Bitwise's BHYP a enregistré un volume de trading de 4,31 millions de dollars lors de son lancement le 15 mai, le plus élevé parmi les lancements d'ETF spot altcoin aux États-Unis en 2026, dépassant de 33 % le précédent record de 3,23 millions de dollars du fonds Chainlink CLNK et de 65 % le lancement de 2,61 millions de dollars du fonds Avalanche BAVA.
Combiné à THYP de 21Shares, lancé sur Nasdaq le 12 mai et ayant généré un volume de départ de 1,80 million de dollars, les deux produits négociés en bourse HYPE ont généré 6,11 millions de dollars en volume de la journée d'ouverture, presque autant que les 6,41 millions accumulés par les huit précédents lancements d'ETF spot altcoin de 2026.
Volume et entrées
Le volume prend en compte les activités du marché secondaire via les market makers, les équipes d'arbitrage, les traders spéculatifs et les participants de détail. En parallèle, les entrées nettes comptabilisent les créations nettes de parts, une mesure plus directe du capital réel entrant dans le produit.
Les entrées cumulées de 10,6 millions de dollars de THYP au cours de ses quatre premiers jours de négociation se classent déjà au cinquième rang parmi les altcoins ETF de 2026 en termes d'entrées cumulées, derrière BAVA à 21,2 millions de dollars, CLNK à 21 millions de dollars, VAVX à 13,9 millions de dollars et GSUI à 12,2 millions de dollars, malgré le fait que THYP ait été lancé bien plus tard que tous ces derniers.
L'entrée de quatre jours de THYP dépasse également les entrées cumulées combinées de SUIS, TSUI, TDOT et GAVA d'environ 2 millions de dollars.
DeFiLlama montre l'activité de Hyperliquid à 178,5 milliards de dollars de volume Perp sur 30 jours, 42 milliards de dollars sur sept jours, 8,9 milliards de dollars d'intérêt ouvert et 4,44 billions de dollars de volume Perp cumulé depuis le lancement.
Le volume des futures perpétuels crypto a atteint 61,7 billions de dollars en 2025, dépassant largement les 18,6 billions de dollars du trading spot crypto, et les plateformes hors sol comme Hyperliquid restreignent généralement l'accès aux utilisateurs américains.
Le wrapper ETF permet un accès via un compte de courtage américain, permettant ainsi aux investisseurs de détenir HYPE dans des comptes standards grâce à l'infrastructure de courtage existante.
| Classement | ETF | Token | Flux entrants cumulés | Context |
|---|---|---|---|---|
| 1 | BAVA | AVAX | 21,2 M $ | Leader actuel des flux entrants des altcoins 2026 cotés en ETF |
| 2 | CLNK | LINK | 21,0 M $ | Presque à égalité avec BAVA |
| 3 | VAVX | AVAX | 13,9 M $ | Lancement plus ancien avec des flux cumulés plus importants que la plupart des concurrents |
| 4 | GSUI | SUI | 12,2 M $ | Produit SUI avec staking activé |
| 5 | THYP | HYPE | 10,6 M $ | Atteint la cinquième place après seulement quatre jours de trading |
| 6 | TSUI | SUI | 5,1 M $ | Base d'entrées SUI plus petites mais significatives |
| 7 | SUIS | SUI | 1,7 M $ | Faible apport cumulé malgré l'intérêt pour la catégorie SUI |
| 8 | TDOT | DOT | 1,6 M $ | Faible traction par rapport aux lancements plus importants de 2026 |
| 9 | GAVA | AVAX | 0,47 M $ | Flux entrant cumulé le plus faible de l'ensemble |
Les produits
21Shares a lancé THYP sur Nasdaq le 12 mai en tant qu'ETP spot réglementée sous la loi 33, offrant un accès direct à HYPE, des récompenses de staking et des frais annuels de 0,30 %.
Bitwise a été cotée à la NYSE le 15 mai avec BHYP, offrant une exposition spot sur HYPE avec un staking interne et des frais de sponsor de 0,34 %, Bitwise renonçant aux frais pendant le premier mois sur les 500 millions de dollars d'actifs initiaux.
Bitwise déclare détenir 11 milliards de dollars d'actifs clients et plus de 70 investissements, une présence de distribution qui, combinée au fait que THYP a déjà validé la demande lors de trois échanges, pourrait expliquer pourquoi le volume de l'arrivée de BHYP a été presque 2,4 fois supérieur à celui de THYP, malgré un lancement trois jours plus tard.
