Original | Odaily Star Daily (@OdailyChina)
Author | CryptoLeo (@LeoAndCrypto)
Même le Strategy, doté de la plus forte capacité de financement au monde, n'aurait jamais imaginé que la stratégie de trésorerie cryptographique qu'il avait lui-même créée en arriverait à devoir vendre des actifs pour payer des dividendes. Au Q1 2026, Strategy enregistre une perte nette de 12,5 milliards de dollars sur ses comptes. La probabilité prévue sur Polymarket selon laquelle Strategy vendra des BTC avant la fin de l'année reste encore à 89 %.
Et plus surprenant encore, parmi les nombreuses sociétés cotées qui ont suivi la stratégie Strategy, celles qui ont parié sur HYPE ont déjà réalisé d'énormes bénéfices. Odaily a passé en revue les positions et la situation actuelle des trois entreprises détenant HYPE.
HYPE affiche un bénéfice non réalisé de plus de 1,25 milliard de dollars dans ses réserves.
1、Hyperliquid Strategies Inc.
Présentation de l'entreprise : Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) a été créée à la fin de l'année 2025 par une fusion par apport d'actifs entre Sonnet BioTherapeutics, une entreprise de biotechnologie cotée à la Bourse de Nasdaq spécialisée dans le domaine du cancer, et Rorschach I LLC. Rorschach I LLC est un SPAC soutenu par Atlas Merchant Capital et Paradigm Operations, qui a aidé HSI à réaliser son introduction en bourse, lui permettant de devenir officiellement la trésorerie HYPE. HSI vise à offrir aux investisseurs américains et aux investisseurs institutionnels un accès à l'actif HYPE, en générant des rendements composés pour les actionnaires grâce à des mécanismes tels que le staking, l'optimisation des revenus et la participation à l'écosystème. Le ticker boursier est PURR.
Actifs détenus : selon les données publiées sur son site web, HSI détient environ 22,3 millions d'unités HYPE, ce qui représente une valeur de 1,636 milliard de dollars américains au prix actuel de HYPE, avec un gain de 1,22 milliard de dollars américains sur les détentions HYPE. Le cours de clôture de PURR est actuellement de 9,99 dollars américains, avec une capitalisation boursière de 1,34 milliard de dollars américains et une capitalisation entièrement diluée de 1,81 milliard de dollars américains.
Cours des actions : PURR a été cotée à la fin de l'année dernière avec un cours compris entre 3 et 4 dollars américains ; à mesure que le prix de HYPE a atteint de nouveaux sommets, son cours a fortement augmenté en avril et mai, gagnant près de 17 % le 29 mai pour établir un nouveau record depuis son introduction, et s'échange actuellement à 9,99 dollars américains.
Tendances récentes :
1. HSI a lancé le trading d'options PURR en mars ;
2. En mai, la publication du rapport financier du Q1 a révélé qu'elle avait investi 216 millions de dollars américains pour acheter environ 7,3 millions d'unités HYPE ; au 29 avril, les réserves de HYPE avaient augmenté à 20 millions d'unités, avec 103 millions de dollars américains en liquidités restantes dans la trésorerie. Elle a également investi 10,5 millions de dollars américains pour racheter environ 3 millions d'actions, à un coût moyen de 3,42 dollars américains par action. Par ailleurs, sur les neuf mois se terminant le 31 mars 2026, elle a généré 2,6 millions de dollars américains de revenus provenant du staking de HYPE, soutenus par des gains non réalisés de 198,4 millions de dollars américains sur HYPE, et a enregistré un bénéfice net de 152,5 millions de dollars américains ;
3. HSI annonce un partenariat avec Unit Labs (la maison mère de Unit et TradeXYZ) pour lancer un validateur, visant principalement à augmenter les rendements de staking pour ses holdings de HYPE (revenus de staking et de validateur institutionnel). En suivant la stratégie de Saylor, il passe d’une simple détention d’actifs à une participation plus approfondie à la gouvernance et à la sécurité du réseau.
4. La vente de la majorité des activités biotechnologiques héritées marque sa transition complète d’une entreprise biotechnologique à une entreprise de trésorerie cryptographique native.
2、Hyperion DeFi
Présentation de l'entreprise : Hyperion DeFi est la première société de trésorerie HYPE cotée publiquement aux États-Unis et l'une des sociétés de trésorerie HYPE les plus natives en matière de cryptomonnaies. Hyperion DeFi était précédemment connue sous le nom d'Eyenovia, Inc., une société de biotechnologie ophtalmologique, avant de lancer sa stratégie de trésorerie HYPE via un financement PIPE de 50 millions de dollars. Code boursier : HYPD.
Actifs détenus : Son rapport financier du Q1 indique qu'il détenait environ 2 millions de HYPE au 11 mai, ce qui représente une valeur de 147 millions de dollars américains au prix actuel de HYPE, avec un gain sur les actifs HYPE d'environ 49,4 millions de dollars américains. Hyperion DeFi détient également 1,92 million de jetons KNTQ et 10 millions de jetons HPL.
