Points clés :
- Actualités sur les stablecoins : Hong Kong n'a pas atteint son objectif d'octroi de licences pour mars
- HKMA continue d'examiner les émetteurs selon des règles plus strictes en matière de LBC et de RCG
- Les efforts liés à HSBC et Standard Chartered restent à l'attention
Les nouvelles sur les stablecoins provenant de Hong Kong ont pris un tour plus prudent après que la ville n'ait pas atteint son objectif de mars 2026 pour délivrer les premières autorisations de stablecoin en HKD. L'Autorité monétaire de Hong Kong n'a encore approuvé aucun émetteur, bien que les responsables aient indiqué que le déploiement devait commencer en mars.
Les registres publics ne montrent toujours aucun émetteur de stablecoin agréé au 1er avril 2026, ce qui suggère une transition plus lente de la conception des politiques à la mise sur le marché.
Le cadre propre à la HKMA indique que les demandeurs seront évalués selon les procédures d'octroi de licences, les normes de supervision et les règles de lutte contre le blanchiment d'argent. Comme rapporté en février, le directeur général de la HKMA, Eddie Yue, s'attendait à ce que seules un « très petit nombre » de licences soient délivrées au départ. Les examens portent sur les cas d'utilisation, la gestion des risques, les mesures de LCB et le soutien par des réserves.
Pourquoi les avis sur les stablecoins de Hong Kong prennent-ils plus de temps ?
La pause actuelle s'inscrit dans la structure que Hong Kong a construite pendant des années. La HKMA says que son régime de stablecoins découle d'un travail de consultation incluant une proposition législative de décembre 2023 et des orientations ultérieures sur la délivrance de licences. Le gouvernement a ensuite fixé au 1er août 2025 la date d'entrée en vigueur de la Stablecoins Ordinance, rendant l'émission de stablecoin référée à une monnaie fiduciaire une activité réglementée à Hong Kong.
Ce cadre juridique donne à l'autorité de régulation la latitude de procéder avec prudence. La HKMA a déjà publié des directives de supervision ainsi qu'un guide dédié à la lutte contre le blanchiment d'argent et le financement du terrorisme destiné aux émetteurs de stablecoins autorisés. Elle maintient également un registre public des entreprises approuvées, qui ne répertorie toujours aucun nom.
Du point de vue du marché, le retard dans le déploiement ajoute une incertitude à court terme, mais renforce également le message que Hong Kong répète depuis 2025 : il autorisera la croissance des crypto-monnaies uniquement dans le cadre de normes de conformité de niveau bancaire. Cela pourrait ralentir les délais de lancement actuels, tout en améliorant la crédibilité à long terme pour les institutions cherchant un chemin réglementé vers les paiements et les règlements tokenisés.
Les actualités sur les stablecoins maintiennent les banques et les émetteurs dans le Spotlight
Même avec le retard, les grands noms restent au cœur de l’histoire des stablecoins de Hong Kong. TheCoinRepublic rapporte en février 2025 que Standard Chartered, HKT et Animoca Brands prévoient une joint venture pour demander une licence de stablecoin adossé au dollar de Hong Kong. La banque a déclaré qu’elle avait réalisé des efforts pour des cas d’usage natifs crypto, ainsi que pour les paiements nationaux et transfrontaliers.
Des rapports plus récents ont également indiqué que HSBC et l'entreprise dirigée par Standard Chartered sont probablement parmi les premiers bénéficiaires une fois les approbations commencées, bien que la HKMA n'ait pas publié de liste définitive. Hong Kong possède toujours le cadre réglementaire, le canal de licence et l'intérêt institutionnel. Ce qu'il ne possède pas encore, c'est son premier émetteur approuvé.
Pour l’instant, la politique hongkongaise sur les stablecoins reste en vigueur, mais son application a été repoussée à avril. La position publique de l’autorité de régulation est que la question de la licence progresse toujours et que davantage de détails seront disponibles à temps. Jusqu’à ce que cela change, les actualités sur les stablecoins à Hong Kong se concentreront sur la conformité, les délais et les candidats en meilleure position pour passer la dernière évaluation.
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