Le token natif de Hyperliquid, HYPE, a chuté d'environ 8 % au cours de la dernière journée, se situant près de 58 $, après que trois grands acteurs institutionnels aient annoncé qu'ils avaient cessé de staker. Multicoin Capital, Galaxy Digital et Selini Capital ont collectivement demandé le déstakage de près de 150 millions de dollars en tokens HYPE.
Qui tire quoi, et pourquoi
Multicoin Capital est le principal mouvement ici, en lançant le déstaking d'environ 1,96 million de jetons HYPE d'une valeur d'environ 120 millions de dollars. L'entreprise détenait ces jetons stakés pendant environ deux mois avant de décider de clôturer la position.
Selini Capital a mis en file un montant relativement modeste de 504 000 jetons HYPE pour leur déstaking, d'une valeur comprise entre 31 millions et 31,7 millions de dollars. Le geste de Selini semble lié à une décision commerciale spécifique : l'entreprise ferme le marché des perpetuals Dreamcash sur Hyperliquid.
Galaxy Digital complète le trio, bien que les détails de sa position de déstakage n'aient pas été décomposés aussi précisément. Ensemble, les trois entreprises représentent environ 150 millions de dollars, le chiffre qui a inquiété les marchés.
Comment fonctionne réellement le déstaking de Hyperliquid
Le processus de déblocage de Hyperliquid repose sur un système de retrait en file d'attente, s'étendant généralement sur une période de sept jours avec des limites sur la quantité pouvant être retirée à la fois. Ces jetons n'atteignent pas tous le marché ouvert simultanément — ils s'échappent progressivement sur environ une semaine, ce qui permet au marché d'absorber l'offre plutôt que d'être submergé par un mur de ventes massif.
Le tableau d'ensemble pour HYPE et Hyperliquid
La vague actuelle de déstake arrive à un moment sensible. Les marchés crypto dans leur ensemble montrent des signes de ralentissement après les précédentes hausse, les analystes suivant les sorties d'ETF et les changements de sentiment à l'échelle de l'écosystème.
L'angle de Selini Capital mérite particulièrement d'être suivi. La fermeture du marché des perpetuals Dreamcash suggère qu'au moins un participant institutionnel a jugé qu'un produit spécifique sur Hyperliquid n'était plus suffisamment viable pour être maintenu.
Ce que cela signifie pour les investisseurs
Les traders qui suivent cette situation doivent surveiller les flux sur chaîne après la fin de la période de déstaking. Si ces jetons sont transférés vers des plateformes d'échange, c'est un signal baissier. S'ils restent dans des wallets ou sont de nouveau stakés ailleurs, le récit de la pression de vente perd de sa force.