Cours des actions : En raison du fait que les actions n'ont pas été mises à jour après la transition, après l'annonce en juillet de la transition vers HYPE Treasury, le cours de HYPD a connu une hausse temporaire jusqu'à un sommet de 14,98 $, puis a reculé pour osciller dans une fourchette de 3 à 4 $, avec un prix de clôture de 3,5 $ hier. La capitalisation boursière s'élève actuellement à 53,05 millions de dollars. Récemment, il n'a pas suivi la hausse continue de HYPE, ce qui pourrait en faire un actif d'investissement potentiel.
Tendances récentes :
1. Hyperion DeFi publie son rapport trimestriel du premier trimestre, révélant un bénéfice net de 8,8 millions de dollars au premier trimestre ; depuis la fin du premier trimestre, elle a augmenté son détention d'environ 60 000 jetons HYPE, portant son total de jetons HYPE détenus à plus de 2 millions ; son nœud de validation a reçu une délégation de 10,2 millions de jetons HYPE, se classant parmi les six principaux nœuds de validation, juste derrière la fondation Hyperliquid ;
2. En partenariat avec Silhouette (la plateforme de trading masqué sur Hyperliquid), offrir l'accès à l'apport de HYPE pour réduire considérablement les frais de transaction et stimuler le volume d'échanges ;
3. Construire la boucle DeFi en lançant des pools de prêt privé construits par HyperLend, créant ainsi davantage d’opportunités de revenus et de récompenses écologiques ; lancer des trésoreries de revenus de volatilité institutionnelle basées sur le protocole Rysk, les deux protocoles générant des revenus à partir du jeton de staking de liquidité HiHYPE.
3、Lion Group Holding
Présentation de l'entreprise : Lion Group Holding est une plateforme traditionnelle de négociation de titres et de contrats à terme, et s'engage également à aider les entreprises privées à accomplir leur processus de cotation (SPAC). Initialement, elle avait déclaré devenir la société trésorerie de SOL et SUI, puis a annoncé sa transition vers la société trésorerie HYPE, en se concentrant principalement sur HYPE. Code boursier : LGHL.
Actifs détenus : au 25 mai 2026, Lion Group Holding détient 193 775 HYPE, soit une valeur de 14,14 millions de dollars américains au prix actuel de HYPE. En outre, elle détient 6 629 SOL et 356 129 SUI.
Cours des actions : La clôture d'hier s'élève à 0,9589 USD, avec une capitalisation boursière de 4,47 millions de USD, soit la plus faible parmi les trois actions de trésorerie HYPE.
Tendances récentes :
1. Exprimer une confiance ferme dans les fondamentaux et le potentiel à long terme de Hyperliquid, en conservant HYPE à long terme ;
2. Fin mai, collaboration conclue avec Meili Capital pour rechercher des opportunités d'investissement dans des projets de haute qualité dans les domaines du paiement numérique, des RWA, du DePin et de l'IA.
Choisir le bon actif > persévérer continuellement ?
Contrairement à la stratégie, HYPE Treasury n’a pas effectué plusieurs levées de fonds par émission d’actions privilégiées, n’a pas recours à des stratégies complexes, mais se contente de choisir d’acheter tôt, de staker et de participer à l’écosystème.
Le point fort du HYPE Treasury réside précisément dans son niveau d'engagement écologique : le treasury convertit ses actifs en davantage de revenus HYPE grâce à la mise en gage sur chaîne, le rachat de protocole et les revenus des validateurs. Combinés à la hausse des prix, ces revenus sur chaîne offrent un avantage supérieur à la stratégie « financement par levier + hausse des prix » du Treasury BTC.
Hyperliquid reste toujours le plus grand acteur des Perp sur chaîne, bénéficiant de la tokenisation des actifs et de la guerre entre les États-Unis et l'Iran ; la plateforme est devenue le principal marché pour les contrats de métaux précieux et de pétrole. De plus, le Assistance Fund de Hyperliquid achètera publiquement des HYPE et les verrouillera/détruira. Grâce au mécanisme de jeton et au protocole, la trésorerie HYPE connaîtra également de meilleures perspectives.
Depuis son lancement, il est encore trop tôt pour affirmer que la stratégie de trésorerie de Saylor est un échec, car la stratégie est toujours en cours et Saylor agit véritablement pour améliorer la stratégie de trésorerie en bitcoins. La stratégie, Bitmine ou d'autres initiatives pourraient un jour prendre son envol, mais nous ne savons pas quand BTC ou ETH atteindront de nouveaux sommets.
Et en tant que l'un des actifs les plus résistants de cette baisse, HYPE pourrait effectivement, comme le dit Arthur Hayes, grimper jusqu'à 150 dollars. À ce moment-là, les revenus de ces entreprises de trésorerie suivront la hausse du prix de l'actif, et leur leader, PURR, pourrait devenir un actif populaire à l'avenir.
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