du fonds négocié en bourse (ETF) de DOGE est plus ancienne, mais le profil de flux a été bien moins puissant. been far less forceful. Grayscale’s GDOG est devenu le premier ETF spot Dogecoin américain le 24 novembre 2025 ; Bitwise’s BWOW l’a suivi le 26 novembre, et 21Shares’ TDOG a été lancé en janvier. Pourtant, l’ETF spot DOGE de SoSoValue affiche seulement 11,78 millions de dollars d’entrées nettes cumulées au 21 mai, avec 14,85 millions de dollars d’actifs nets totaux et seulement 199 820 dollars de valeur échangée pour la session.
Cela rend le contraste avec HYPE difficile à ignorer : DOGE reste l’un des actifs culturels les plus liquides du crypto, mais sa demande en ETF a été relativement modérée ; la hausse de HYPE a été liée aux revenus de la plateforme d'échange, à l’activité dérivée, aux rachats d’actions et à une demande institutionnelle en construction plus rapide.
Avec HYPE désormais au-dessus de Dogecoin, le prochain objectif majeur est TRON, classé n°8 par capitalisation boursière. Sur la base de la capitalisation boursière d'environ 34,71 milliards de dollars de TRON et de l'offre circulante de 254,07 millions de HYPE sur Hyperliquid, HYPE devrait échanger à environ 136 $ pour égaler la valorisation de TRON.
Au moment de la rédaction, HYPE était échangé à 63,572 $
