L'Autorité monétaire de Hong Kong (HKMA) a délivré ses deux premières licences d'émetteurs de stablecoins vendredi, les attribuant à HSBC et à Anchorpoint Financial, une joint-venture dirigée par Standard Chartered et comprenant Animoca Brands et Hong Kong Telecommunications.
Le régulateur a sélectionné les deux entreprises parmi un pool de 36 candidats dans le cadre du Stablecoins Ordinance, entré en vigueur en août 2025. Les deux titulaires de licence sont autorisés à émettre des stablecoins indexées sur le dollar de Hong Kong.
La décision d'attribuer les premières licences à HSBC et Standard Chartered est notable, car les deux font partie des seules trois banques commerciales autorisées à imprimer des billets de banque en dollars de Hong Kong physiques, un système remontant à 1846.
« Les deux candidats ont une expérience dans la finance traditionnelle et la gestion des risques, ce qui correspond à la mission des stablecoins visant à relier la finance traditionnelle et la finance numérique », a déclaré Darryl Chan, directeur général adjoint du HKMA.
Garde-fous stricts
Le cadre de Hong Kong impose des exigences strictes aux émetteurs. Les stablecoins doivent être entièrement garantis par des actifs liquides de haute qualité, tels que des espèces, des dépôts bancaires ou des titres du gouvernement à court terme. Les émetteurs doivent disposer d'un capital social versé d'au moins 25 millions de dollars de Hong Kong et détenir un capital liquide équivalent à 12 mois de dépenses opérationnelles.
Les détenteurs doivent pouvoir racheter les jetons à leur valeur nominale dans un délai d'un jour ouvrable, et les émetteurs sont interdits d'offrir des intérêts ou un rendement sur les holdings de stablecoins. Le régime interdit également aux stablecoins algorithmiques d'obtenir une licence.
Le secrétaire aux Finances Paul Chan avait indiqué dans son discours budgétaire de février que le premier lot serait limité, les régulateurs privilégiant la gestion des risques, la qualité des réserves et les contrôles anti-blanchiment.
Ambitions de détail et transfrontalières
HSBC a déclaré que sa stablecoin en HKD sera disponible dans son application PayMe et son application de banque mobile HSBC HK au second semestre 2026, offrant ainsi aux clients particuliers un accès direct au jeton. Anchorpoint prévoit de la distribuer via des partenaires commerciaux sélectionnés.
Le marché plus large des stablecoins dépasse désormais 311 milliards de dollars, bien que les jetons dénommés en USD représentent presque l'intégralité de ce montant. Hong Kong mise sur des stablecoins en HKD émis par des banques et réglementés pour occuper une niche dans le règlement des échanges régionaux.
La réalisation de cette licence intervient alors que la Chine continentale explore des stablecoins adossés au yuan à travers Hong Kong, et que des entreprises publiques comme la China National Petroleum Corporation étudient l'utilisation de stablecoins pour les paiements transfrontaliers.
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