Points clés :
- Harvard réduit ses avoirs en bitcoin de plus de 20 %, détient une importante position en BTC.
- Harvard entre dans un ETF Ethereum avec un investissement de 86,8 millions de dollars, signifiant un changement de portefeuille.
- La volatilité du bitcoin et l'étude académique soulèvent des doutes sur la viabilité à long terme.
Harvard Management Company a réduit son exposition aux ETF de bitcoin au Q4 2025. Elle a diminué ses positions de plus de 20 %. L'entreprise a ajusté activement son portefeuille de cryptomonnaies. Elle a modifié sa stratégie pour gérer les risques et rééquilibrer ses investissements.
Dans le même temps, Harvard Management Company a modifié sa stratégie en matière d'actifs numériques. Elle a effectué son tout premier investissement dans un ETF sur Ether. L'entreprise a activement diversifié au-delà du bitcoin et s'est positionnée pour capter la croissance liée à l'exposition à ethereum.
Harvard réduit ses avoirs en bitcoin face à la volatilité du marché et à sa stratégie de gestion des risques
Au 31 décembre 2025, HMC détenait 5,35 million d'actions du BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT), évaluées à environ 265,8 millions de dollars. Il s'agit d'une baisse de 1,48 million d'actions par rapport au trimestre précédent, à ce moment-là, HMC détenait 6,81 million d'actions évaluées à 442,8 millions de dollars.
Malgré cette réduction, Harvard Management Company conservait toujours le bitcoin comme son actif le plus important publiquement divulgué. Il dépassait les investissements dans Alphabet, Microsoft et Amazon. L'entreprise maintenait le bitcoin comme position dominante. Son portefeuille révélait la prééminence des crypto-monnaies sur les principales actions technologiques.
Cette mesure est prise à un moment intense pour le bitcoin. En octobre 2025, le bitcoin avait atteint un sommet à 126 000 $, mais à la fin de l'année, il était tombé à 88 429 $, et cette semaine, il est négocié autour de 68 000 $.
La décision d'Harvard de réduire son exposition au bitcoin semble prudente. L'entreprise a agi avec prudence face à la volatilité persistante. Elle a réagi aux ajustements de prix marqués sur le marché. Ce mouvement reflète une approche soigneuse de la gestion des risques.
Premier investissement dans un ETF sur Ether : un changement de stratégie
En contraste avec son approche vis-à-vis du bitcoin, HMC lancé une nouvelle position dans le iShares Ethereum Trust (IETHA). Ils ont investi 86,8 millions de dollars dans 3,87 million d'actions. Il s'agit du premier fonds négocié en bourse d'Harvard dans un ETF Ethereum, ce qui diversifie son portefeuille d'actifs numériques.
Ethereum est la deuxième plus grande cryptomonnaie par capitalisation boursière. Il a constamment été devancé par le bitcoin en termes d'adoption. Sa performance a également été inférieure à celle du bitcoin. Le marché considère toujours le bitcoin comme l'actif numérique dominant. L'actif a enregistré une baisse de 28 % au T4 2025.
L'investissement de la Harvard Management Company dans ethereum marque un changement stratégique. Il expose le fonds à une nouvelle classe d'actifs numériques. Ce mouvement pourrait renforcer la diversification de son portefeuille.
Cela signale également une confiance plus large dans le potentiel à long terme d’Ethereum. Entre-temps, le prix d’Ethereum est actuellement d’environ 1 970 $.
Des universitaires remettent en question la stratégie crypto d'Harvard en raison de préoccupations liées à la volatilité
Cependant, les investissements d’Harvard dans la crypto-monnaie ont suscité certaines doutes chez des observateurs académiques. Andrew F. Siegel, professeur émérite de finance à l’Université de Washington, a critiqué les positions d’Harvard en bitcoin comme étant « risquées ».
Il a déclaré que l'absence de valeur intrinsèque du bitcoin en fait la cryptomonnaie la plus volatile. Le bitcoin a déjà chuté de 22,8 % depuis le début de l'année.
Le professeur de finance de l'UCLA Avanidhar Subrahmanyam a également exprimé certaines doutes, notamment concernant l'inclusion d'Ether dans le portefeuille. Il a affirmé que les cryptomonnaies ne sont pas encore éprouvées et ne disposent pas de techniques d'évaluation définies.
Les critiques de Subrahmanyam reflètent ses réserves persistantes concernant la stratégie bitcoin d'Harvard. Il estime que cette approche n'a pas permis d'atteindre les performances attendues.
Sa position met en lumière un scepticisme à l'égard des investissements en crypto de l'université. Elle souligne les doutes concernant le rôle du bitcoin dans le portefeuille.
Cette analyse académique montre que la question de la durabilité des cryptomonnaies dans les portefeuilles institutionnels reste controversée.
Performance du marché du bitcoin et de l'ethereum
La performance du marché des cryptomonnaies dans son ensemble a un impact significatif sur la stratégie d'Harvard. La volatilité du bitcoin et de l'ethereum affecte la valeur du portefeuille exposé à ces actifs.
Bien que les prix aient baissé récemment, plusieurs investisseurs ont continué à espérer que le bitcoin serait un bon moyen de conservation de la valeur à long terme.
Néanmoins, la baisse de 50 % du prix du bitcoin depuis octobre 2025 a mis à l'épreuve la solidité des portefeuilles basés sur les cryptomonnaies, comme celui d'Harvard.
L'ajout d'Ethereum au portefeuille offre un avantage de diversification. Toutefois, cela ne convainc pas tous les analystes, comme Subrahmanyam, car il n'existe pas de modèle d'évaluation solide pour les actifs numériques.
Bien que l'ethereum puisse éliminer certains domaines à risque sur le marché des cryptomonnaies, les prix et l'évaluation restent incertains. Cela reste un défi pour les investisseurs institutionnels.
L'article Harvard réduit ses participations dans les ETF bitcoin, effectue son premier pari sur un ETF Ether est apparu pour la première fois sur The Market Periodical.