L'auteur affirme que les investisseurs peuvent prédire correctement une baisse des ratios cours/bénéfice, mais commettent une erreur majeure en utilisant cette prédiction pour vendre des actions. L'auteur soutient que des valorisations élevées ne signifient pas que les cours des actions sont susceptibles de chuter prochainement. Dix mois après le début de l'année 2026, les ratios cours/bénéfice se sont contractés alors que les cours des actions ont tendance à augmenter. Les révisions agressives et continues à la hausse des prévisions de bénéfices ont réduit ces ratios, car les bénéfices prévus ont augmenté plus rapidement que les prix.
L'auteur a lancé TKer il y a cinq ans, le 14 octobre, pour expliquer comment le marché boursier augmente généralement. La première année de TKer a coïncidé avec un marché baissier alors que la Réserve fédérale luttait contre l'inflation. Le S&P 500 a chuté de 19 % cette année-là. La deuxième année de TKer a commencé deux jours après le début du marché haussier actuel. Le S&P 500 a augmenté de 21 % durant la deuxième année malgré les incertitudes persistantes. Le S&P 500 a augmenté de 35 % durant la troisième année. Le rendement annuel moyen annualisé depuis le lancement de TKer jusqu'à la troisième année s'est élevé à 9 %.
La quatrième année de TKer a été marquée par un bouleversement politique après l'élection présidentielle américaine et des guerres commerciales déclenchées par de nouveaux tarifs. Cette quatrième année a également apporté une volatilité aux taux d'intérêt et aux marchés des changes, une intensification des tensions géopolitiques et des menaces à l'indépendance de la Réserve fédérale. Une fermeture du gouvernement a ajouté aux préoccupations concernant la qualité des données économiques. Toutefois, le marché boursier a atteint à plusieurs reprises de nouveaux records historiques et a progressé de 14 % au cours de la quatrième année, probablement parce que les bénéfices ont été résilients.
De nombreux défis de la quatrième année se sont poursuivis durant la cinquième année de TKer. Le ratio cours/bénéfice forward était proche de 23 fois lors de la mise à jour annuelle précédente, le niveau le plus élevé depuis 2020. Toutefois, le S&P 500 a augmenté de 16 % durant la cinquième année de TKer.
Il y a environ un an, certains stratèges éminents de Wall Street ont prédit que les valorisations élevées étaient justifiées et resteraient élevées en 2026 alors que les cours des actions augmentaient. D'autres stratèges ont soutenu que les valorisations limitaient les rendements et risquaient de se contracter, restreignant ainsi les rendements des prix. L'auteur affirme que les prévisions du ratio cours/bénéfice sapent souvent les calculs des objectifs de prix de fin d'année de Wall Street, car les changements à court terme du ratio sont difficiles à prédire. L'auteur soutient que les actions chères deviennent souvent encore plus chères, tandis que les actions bon marché deviennent souvent encore plus bonnes marché. L'auteur affirme également que les prix chutent parfois alors que les actions deviennent plus chères, tandis que les prix augmentent parfois alors que les actions deviennent moins chères.
Les valorisations élevées ne garantissent pas une baisse des cours des actions en 2026
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Résumé
Les altcoins à surveiller pourraient offrir de nouvelles opportunités à mesure que le sentiment du marché évolue. Selon FLASH AI, les ratios P/E élevés ne mènent pas toujours à une baisse des cours des actions. Le S&P 500 a augmenté de 16 % en 2026, les prévisions de bénéfices ayant devancé la croissance des prix. La résilience des bénéfices et les révisions à la hausse ont maintenu les ratios stables malgré la hausse des prix. Sur cinq ans, l’indice a généré en moyenne un rendement annuel de 9 %, même face à des vents contraires économiques et politiques. L’indice de peur et de cupidité a montré des signaux mitigés, mais de solides fondamentaux ont continué à stimuler la performance.
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