Dans un contexte de faiblesse du bitcoin et de l'éther, ainsi que de sorties de fonds des ETF spot associés, les ETF suivant Hyperliquid ont connu une affluence inverse. Selon CNBC, les produits récemment lancés par Bitwise, 21Shares et Grayscale ont attiré au total près de 160 millions de dollars depuis leur introduction.
Le nouveau produit attire des fonds malgré les conditions défavorables
En mai, Bitwise et 21Shares ont lancé des ETF spot suivant l'indice HYPE, sous les codes BHYP et THYP. Selon des données citées dans les reports, le volume total des actifs de ces deux produits approche 150 millions de dollars américains, avec des entrées nettes enregistrées la plupart des jours de négociation depuis leur introduction. Grayscale a également lancé mercredi dernier un ETF de staking Hyperliquid, sous le code HYPG.
Cela contraste avec la performance des ETF cryptomonnaies principaux. Le rapport mentionne qu'au cours de la forte correction du prix du bitcoin, les ETF spot bitcoin ont continué d'enregistrer des sorties de fonds, avec une baisse d'environ 16 % pour l'IBIT de BlackRock cette semaine.
Le marché valorise le modèle de rachat
Hyperliquid est une plateforme décentralisée de contrats perpétuels fonctionnant sur sa propre blockchain, principalement destinée aux traders 24 heures sur 24 en dehors des États-Unis. Plusieurs personnes interrogées estiment que l'attention portée à ce type d'ETF s'explique principalement par le fait que la manière dont HYPE capture de la valeur est plus facile à comprendre pour les investisseurs traditionnels.
Matt Hougan, chef investisseur chez Bitwise, a déclaré que 99 % des frais générés sur la plateforme Hyperliquid seront utilisés pour racheter les jetons HYPE, établissant un lien plus direct entre l'activité de trading de la plateforme et la valeur du jeton. Stephen Coltman, responsable macroéconomique chez 21Shares, a comparé cela au rachat d'actions par une entreprise cotée en bourse à l'aide de liquidités.
Les fonds TradFi commencent à s'intéresser
Zach Pandl, directeur de la recherche chez Grayscale, estime que ce type de produit attire peut-être moins des fonds cryptos existants transférés depuis le Bitcoin, que de nouveaux investisseurs entrant sur ce segment pour la première fois. Nate Geraci a également déclaré que les ETF spot sur cryptomonnaies deviennent un pont essentiel pour permettre à la finance traditionnelle d'accéder à la finance décentralisée, et que l'ETF HYPE a au moins augmenté la reconnaissance du marché envers la plateforme Hyperliquid.
L'article mentionne également qu'Hyperliquid a attiré davantage d'attention l'été dernier en raison de la demande accrue de trading pétrolier le week-end liée aux conflits géopolitiques. 21Shares a indiqué que, à l'époque, le volume des transactions liées au pétrole sur la plateforme avait rapidement atteint environ 1 milliard de dollars par jour.
Cependant, les personnes interrogées ont également souligné que la reconnaissance actuelle du marché d'Hyperliquid reste limitée et qu'elle fera face à une concurrence croissante de la part de plateformes financières traditionnelles et d'autres protocoles DeFi. Avec l'évolution du cadre réglementaire, cette concurrence pourrait s'intensifier davantage.