Les deux fonds considèrent le staking comme un élément différenciant et associent des avertissements sur les risques à ce dernier. 21Shares souligne que le staking introduit des risques de slashing, opérationnels et de liquidité, avec des récompenses variables selon les conditions du réseau, et Bitwise applique le même cadre à sa conception interne de staking.
Les trades HYPE présentent une volatilité des prix marquée, et les deux produits comportent le profil de risque spécifique au jeton qui distingue les ETF altcoin de leurs homologues Bitcoin et Ethereum, dont les marchés sous-jacents sont plus grands, plus liquides et plus institutionalisés.
Le record de volume de la débuts de BHYP couvre les activités de trading, mais les entrées nettes de BHYP n'ont pas encore apparu dans l'ensemble de données disponible, laissant le tableau complet de la formation de capital du HYPE ETF incomplet.
Les 10,6 millions de dollars de THYP constituent une preuve plus solide d'allocation réelle, car ils reflètent les créations nettes cumulées sur quatre sessions.
Ce à quoi s'attendre
Si BHYP rapporte des entrées nettes significatives au cours de ses premières semaines de négociation et que THYP continue d'ajouter des actifs au-delà de la période de lancement, la paire de fonds HYPE se rapprocherait du sommet du tableau des entrées d'altcoins en 2026.
| Scénario | Signal d'entrée BHYP | Seuil d'entrée THYP | Flux net combiné du ETF HYPE | Interprétation du marché |
|---|---|---|---|---|
| Catégorie de breakout | BHYP annonce de fortes créations nettes après son volume record à son lancement | THYP dépasse les 20 M$–25 M$ | 30 M$+ | HYPE devient l'une des catégories d'ETF altcoin les plus fortes de 2026, les investisseurs considérant l'infrastructure Perp de Hyperliquid comme une cible d'allocation durable. |
| Lancement solide mais normalisé | BHYP signale des entrées positives mais modérées | THYP se rapproche de 15 M$–20 M$ | 20 M$–30 M$ | Les HYPE ETF montrent une demande réelle, mais leur lancement s'installe dans une position de milieu de gamme compétitive plutôt que de dominer le classement des ETF altcoin. |
| Volume à la première échéance | Le volume de débuts de BHYP ne se convertit pas en entrées significatives | THYP stagne en dessous de 15 M $ | En dessous de 20 M $ | L'activité du jour du lancement a été principalement motivée par les market makers, l'arbitrage et un intérêt commercial précoce, plutôt que par une allocation durable des investisseurs. |
| Faible conversion | BHYP signale des créations plates ou négligeables | Les entrées de THYP ralentissent fortement après la première semaine | Proche de la plage de lancement plus petite | Le profil ETF de HYPE commence à ressembler à des lancements d'altcoins plus petits en 2026, où le trading initial n'a pas permis de construire une AUM durable. |
THYP aurait besoin d’environ 10 à 15 millions de dollars supplémentaires pour passer GSUI et VAVX, ainsi que d’autres 10 millions pour approcher CLNK et BAVA.
Un flux combiné de 30 millions de dollars ou plus vers l'ETF HYPE placerait HYPE parmi les ouvertures les plus fortes de la catégorie des ETF altcoin de l'année et démontrerait que les investisseurs considèrent l'infrastructure de contrats à terme de Hyperliquid comme une cible d'allocation durable et pérenne.
Si les market makers et l'arbitrage du jour du lancement représentent la majeure partie du volume record de BHYP, et que les entrées hebdomadaires de THYP ralentissent fortement par rapport à leur rythme de la première semaine, le lancement de l'ETF HYPE serait classé comme un bon démarrage qui n'a pas été converti en une catégorie de produit durable.
THYP stagne en dessous de 15 millions de dollars d'entrées totales et BHYP rapporte des créations stables malgré son volume de lancement record, ce qui laisserait le profil d'entrées ETF de HYPE comparable aux plus petites lancements d'ETF altcoin de 2026, dont l'activité du jour du lancement a produit une accumulation limitée d'entrées au fil du temps.
Le lancement de BHYP établit un record de volume pour la classe des ETF altcoin 2026, et l'entrée de capitaux sur quatre jours de THYP fixe une référence précoce en matière de formation de capital.
La convergence de ces deux chiffres en une histoire d'AUM durable dépendra du premier flux entrant déclaré par BHYP et de l'ajout d'actifs par THYP au-delà de la fenêtre de lancement, les deux indicateurs qui définiront la pérennité de la catégorie HYPE ETF.
Le post HYPE ETFs post 2026’s strongest altcoin debut as inflow test comes next est apparu en premier sur CryptoSlate.