L'indice du marché du logement NAHB/Wells Fargo a baissé de trois points à 29 en octobre. Cette enquête mensuelle mesure la confiance des constructeurs dans le marché des maisons unifamiliales neuves. Ce chiffre est le plus bas depuis juin 2012 et inférieur aux 30 enregistrés en avril 2020. Les économistes s'attendaient à un chiffre de 32.
Les trois composantes de l'indice ont baissé. Les conditions de vente actuelles ont diminué de deux points pour s'établir à 33. Les attentes de vente pour les six prochains mois ont reculé de cinq points pour atteindre 32. Le trafic des acheteurs potentiels a chuté de cinq points pour se situer à 18.
La principale cause de la faiblesse est le coût des emprunts. Freddie Mac a indiqué que le taux fixe sur 30 ans a atteint en moyenne 7,40 % la semaine dernière, soit le niveau le plus élevé depuis près de trois ans. Le président de la NAHB, Bill Owens, a déclaré que les taux hypothécaires supérieurs à 7 %, les prix de l'essence plus élevés et l'inflation ont encore affaibli le trafic des acheteurs dans une grande partie du pays.
NAHB a déclaré que 43 % des constructeurs ont réduit leurs prix en octobre pour maintenir leurs ventes, soit la part la plus élevée pendant la période 2020-2026. La réduction moyenne des prix est restée à 6 % pour le septième mois consécutif. 65 % des constructeurs ont utilisé des incitations à la vente, notamment des rachats de taux hypothécaires. Octobre a marqué le 19e mois consécutif où au moins 60 % des constructeurs ont utilisé des incitations à la vente.
Owens a déclaré que plus d'un tiers des constructeurs ont signalé des activités d'application de la loi sur l'immigration dans les zones de marché des constructeurs au cours du dernier mois, entraînant des retards de construction. Robert Dietz, économiste en chef de la NAHB, a déclaré que le secteur du logement fait face à des contraintes côté offre et à des défis significatifs en matière d'abordabilité. Dietz a indiqué que la demande persiste, mais que les taux hypothécaires plus élevés, les coûts de construction élevés et la confiance des consommateurs affaiblie découragent davantage d'acheteurs.
L'économiste de Pantheon Macroeconomics, Oliver Allen, a déclaré que le taux typique du prêt immobilier sur 30 ans est passé à environ 7,5 % contre environ 6,6 % début juillet. Allen a averti que la confiance est susceptible de chuter encore davantage au cours des un à deux prochains mois, compte tenu des tendances récentes des taux. Oxford Economics a révisé à la baisse ses prévisions pour le nombre de nouvelles constructions résidentielles, les ventes de maisons et la croissance des prix immobiliers lundi. Nancy Vanden Houten, économiste en chef États-Unis chez Oxford Economics, a déclaré qu'un ménage au revenu médian gagne moins des trois quarts du revenu nécessaire pour acquérir une maison au prix médian. Vanden Houten a indiqué que les hausses de taux de cette année uniquement ont rendu l'accession à la propriété hors de portée pour 5 millions de ménages supplémentaires. Elle s'attend à ce qu'aucune amélioration significative de l'activité immobilière ne se produise avant la fin de l'année 2027, date à laquelle Oxford Economics prévoit une baisse des taux hypothécaires.
Le ratio de l'ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) par rapport à l'ETF Trust SPDR S&P 500 (SPY) s'est négocié à 0,1229 lundi. Ce ratio était légèrement au-dessus des plus bas de la semaine dernière, mais restait à des niveaux non vus depuis la crise de la pandémie. Le ratio a clôturé à 0,1206 le 14 octobre, son plus bas niveau depuis avril 2020. Il avait atteint un pic proche de 0,218 à la fin septembre 2024. Les constructeurs immobiliers ont perdu environ 43 % de leur valeur par rapport au S&P 500 en deux ans. XHB a chuté de 24 % sur cette période. SPY a gagné 34 % sur la même période. XHB est en baisse de près de 9 % cette année. SPY est en hausse de près de 12 % cette année.
Cependant, l'analyste de 22V Research Dennis DeBusschere a déclaré dans une note du vendredi que les constructeurs de maisons pourraient offrir une couverture contre la baisse des dépenses en capital liées à l'intelligence artificielle. DeBusschere a affirmé que le boom des investissements en IA a évincé le logement. DeBusschere a indiqué que l'investissement fixe résidentiel privé réel n'a pas contribué au PIB depuis quatre ans, alors que les investissements fixes privés associés aux dépenses en capital de l'IA ont accéléré. DeBusschere a soutenu que la consommation des ménages et les dépenses en capital de l'IA ont poussé la croissance américaine bien au-dessus de sa tendance, maintenant les taux à 10 ans à un niveau élevé et décourageant les acheteurs de maisons neuves. DeBusschere a déclaré que le secteur du logement contribuerait à la croissance économique si les dépenses en capital de l'IA chutaient soudainement. DeBusschere a ajouté que la Réserve fédérale réduirait les taux de manière agressive et que les taux à 10 ans diminueraient dans ce scénario.
La confiance des constructeurs de maisons atteint son plus bas niveau depuis 2012 à mesure que les taux hypothécaires augmentent
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Résumé
La confiance des constructeurs de maisons a atteint un plus bas depuis 2012 en octobre, avec l’indice du marché immobilier NAHB/Wells Fargo tombant à 29, contre 30 en avril 2020. Les trois composantes de l’indice ont toutes baissé, car l’indice de peur et de cupidité dans l’immobilier a montré des signes clairs de peur. Freddie Mac a rapporté que le taux fixe sur 30 ans a atteint en moyenne 7,40 %, le plus haut depuis près de trois ans. Selon Bill Owens, président de la NAHB, la hausse des taux d’intérêt, des prix de l’essence et de l’inflation ont nui au trafic des acheteurs. Le ratio XHB/SPY a clôturé à 0,1206 le 14 octobre, son plus bas niveau depuis avril 2020.
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