Le Hyperliquid Policy Center et tradeXYZ ont demandé à la CFTC d'approuver des contrats perpétuels réglementés sur l'énergie pour les marchés américains. According to the Hyperliquid Policy Center, ces produits pourraient aider les entreprises à gérer les risques énergétiques au-delà des heures de négociation classiques.

Les groupes ont soumis un commentaire soutenant les contrats perpétuels liés au pétrole brut, au gaz naturel et aux matières premières énergétiques stockables. TradeXYZ exploite des marchés sur Hyperliquid suivant le WTI, le pétrole brut Brent et le gaz naturel de Henry Hub, avec un volume cumulé dépassant 500 milliards de dollars.

Les partisans soutiennent que le trading le week-end permet une découverte des prix lorsque les bourses d'énergie classiques restent fermées lors de perturbations géopolitiques ou d'approvisionnement. Pendant le conflit au Moyen-Orient, les participants hors zone ont utilisé des perpetuelles liées au pétrole pour ajuster leur exposition avant la réouverture des marchés de futures réglementés.

Environ deux tiers du mouvement des prix du week-end se sont produits sur la chaîne avant la reprise des échanges de référence, a rapporté le centre de politique. Toutefois, les participants américains n'ont pas disposé d'un lieu domestique réglementé pour réagir à ces variations de prix de l'énergie pendant la fermeture.

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Les contrats perpétuels n'ont pas de date d'expiration, permettant aux utilisateurs de maintenir exposure sans transférer répétitivement leurs positions entre différents mois de contrats. Par conséquent, les couvreurs peuvent éviter les coûts de roulement tout en réduisant le risque de mauvais timing lors des transitions entre contrats futures arrivant à échéance.

L'activité de trading reste limitée à un seul carnet d'ordres, ce qui pourrait favoriser une liquidité plus forte, des écarts plus étroits et un accès plus facile pour les petites entreprises. Toutefois, les groupes présentent les contrats perpétuels comme des outils complémentaires, et non comme des remplaçants des futures à règlement différé ou physique.

Les paiements de financement encouragent les traders à corriger les écarts de prix, tandis que près de 75 % des prix observés le week-end ont mieux anticipé les réouvertures du dimanche. Les systèmes onchain traitent les marges, le règlement, les liquidations et les enregistrements de transactions tout au long du week-end sans compter entièrement sur les heures bancaires.

La proposition recommande des limites d'effet de levier, des divulgations de financement, des règles de liquidation transparentes et des garanties adaptées aux marchandises énergétiques individuelles. Elle demande également aux régulateurs de reconnaître les stablecoins et les actifs traditionnels tokenisés comme garanties éligibles pour les dérivés compensés.

En outre, les groupes souhaitent que les régulateurs autorisent l'infrastructure blockchain pour l'exécution, le marging, le règlement, le règlement-livraison et la tenue des registres. Toutefois, les produits énergétiques nécessitent un examen séparé, car les marchés physiques, la liquidité le week-end et les structures de tarification présentent des risques différents. Une décision favorable créerait une voie réglementée pour une couverture énergétique ininterrompue aux côtés des marchés de futures datés établis.

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