Le fondateur de Stacks, Muneeb Ali, a déclaré le 27 août sur X que HashKey Cloud déployera bitcoin sur Stacks, faisant de ce fournisseur d'infrastructure asiatique la deuxième institution annoncée pour le pilote de l'obligation Genesis du réseau.
HashKey verrouillera le temps le BTC sur Bitcoin, conservera les clés et associera la position à des STX d'une valeur d'environ 5 % du bitcoin engagé.
Garder la custody du capital ne rend pas le rendement natif au bitcoin. Stacks cible environ 3 % annualisés provenant du BTC engagé par ses mineurs, donc les paiements dépendent des économies de STX et du mineur Stacks et sont par conséquent variables.
La quote de HashKey n'a pas été divulguée, tandis que le total de BTC engagé devrait devenir visible sur la chaîne lorsque l'obligation débutera vers le 10 septembre.
BTC reste sur Bitcoin tandis que le rendement dépend de Stacks
Dans le cadre du native-BTC protocol bond, un participant place des bitcoin dans une sortie verrouillée dans le temps sur la couche de base de Bitcoin et conserve les clés. L'actif reste en dehors d'un accord de prêt, d'un wrapper ou d'un arrangement de garde par un tiers. Il reste immobilisé pendant la durée de l'obligation, sauf si le participant utilise le chemin de sortie anticipée.
Une sortie anticipée restitue le capital en BTC et met fin au rendement restant, tandis que le STX associé reste verrouillé pendant toute la durée, ce qui signifie que les deux volets d'actifs présentent des contraintes de liquidité différentes.
La garantie exige des STX d'une valeur d'environ 5 % de la position BTC, et ce montant détermine la capacité Bitcoin du participant et expose la position aux mouvements de prix des STX pendant environ six mois.
Les mineurs de Stacks engagent du BTC tandis qu'ils concourent pour produire des blocs et recevoir des récompenses en STX. Les détenteurs de tokens liés au protocole reçoivent en premier leur rendement cible à partir de ce pool de BTC.
Sur 24 cycles de récompense, un bon à terme d'environ six mois générerait environ 1,44 % de BTC verrouillés si l'objectif est atteint, et les paiements peuvent varier en fonction de l'économie des mineurs.
Les BTC disponibles pour les récompenses dépendent des économies de l'exploitation de Stacks, qui dépendent elles-mêmes des récompenses en blocs STX, des frais et de l'activité du réseau. Un excédent de revenus pour les mineurs peut constituer une réserve. En cas de déficit soutenu épuisant la réserve, Stacks indique que les rendements seraient d'abord réduits pour les stakers uniquement en STX, puis pour les détenteurs de obligations protocole.
Le design sépare donc la garde du capital de la génération de rendement. Les clés bitcoin restent auprès du participant, tandis que le rendement expose au marché STX et au risque du protocole Stacks.
Le premier bon fonctionne dans un mécanisme de démarrage géré plutôt qu'une enchère ouverte. Pendant PoX-5, l'Endowment Stacks fixe la capacité, le rendement cible, le ratio BTC/STX et l'allocation pour chaque période de liaison.
Une future proposition PoX-6 vise à remplacer ces paramètres gérés par une enchère algorithmique et sans autorisation. Jusque-là, Genesis teste le produit dans des limites choisies par l'Endowment.
Les engagements sur chaîne peuvent indiquer le montant de BTC que les institutions placent dans l'obligation, les distributions hebdomadaires peuvent montrer si les revenus des mineurs soutiennent l'objectif, et les données de réserve peuvent révéler le tampon disponible lorsque les revenus sont insuffisants.
Le seul nom de HashKey établit la participation. Son allocation divulguée et les paiements réalisés de l'obligation détermineront le poids de cette participation en tant que preuve de la demande institutionnelle.
La auto-gestion laisse les risques de contrat et de récompense
PoX-5 activé au block bitcoin 960 230 le 30 juillet. Stacks a déclaré que la base de code a été auditée par Trail of Bits et Clarity Alliance, avec un examen supplémentaire effectué par Asymmetric Research.
Un problème ouvert de gravité moyenne dans le dépôt officiel stacks-core identifie une faille dans le chemin de renouvellement des obligations. À la fin d'une obligation, un participant passant à une obligation ultérieure peut conserver des parts de récompense anciennes après avoir retiré la garantie qui les sous-tend. D'autres participants pourraient alors recevoir une part plus faible de la récompense du cycle final.
Le problème laisse le bitcoin natif sous la clé du participant et n'entraîne pas de défaillance dans l'inscription ordinaire à Genesis Bond. La source du contrat PoX-5 4.0.1 contient toujours le comportement affecté, ce qui rend une correction ou une atténuation publique essentielle avant l'ouverture de cette fenêtre de bascule.
La Genesis Bond réduit la dépendance à un emprunteur ou à un custodien, puis ajoute une exposition à STX, un risque de paiement financé par les mineurs, des paramètres de programme gérés et un nouveau code de contrat. Le bloc 966 350 commencera à mettre les chiffres à l'épreuve.
Le post HashKey Cloud soutient l'obligation Genesis de Stacks pour démontrer la demande institutionnelle pour un rendement natif en bitcoin est apparu pour la première fois sur CryptoSlate.