Arthur Hayes a déclaré dans un entretien avec des médias étrangers que Hyperliquid avait connu une montée rapide sur le marché des contrats perpétuels sur chaîne au cours des deux dernières années, mais cet avantage ne sera peut-être pas durable. Avec l'essor des produits dérivés liés aux actifs du monde réel, les bourses traditionnelles et les grandes plateformes centralisées pourraient également entrer sur ce marché et concurrencer directement sa part.
Les actifs du monde réel en perpetuals continuent de gagner en popularité
Hayes estime que la croissance actuelle de la plateforme provient en grande partie de la demande de trading continu le week-end, notamment pour des actifs traditionnels à liquidité plus faible mais à forte volatilité, comme le pétrole brut. Il indique que ce type de trading incite davantage de personnes à réévaluer la capacité des plateformes crypto à déterminer les prix.
Après sa mise à niveau en octobre 2025, Hyperliquid prend en charge des produits dérivés liés à des actifs du monde réel tels que l'or et l'argent. La plateforme a déclaré cette semaine que le montant total des positions ouvertes sur ces marchés a atteint 3 milliards de dollars.
Le mécanisme de rachat dépend des frais de transaction
L'article souligne que Hyperliquid utilise ses revenus continus de frais de transaction pour racheter des jetons HYPE sur le marché ouvert et retirer définitivement une partie de ces jetons de la circulation. Ce mécanisme vise à augmenter la rareté, mais Hayes estime que si la part des transactions de la plateforme diminue brusquement, ce système subira une pression accrue.
Selon les données du tableau Dune, Hyperliquid a racheté au total 26,6 millions de HYPE et brûlé environ 579 600 HYPE. À prix actuel, ce volume de rachats équivaut à environ 1,56 milliard de dollars américains.
Wall Street pourrait lancer un produit similaire
Il est à noter que Hayes avait précédemment été un soutien actif de HYPE et avait publiquement pris une position haussière lors du pic du token. Toutefois, le lendemain de l'interview, il a déclaré sur les réseaux sociaux qu'il avait vendu l'intégralité de sa position HYPE. HYPE est actuellement coté à environ 59 dollars, en baisse d'environ 14 % au cours des 7 derniers jours, après avoir atteint le semaine précédente un record historique au-dessus de 75 dollars.
Hayes estime que les grandes bourses traditionnelles américaines accélèrent leur entrée dans le domaine des contrats perpétuels. Contrairement aux futures traditionnels, les contrats perpétuels n'ont pas de date d'échéance, permettant aux traders de maintenir leurs positions ouvertes indéfiniment tout en rapprochant les prix des cours spot grâce à un mécanisme de frais de financement. Il prévoit qu'au cours de la prochaine année, des produits similaires, dotés d'une bonne liquidité, pourraient apparaître dans le système financier traditionnel, entrant ainsi en concurrence plus directe avec les plateformes sur chaîne.